吐血整理版财务管理复习笔记[整理版]-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN财务管理第一章总论1、财务管理的内容：基本内容是投资管理、筹资管理和收益分配管理；2、几种财务管理目标的优缺点3、金融市场环境的构成要素金融市场是指资本供求双方通过某种形式融通资本的场所，是实现货币借贷和资本融通、办理各种票据和有价证券交易活动的场所。

由以下四个要素构成：（1）参与者—是参与金融交易活动的各个经济单位；（2）金融工具—是金融市场的交易对象。

（3）组织形式和管理方式—组织形式主要有交易所交易和柜台交易两种；管理方式主要包括管理机构的日常管理、中央银行的间接管理以及国家的法律管理。

（4）内在机制—指一个能够根据市场资本供应灵活调节的利率体系。

4、财务管理宏观环境因素的构成（1）法律环境：法律环境是指企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律和法规；（2）金融市场环境：是企业财务管理的直接环境；（3）经济环境：是企业进行财务活动的宏观经济状况；（4）利率：是企业财务管理的重要参数。

5、金融市场与企业财务管理的关系（1）金融市场是企业筹资和投资的场所；（2）企业通过金融市场调整资本结构，实现长短期资本相互转化；（3）金融市场为企业理财提供有用的信息；（4）现金在企业与金融市场之间往返流动才能增值。

6、利率的构成：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率其中，纯利率和通货膨胀补偿率构成基础利率。

第二章财务管理价值观念1、单利、复利终值和现值的计算（1）单利（2）复利2、普通年金终现值计算3、其他年金概念及区别（1）预付年金（即付年金）：在一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。

（2）延期年金（递延年金）：开始若干期没有收付款项，以后每期期末有等额收付款项的年金。

（3）永续年金：无限期地连续收付款项的年金，没有终值。

4、风险的定义及分类（1）定义:风险是指一定条件下和一定时期内发生的各种结果的变动程度。

（2）类别从个别投投资主体角度从公司本身角度5、单项资产风险计算、收益计算①先求期望收益率∑⋅=)(i Pi KKK—期望收益率i K—第i种可能结果的收益率i P—第i种可能出现结果的概率注：当期望收益率相同时，可以结合收益率的概率分布图判断或计算其离散程度②计算标准离差（只有期望收益率相同的投资项目，才可以用该指标比较风险）∑=⋅-=nii PKi K1) (δK—期望收益率 K i—第i种可能结果的收益率 P i—第i种可能出现结果的概率③标准离差率注：当期望收益率相同或不相同时，都可以计算其风险程度KV δ=δ—标准离差 K —期望收益率 ④最后计算风险收率V b b R ⋅=b —风险调整系数（一般已给定） V —标准离差率 6、资本资产定价模型的概念及计算（1）概念：资本资产定价模型是在市场均衡的条件下，用来分析投资组合中资产的风险与必要收益率之间关系的模型。

（2）计算：表达式为 )(f R m K i f R i K -+=βiK —第i 种资产或第i 中投资组合的必要收益率f R —无风险收益率（一般根据政府发行的短期债券的收益率确定）iβ—第i 种资产或第i 种投资组合的β系数 m K —市场组合的平均收益率 单项资产的β系数可表示为市场组合的风险收益率某项资产的风险收益率=β，公式mVm R i R Cov ),(=β ),(mR i R Cov —单项资产i 与市场资产组合的协方差（表示该资产对系统风险的影响）mV —全部资产作为一个市场资产组合时的方差（即该市场的系统风险） （投资组合的β系数算法见课本P58，由于之前投资组合的风险收益不要求掌握，所以此处不列出计算方法）第三章 财务分析（重点） 1、财务分析的方法（1）比较分析法：是将可比的财务指标进行比较，根据比较的差异，分析企业财务状况和经营成果的一种方法。

（财务分析的基本方法）（2）因素替换法：又称连环替换法。

它是在比较分析法的基础上，分析某项财务指标的差异受哪些因素影响及其影响程度的方法。

（3）比率分析法：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定财务活动变动程度的分析方法。

2、各种财务指标这部分题目的类型：（1）给出相关的财务报表，算相关指标并分析企业的财务状况等；（2）给出相关的指标和资料，把给出报表中的空白项补齐。

第四章项目投资1、投资战略的种类、特征、项目投资的分类（1）投资战略①种类按投资战略的性质可分为：稳定性投资战略、扩张性投资战略、紧缩性投资战略、混合型投资战略按投资经营对象的差异分为：密集型投资战略、一体化投资战略多样化投资战略②特征：从属性、导向性、长期性、风险性（2）项目投资分类按项目对企业前途的影响：战略性投资、战术性投资按投资项目间是否相关： 独立投资、互斥投资按项目与企业未来经营活动关系： 维持性投资、扩大生产力投资 按投资风险程度： 确定性投资、风险性投资2、项目投资现金流计算、其他指标估算注：项目投资决策的两个考虑因素就是现金流量和贴现率。

