2013年上海财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：80.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 解析：2.下列行为中，货币执行流通手段的是( )。
（分数：2.00）A.交付租金B.就餐付账√C.付息D.分期付款解析：解析：注意区分流通手段和支付手段，可以简单理解为流通手段指的是交易的现收现付，支付手段是延期支付。
3.按预期假说，如果人们预期未来短期利率下降，债券回报率(债券利率)曲线呈( )。
（分数：2.00）A.平坦B.递增C.下降√D.隆起解析：解析：根据预期假说，长期的利率是由短期的利率决定的，那么短期利率的下降必然引起回报率曲线下降。
4.公司将以一张面额为10 000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行年贴现率为5％，应付金额为( )。
（分数：2.00）A.125B.150C.9 875 √D.9 8005.已知2007年R公司营运净利润为550万元，资产总额为4 800万元，应收账款总额为620万元，债务权益比为1．25。
那么，2007该公司的股权回报率ROE为( )。
（分数：2.00）A.23．76％B.24．28％C.24．11％D.25．78％√解析：解析：ROE25．78％，应收账款不影响当期利润与权益，为干扰项。
6.甲乙丙三人讨论债务结构，其中甲认为：(1)一个公司资本结构和财务杠杆没有太大关系，财务杠杆不改变公司向股东分配的权益；(2)完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一。
乙认为：(1)根据MM理论，一个公司可以通过增加债券资本和提高企业财务杠杆比率来实现企业价值最大化；(2)只有公司价值增加时，资本结构的变化才能使股东受益。
而丙认为：(1)财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也越大；(2)从一定意义上讲，最优资本结构在不降低经营资本的条件下使资本成本最低。
观点不正确的是( )。
（分数：2.00）A.甲1，乙2B.甲2，乙2，丙2C.甲1，丙1D.甲1，乙2，丙1 √解析：解析：甲(1)：财务杠杆会改变公司的资本结构，从而进一步改变公司向股东分配的权益，这句话是错的；甲(2)：完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件，所以是正确的；乙(1)：根据有税的MM理论命题I，该句话是正确的；乙(2)：公司价值不变时，改变资本结构，缩小债务价值，是可以提高股东权益的。
因此，这句话也存在问题；丙(1)：财务杠杆系数大，意味着财务风险大，该句话是对的；丙(2)：根据最有资本结构的定义，该句话是对的。
7.以下不属于商业银行负债创新的是( )。
（分数：2.00）A.NOW账户B.ATS账户C.CDS 账户D.票据便利发行√解析：解析：票据发行便利是商业银行的表外业务，并不是商业银行的负债，更不能认为是商业银行的金融创新。
8.上市公司每10股派发红利1．57元，同时按10配比例向现有股东配股，配股价格为6．4元。
若该公司股票在除权除息日前收盘价为11．05元，则除息参考价为( )。
（分数：2.00）A.8．5元√B.9．4元C.9．55元D.10．25元8．5元9.美元指数是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
据此判断美元指数是( )。
（分数：2.00）A.双边汇率B.实际汇率C.有效汇率√D.基础汇率解析：解析：有效汇率：是某种加权平均汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
其公式为： A10.2012年年底，D公司预期红利为2．12 5元，且以每年10％的速度增长，如果该公司的必要收益率为每年14．2％，其股票现价＝内在价值，下年预期价格为( )。
（分数：2.00）A.55．52 √B.40C.50D.66．3解析：解析：根据戈登模型，P55．52元11.若绝对购买力平价成立，那么实际汇率必定为( )。
（分数：2.00）A.常数B.0D.正数解析：解析：绝对购买力评价的公式为：P＝e×P *，含义是：不同国家的可贸易商品的物价水平以同一种货币计量时是相等的。
那么根据实际利率的公式：R＝，则可知R＝1。
12.证券组合的收益序列方差是反映( )的指标。
（分数：2.00）A.证券组合预期收益率B.证券组合实际收益率C.样本期收益率平均值D.投资证券组合的风险√解析：解析：马科维茨资产组合理论中的方差意义。
13.托宾的资产选择理论是对凯恩斯( )货币需求理论的重大发展。
（分数：2.00）A.交易动机B.预防动机C.投机动机√D.税收动机解析：解析：根据凯恩斯学派的货币需求理论，托宾的货币需求理论是对投机动机的发展。
14.某人以10 000元投资购买A股票，预计持有半年后将其售出，预计未来半年内获利800元，未来半年股票市值为10 500元的可能性为60％，市值为11 000元的可能性为20％，市值为95 000 的可能性为20％，投资者预期年持有收益率为( )。
