正文目录美国生猪养殖和屠宰肉制品行业发展史：小型分散到产业集中 (5)蓄势待发（1980年之前）：生猪养殖行业散户为主，屠宰肉制品行业规模化启动 (8)生猪养殖场仍然以1000头以下的散户为主 (8)健康肉类法案为生猪屠宰肉制品端规模化铺平道路 (9)其他肉类产业格局对比：牛肉消费独领风骚，肉类产业上下游势均力敌 (10)肉类消费格局：牛肉消费占比高 (10)鸡肉牛肉产业规模化：鸡肉和牛肉产业规模化开启 (10)肉类产业竞争格局：产业链上下游势均力敌 (12)疾风迅雷（1981-1990）：生猪养殖行业规模化进程启动，屠宰肉制品行业规模化加速.13养殖行业规模化启动，小型养殖场快速退出 (13)屠宰肉制品行业剧变，新屠宰食品巨头崛起 (14)其他肉类产业格局对比：鸡肉消费节节攀升，产业下游占据优势 (15)肉类消费格局：鸡肉反超猪肉，牛肉趋势下滑 (15)鸡肉牛肉产业规模化：肉鸡养殖场数量下降幅度大，牛肉屠宰大幅集中 (15)肉类产业竞争格局：鸡肉猪肉食品消费端迅速增值，牛肉食品端开始提速 (17)如日方中（1991-2000）：生猪屠宰行业规模化再接再厉，合约式养殖模式逐步成熟 (19)技术进步与合约化养殖推动养殖端快速规模化 (19)屠宰肉制品行业规模化再接再厉 (19)其他肉类产业格局对比：鸡肉消费反超牛肉，食品消费产值一路上扬 (20)肉类消费格局：鸡肉受到追捧，牛猪较为稳定 (20)鸡肉牛肉产业规模化情况：肉鸡养殖规模化程度高，牛肉屠宰头部占比加大.21肉类产业竞争格局：牛肉消费端产值增速较快，猪肉消费端优势进一步扩大.22康庄大道（2001至今）：生猪产业规模化尾声，屠宰加工企业地位强势 (24)养殖行业整合继续，猪价大幅波动 (24)屠宰肉制品端规模化继续推进 (24)其他肉类产业格局对比：鸡肉消费占比扩大，肉制品消费端占据绝对优势 (25)肉类消费格局：鸡肉消费占据主流，猪肉保持稳定 (25)鸡肉牛肉产业规模化：大型养鸡场进一步集中，牛肉屠宰场保持平稳 (26)肉类产业竞争格局：牛肉、猪肉零售环节优势尽显 (27)美国肉类产业链分析带来的启示 (29)猪肉价格波动程度随生猪产业规模化递增 (29)多元化经营，按照消费结构调整业务结构 (30)养殖规模并非越大越好，屠宰肉制品领域大有可为 (32)业务整合与扩张：精准并购如虎添翼 (34)投资建议 (35)图表目录图表1：生猪行业产业链 (5)图表2：美国生猪产业链产值稳定增长 (5)图表3：1960-2019美国生猪出栏量与年增长率 (6)图表4：美国大于150万头的屠宰场产能占比 (6)图表5：美国屠宰场总数（家） (6)图表6：美国大于5万头的养殖场存栏占比 (7)图表7：美国养殖场户数（万户） (7)图表8：1980年-2018年美国生猪产业链产值演变（按养殖行业发展阶段标注） (7)图表9：美国牛肉、猪肉、肉鸡消费量 (7)图表10：美国牛肉、猪肉、肉鸡消费量占比 (7)图表11：美国资本、固定资产、劳动要素生产率 (8)图表12：1980年美国不同规模生猪养殖场的数量占比 (8)图表13：1970年代美国北卡罗莱纳州符合法案规定的屠宰场 (9)图表14：1970年代美国IBP公司屠宰流水线 (9)图表15：1970年代美国Holly Pork公司包装流水线 (9)图表16：美国密歇根州现存24%的屠宰设备建造于1970-1989年（截止2014年） . 10图表17：美国肉类人均消费量 (10)图表18：美国牛肉、猪肉、肉鸡消费量占肉类的比重 (10)图表19：1978年美国年出栏10万羽以上的养鸡场出栏量占比较高 (11)图表20：1978年美国年屠宰量5万头以上的屠宰场的屠宰量已经占比较高 (11)图表21：1978年美国生猪屠宰场数量构成 (11)图表22：1970s美国牛肉产业链价值组成 (12)图表23：1980年美国鸡肉消费端价值 (12)图表24：1970-1980年美国生猪产业链价值组成 (12)图表25：1970-2018年美国生猪产业链每磅产品价值演变（按屠宰食品行业发展阶段标注） (13)图表26：1980年代Pfizer Animal Health公司的抗生素广告 (13)图表27：1980年代兴起的转基因技术 (13)图表28：1980s美国生猪屠宰场场数量变化 (14)图表29：1980s美国生猪屠宰场规模构成 (14)图表30：1980年代美国屠宰行业设备 (14)图表31：1980s美国肉类人均消费量 (15)图表32：1980s美国肉类消费量占肉类的比重 (15)图表33：1982年美国不同规模肉鸡养殖场的数量及出栏量构成 (15)图表34：1987美国不同规模肉鸡养殖场的数量及出栏量构成 (16)图表35：1980s美国牛肉屠宰场数量构成 (16)图表36：1980s美国牛肉屠宰场屠宰量构成 (16)图表37：1980s美国鸡肉零售价持续走高 (17)图表38：1980s美国鸡肉零售环节产值迅速增加 (17)图表39：1980s美国牛肉产业链价值组成 (17)图表40：1980s美国猪肉产业链产值组成 (17)图表41：1980s美国生猪价格组成 (18)图表42：2000年不同规模养殖场的存栏占比 (19)图表43：1991年生猪屠宰行业屠宰量结构 (19)图表44：2000年生猪屠宰行业屠宰量结构 (19)图表45：1990s美国生猪屠宰场数量构成 (20)图表46：1990s美国生猪屠宰场屠宰量构成 (20)图表47：1990s美国肉类每年人均消费量 (20)图表48：1990s美国肉类消费量占肉类的比重 (20)图表49：1992年美国不同规模肉鸡养殖场的数量及出栏量构成 (21)图表50：1997年美国不同规模肉鸡养殖场的数量及出栏量构成 (21)图表51：1990s美国牛肉屠宰场数量构成 (21)图表52：1990s美国牛肉屠宰场屠宰量构成 (21)图表53：1990s美国鸡肉零售价小幅增长 (22)图表54：1994-1996美国牛肉产量大幅提高 (22)图表55：1990s美国牛肉产业链价值组成 (22)图表56：1990s美国鸡肉零售环节产值持续增加 (23)图表57：1990s美国猪肉产业链零售环节增长稳健 (23)图表58：1990s美国生猪产业链价值组成 (23)图表59：2000年以来美国生猪价格 (24)图表60：美国5万头以上存栏的生猪养殖场存栏占比 (24)图表61：美国生猪养殖场个数与场均存栏 (24)图表62：2000s美国生猪屠宰场数量构成 (25)图表63：2000s美国生猪屠宰场屠宰量构成 (25)图表64：1990s美国肉类人均消费量 (25)图表65：1990s美国肉类消费量占肉类的比重 (25)图表66：1998年美国猪肉消费结构 (26)图表67：2009年美国猪肉消费结构 (26)图表68：2000s美国肉鸡养殖场数量构成 (26)图表69：2000s美国肉鸡养殖场出栏量构成 (26)图表70：2000s美国牛肉屠宰场数量构成 (27)图表71：2000s美国牛肉屠宰场屠宰量构成 (27)图表72：2000s美国鸡肉批发价和零售价 (27)图表73：2000s美国牛肉产业链价值组成 (27)图表74：2000s美国鸡肉零售环节产值增加显著 (28)图表75：2000s美国猪肉产业链零售环节产值占比进一步提高 (28)图表76：2000s美国生猪产业链价值组成 (28)图表77：近110年美国生猪价格走势 (29)图表78：美国生猪价格移动样本标准差变化 (29)图表79：美国牛肉、猪肉、鸡肉产业总产值 (30)图表80：美国牛肉、猪肉、鸡肉产值对比 (30)图表81：美国牛肉、猪肉、鸡肉产值占比 (30)图表82：1960-2018年美国人均肉类消费量 (31)图表83：Tyson Foods四大核心业务收入占比（2019财年） (31)图表84：Tyson Foods四大业务利润占比（2019财年） (31)图表85：1984年-2013年史密斯菲尔德（Smithfield）股价走势 (32)图表86：1984年-2019年泰森食品（Tyson Foods）股价走势 (32)图表87：近38年美国生猪产业产值分布 (33)图表88：Tyson Foods（泰森食品）收入变化（财年） (34)图表89：Tyson Foods（泰森食品）净利润变化 (34)图表90：我国生猪养殖规模化进程已开启 (35)图表91：近年我国规模以上生猪屠宰企业占比有所提升 (35)图表92：中国生猪养殖场数量占比 (36)图表93：中国生猪养殖场出栏量贡献占比 (36)图表94：2018年我国肉制品行业市占率 (36)图表95：2018年我国屠宰行业市占率 (36)美国生猪养殖和屠宰肉制品行业发展史：小型分散到产业集中美国是世界上第二大的猪肉生产国和猪肉消费国，据USDA 数据，2018年美国生产了263亿磅猪肉，约合1193万吨，整个生猪产业链（包括肉制品）产值接近1000亿美元，其中肉制品环节产值超过600亿美元。
美国生猪产业链近40年的蓬勃发展得益于美国农业的工业化、生猪养殖屠宰肉制品规模化和集中化。
美国生猪养殖行业和屠宰肉制品行业自二十世纪八十年代开始了规模化，据USDA ，美国生猪出栏量由1980年的1.02亿头增长到2018年的1.34亿头，整个生猪产业链产值（包括肉制品）由1980年的245亿美元提高到2018年的985亿美元左右，年复合增长率为3.7%。
美国生猪养殖和屠宰肉制品行业规模化进程中，最显著的产业特征是屠宰肉制品行业先于养殖行业开始规模化，屠宰肉制品行业驱动养殖行业规模化。
整个规模化进程可以分为四个阶段：蓄势待发（1980年之前）：生猪养殖行业散户为主，屠宰肉制品行业规模化启动； 疾风迅雷（1981-1990年）：生猪养殖行业规模化进程启动，屠宰肉制品行业规模化加速； 如日方中（1991-2000年）：生猪屠宰行业规模化再接再厉，合约式养殖模式逐步成熟； 康庄大道（2001至今）：生猪产业规模化尾声，屠宰加工企业地位强势。
图表1： 生猪行业产业链资料来源：华泰证券研究所资料来源：USDA ，华泰证券研究所1980年之前，美国生猪养殖行业尚未进入集中整合阶段，1960年美国生猪出栏量为8821.60万头，1980年为10172万头，20年的增长率为15.31%。
而1980-1990年为美国生猪养殖行业的整合启动期，散户与小养殖户大量淘汰，总出栏量出现下降，到1990年出栏量为9010万头。