①项目投资的先进流量的估计 a.初始现金流量包括在固定资产上的投资；营运资金的垫支额；无形资产投资等 b.营业现金流量包括营业收入；付现成本；税金 其中付现成本=营业成本-折旧-固定摊销年营业现金净流量=年营业收入-年付现成本-年税金=年营业收入—（年营业成本—年折旧—年摊销）—年税金 =年净利润+年折旧+年摊销 c.终结现金流量包括固定资产残值变价净收入；手绘店址的营运资金②贴现率的计算（只需要掌握资本资产定价模型估计贴现率的方法就行）)(fR m K i f R i K -+=β iK —第i 种资产或投资组合的必要收益率 m K —市场组合的平均收益率 fR —无风险收益率（根据短期债券收益率确定）i β——风险系数，一般已知 第五章 金融投资1、金融投资的目的①存放暂时闲置的资金； ②投资获取高额收益；③获得长期稳定的收益； ④与企业长期资金计划相配合； ⑤获得对被投资企业的控制权； ⑥利用衍生金融工具规避经营风险。

2、债券的估价 五个估价模型3、债券投资收益率的计算（1）实际收益率：债券投资的实际收益率是使投资收益的现值与投资成本现值相等时的贴现率，反映债券投资的真实收益率。

计算：可利用前述债券估价模型反求债券的实际收益率，具体计算可用试算法与插值法。

（课本P152例题5—6）（2）到期收益率： %1002/n/)-(⨯++=）（年限市价到期收入值年利息到期收益率V M iM —面值 V —债券市价 n —持有年限4、股票估价计算（1）零增长股票估价模型零增长股票是指每年现金股利固定的股票（如固定股利的优先股）为每年的现金股利其中D KDP =（2）固定增长股票模型又称戈登模型。

该模型假设企业处于生命周期的上升阶段，盈利能力逐年增长，并假定每年的股息以一个固定的增长率增长。

gK D P g K g D P -=-+=1)1(0或 0D 为企业现在发放的股利 1D 为企业第1年发放的股利g 为现金股利的年增长率 （=留存收益比率*净资产收益率） （3）非固定增长的股利模型一般来讲，公司发放的现金股利是非固定增长的。

在企业高速发展期（前n 年），股利按较高的增长率1g 增长；等企业发展速度减缓时（从第n+1年起）再按照正常的增长率2g 发放。

这样股票的内在价值也分为两部分计算。

∑=+⋅-++++=n t n K g K n D tK t g D P 1)1(1)2(1)1()11(05、股票投资的实际收益率是指股票投资期内，使所有相关现金流量的现值相等时的贴现率。

计算：（1）利用基本模型∑=+++=n t nK n P t K tD P 1)1()1(0P 为股票投资的购买价格 n P 为第n 期股票卖出的价格t D 为第t 期的现金股利 n 为投资年数 K 为股票投资的实际收益率 （2）利用各种简化模型7、基金投资的优缺点优点：①专家管理、分散风险； ②变现灵活、流动性好； ③投资选择多样化，易于变化； ④节省时间和精力。

缺点：①风险规避的局限性：投资基金只能在一定程度上降低组合的非系统 风险，对系统风险则无能为力；②投资领域的局限性：投资基金在设立时即明确其投资目标、范围； ③基金治理的局限性。

第六章流动资产投资1、现金管理的目标和内容（1）目标：在保证正常生产经营活动所需现金的同时，尽可能节约现金，减少现金持有量，将闲置的现金用于投资以获取一定的投资收益。

现金管理就是要在降低企业风险与增加收益之间寻求一个平衡点，确定最佳现金余额。

（2）内容：编制现金预算；确定最佳现金余额；现金的日常管理。

2、应收账款的功能与成本（1）功能：应收账款是指企业因对外销售商品、材料、提供劳务等原因，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。

应收账款是由赊销产生的，赊销能够促进销售。

（2）成本：企业持有一定应收账款所付出的代价即为应收账款的成本。

包括应收账款机会成本、应收账款管理成本和应收账款坏账成本。

3、信用政策制定的计算（课本P203例题6-5）4、应收账款的控制，主要掌握事前控制的“5C”调查方法（1）应收账款的控制事先控制（进行信用调查、资信分析和信用评估）事中控制（应收账款追踪分析法、账龄分析法）事后控制（制定合理的收帐策略、确定合理的收账程序与讨债方法）（2）事先控制中的“5C”控制法：对客户的资信分析是在信用调查的基础上，用“5C”分析法进行分析。

所谓“5C”是指评估客户信用品质的五个主要方面。

①品质（Character）。

品质是指顾客愿意履行其付款义务的态度。

顾客是否愿意尽最大努力来支付货款，直接影响货款的回收速度和数量。

品质是资信分析中最重要的因素。

②能力（Capacity）。

能力是指顾客偿还货款的能力。

应根据顾客流动资产数量和质量、流动资产和流动负债的比例关系，以及顾客的经营规模和经营情况来分析判断。

③资本（Capital）。

资本是指顾客的权益资本或自有资本状况，代表顾客的财务实力，反应顾客对其债务的担保能力。

④抵押品（Collateral）。

抵押品是顾客为取得信用而提供的担保资产。

如果能够提供足够的担保资产，就可向顾客提供相应的信用。

⑤条件（Condition）。

条件是指顾客所处的社会经济条件，即社会经济环境发生变化时，顾客经营状况和偿债能力可能受到相应的影响。

5、存货的功能与成本（1）功能：①防止停工待料；②适应市场变化；③降低存货的取得成本。

（2）成本6、存货经济订货量（EOQ模型）的计算合理的进货批量就是使存货的相关总成本最低的进货批量，也称为经济订货批量或经济批量（EOQ）。

第七章筹资的基本原理1、筹资的各种类型及其优缺点2、筹资目标与筹资原则（1）目标：①进行适当的筹资组合，使得所筹资本成本最低；②选择适当的筹资种类，使资产与筹资来源间有着良好的匹配。