2020年从资资格考试《发布证券研究报告业务考试须知：1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

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5、答案与解析在最后。

姓名:___________考号:___________一、单选题(共70题)1.某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )。

A.成长期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期2.股票市场上有一支股票的价格是每股30元，已知发行该股票的公司在该年度净利润为1000万元，销售收入总额为10000万元，未分配利润为3000万元，该公司的股本数额为1000万股。

该股票的市盈率为( )倍。

A.3B.10C.15D.303.( )指数是目前我国比较成熟和权威的行业景气指数。

B.中经产业景气C.晨星D.中国制造业采购经理4.( )是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。

A.道氏分析法B.技术分析法C.基本分析法D.量化分析法5.下列说法正确的有( )。

Ⅰ.通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌Ⅱ.通货膨胀时期，所有公司都将蒙受损失Ⅲ.经济总是处于周期性运动中，股价的波动超前于经济运动Ⅳ.以上都不正确A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ6.下列关于速动比率的说法，错误的是( )。

A.影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力B.低于1的速动比率是不正常的C.季节性销售可能会影响速动比率D.应收账款较多的企业，速动比率可能要大于17.道氏理论中，主要趋势、次要趋势和短暂趋势的最大区在于( )。

Ⅰ 趋势持续时间的长短Ⅱ 趋势波动的幅度大小Ⅲ 趋势的变动方向Ⅳ 趋势线斜率的变动B.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ8.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为( )。

A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权9.在实际生活中，电力行业近似属于( )市场。

A.完全竞争B.垄断竞争C.寡头垄断D.完全垄断10.根据上海证券交易所2016年最新行业分类，沪市上市公司划分为( )大行业。

A.8B.7C.6D.511.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为( )。

A.金融期权B.金融期货C.金融互换D.结构化金融衍生工具12.依据内涵价值计算结果的不同，期权可分为( )。

A.看涨期权和看跌期权B.商品期权和金融期权C.实值期权、虚值期权和平值期权D.现货期权和期货期权13.货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，( )之间就存在矛盾。

A.稳定物价与充分就业B.稳定物价与经济增长C.稳定物价与国际收支平衡D.经济增长与国际收支平衡14.某投资者以700元的价格买入某企业发行面额为1000元的5年期贴现债券，持有3年后试图以8%的持有期收益率将其卖出，则卖出价格应高于( )元。

A.793．83B.816．48C.857．34D.881．8015.β系数的应用主要有以下( )等方面。

I 证券的选择Ⅱ 风险控制Ⅲ 确定债券的久期和凸性Ⅳ 投资组合绩效评价A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅱ、ⅣC.I、Ⅲ、ⅣD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ16.反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是( )。

A.资产负债表B.损益表C.利润及利润分配表D.现金流量表17.下列各项中，属于产业政策范畴的有( )。

I 玻璃纤维行业准入条件Ⅱ 钢铁产业发展政策Ⅲ 会计准则lV．反垄断法A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅱ、IVC.Ⅱ、Ⅲ、IVD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ18.关于IS-LM曲线，下列说法正确的有( )。

Ⅰ 如果投资并不取决于利率，IS曲线是垂直的Ⅱ 如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是水平的Ⅲ 如果货币需求并不取决于收入，LM曲线是水平的Ⅳ 如果货币需求对利率极其敏感，LM曲线是垂直的A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ19.下列关于自由现金流估值的说法正确的有( )。

Ⅰ 在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低Ⅱ 相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用Ⅲ 高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用Ⅳ 一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ20.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是( )。

I 合约标的需要将指数转化为货币计量Ⅱ 合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的Ⅲ 合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的Ⅳ 合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量A.I、ⅡB.I、IVC.I、Ⅱ、IVD.I、Ⅲ、Ⅳ21.描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着( )。

A.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会上升B.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会下降C.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会上升D.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降22.货币供给是( )。

A.中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为B.政府授权中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程C.一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程D.现代经济中的商业银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为23.如果某证券的β值为1．5，若市场组合的风险收益为10%，则该证券的风险收益为( )。

A.5%B.15%C.50%D.85%24.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数( )来计算。

A.乘以100C.乘以合约乘数D.除以合约乘数25.关于波浪理论，下列表述中不正确的是( )。

A.不同的人可能有不同的数浪方法B.波浪理论中隐含有道氏理论的思想C.波浪理论起源于美国D.波浪理论认为，成交量与波浪的形成有密切关系26.可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替股票期初的内在价值，估计的内部收益率代替实际内部收益率，同样可以计算出内部收益率。

不过由于此模型较复杂，主要采用( )来计算内部收益率。

A.回归调整法B.直接计算法C.试错法D.趋势调整法27.证券投资技术分析主要解决的问题是( )。

A.何时买卖某种证券B.购买证券的数量C.构造何种类型证券组合D.购买何种证券28.某公司在6月20日预计将于9月10日收到2000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。

6月20日的存款利率为6%，该公司担心到9月10日时，利率会下跌。

于是以93．09点的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元)。

假设9月10日存款利率跌到5．15%，该公司以93．68点的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。

则下列说法正确的有( )。

I 该公司需要买入10份3个月欧洲美元利率期货合约Ⅱ 该公司在期货市场上获利A.I、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、III、IVD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ29.一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有( )。

I 多重共线性Ⅱ 自相关Ⅲ 异方差Ⅳ 样本容量有限A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅱ、IVC.I、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ30.发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求包括( )。

Ⅰ 在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据Ⅱ 不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息Ⅲ 不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划Ⅳ 被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当及时发布涉及该上市公司的证券研究报告A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅱ、IVC.I、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ31.关于净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的说法，正确的有( )。

Ⅰ 使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率Ⅱ 内部收益率是使得现金流入现值与现金流出现值相等的折现率Ⅲ 净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率Ⅳ 对完全独立的两个项目的判断，当净现值法和内部收益率法给出的结论互相矛盾时，应当优先考虑内部收益率法来选择项目A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ32.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的( )倍。

A.5B.10C.20D.5033.反映任何一种证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是( )。

A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.马柯威茨方程34.某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为( )期权。

A.实值B.虚值C.美式D.欧式35.在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为( )。

A.δ×现货总价值B.σ×现货总价值C.β×现货总价值D.α×现货总价值36.下列不属于垄断竞争型市场特点的是( )。

A.生产者众多，各种生产资料可以流动B.生产的产品同种但不同质C.这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入D.对其产品的价格有一定的控制能力37.一般而言，五类技术分析方法( )。

A.都有相当坚实的理论基础B.没有很明确的理论基础C.都注重价格的相对位置D.有些有相当坚实的理论基础38.央行采取降低准备金率政策，其政策效应是( )。

A.商业银行体系创造派生存款的能力上升B.商业银行可用资金减少C.证券市场价格下跌D.货币乘数变小39.经济萧条时期宏观经济的表现有( )。

Ⅰ.从业率增大Ⅱ.出现大量企业倒闭Ⅲ.价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩Ⅳ.需求严重不足，生产相对严重过剩A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ40.用算法交易的终极目标是( )。

A.获得alpha(α)B.获得beta(β)C.快速实现交易D.减少交易失误41.在新《国民经济行业分类》国家标准中，将社会经济活动划分为( )。