（分数：2.00）A.23％B.24％√C.25％D.26％解析：1．12，所以，半年期的收益率为12％，那么投资者的预期年持有期收益率为24％。
15.一国货币升值对该国出口的影响是( )。
（分数：2.00）A.出口增加，进口减少B.出口减少，进口增加√C.出口增加，进口增加D.出口减少，进口减少解析：解析：货币升值，会导致出口减少，进口增多。
16.中小型股票基金认购费率为1％，基金价额面值为1元，该基金采用金额费率法来确定认购费用和认购份数，有一位投资者以3 000元认购该基金，其认购费用和认购份数为( )。
（分数：2.00）A.3 000B.2 850C.2 970 √D.2 900解析：解析：3 000－(3 000×1％)＝2 970，面值为1元，所以份数也是2 970。
17.菲利普斯、弗里德曼研究表明，当预期通胀率( )实际通胀率时，失业率处于自然失业率。
（分数：2.00）A.高于B.等于√C.低于解析：解析：根据菲利普斯曲线，当预期通胀率与实际通胀率相等时，失业率处于自然失业率。
18.在我国出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动为( )。
（分数：2.00）A.资产管理业务B.证券经纪业务C.融资融券业务√D.公司自营业务解析：解析：借入资金购买债券的行为为融资，直接借入债券的行为叫作融券。
同时，考生应注意与卖空和买空相关的知识点。
19.一国的对外军事援助应列入该国国际收支平衡表的( )项目。
（分数：2.00）A.错误与遗漏B.经常√C.资本D.金融解析：解析：对外的军事支援算作政府的对外支付，应当计入该国国际收支平衡表的经常账户。
20.中央银行扭曲操作时买进票据与卖出国债，结果( )。
（分数：2.00）A.货币供给下降B.货币供给上升C.短期利率上升D.长期利率上升√解析：解析：该央行的“扭曲操作”手段是买进票据，卖出国债，由于量不明确，不能确定货币的供给最终是增多还是减少，或是不变。
但票据是短期金融资产，国债是长期金融资产，那么，买入短期金融资产使得短期利率下降，卖出长期金融资产，使得长期利率上升，本题选D。
21.假设某股票当前的市场报价为最高买入价12．52元，最低卖出价12．54元，如希望立即成交应选择( )方式报出买单。
（分数：2.00）A.限价12．52元申报B.12．53元申报C.本方最优市场报价√D.对手方最优市价申报解析：解析：根据现在的市场情况可知，如果马上成交(市价委托)，那么价格应该是高于最低卖方报价12．54元，那么A、B都不能成交，应以买方最优市场报价。
22.F公司的资产与销售收入之比为0．6，自然增加的负债与销售收入之比为0．4，利润率为0．1，留存收益率为0．55，去年公司的销售收入为2亿元。
这些比率不变，运用额外融资需求公式计算公司在不增加非自发性外部资金的情况下，最大增长率为( )。
（分数：2.00）A.0．38 √B.0．50C.0．35D.0．40解析：解析：0＝0．6－0．4－0．1××0．55 化简后，0＝0．2 g＝0．38 23.我国货币层次划分中，证券公司客户保证金属于( )。
（分数：2.00）A.M 1B.M 2√C.M 0D.以上皆非解析：解析：M 0＝流通中的现金 M 1＝C＋D，其中C为流通中的现金即M 0，D为活期存款，包括企业活期存款、机关团体存款及农村存款。
M 2＝M 1＋TD，TD为准货币，包括居民储蓄存款、企业定期存款、信托类存款和其他存款。
根据中国规定的货币供给层次，可知，证券公司客户保证金属于M 2。
24.在直接标价法下，如果需要比原来多的本国货币才能兑换一定数量的外币，表明本币( )，汇率( )。
（分数：2.00）A.升值上升B.升值下降C.贬值上升D.贬值下降√解析：解析：直接标价法是用本币对单位的外币进行计价的方式，比如人民币兑美元的报价为USD1＝6．2261 CNY(2014年6月)。
那么由“在直接标价法下，如果需要比原来多的本国货币才能兑换一定数量的外币”可知，本币贬值，汇率上升。
25.假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司固定成本占总成本比例，且两家公司的周期性、资本结构相似，下列正确的是( )。
（分数：2.00）A.甲公司贴现率＜乙公司贴现率B.甲公司贴现率＝乙公司贴现率√C.甲公司贴现率＞乙公司贴现率D.不确定解析：解析：甲公司的固定成本高，可知甲公司有比乙公司更高的财务杠杆系数，即更高的财务风险，根据资本成本的风险溢价定价方法，甲公司的贴现率高于乙公司。
根据传统的货币数量论，现金交易数量说：MV＝PT和现金余额数量说：M＝kPY，可知，货币供应上升50％，物价水平相应上升。
26.据传统货币数量论，货币供应上升50％，则( )。
（分数：2.00）A.短期产出上升50％，物价水平在长期上升50％B.短期产出下降50％，物价水平在长期下降50％C.物价水平上升50％√D.短期产出上升50％解析：解析：根据传统的货币数量论，现金交易数量说：MV＝PT和现金余额数量说：M＝kPY，可知，货币供应上升50％，物价水平相应上升。
27.假设某新设备使用寿命为4年，总成本现值为1 200；~，贴现率为10％，设备约当年均成本为( )。
（分数：2.00）A.378．67 √B.395．45C.410D.421．50解析：解析：EAC＝，查表得(P／A，10％，4)＝3．17，那么，EAC378378．67元。