是指用外国货 币来表示本国 货币的价格。
外汇的交易形式
即期交易
（spot transaction）
远期交易
（forward transaction）
银行存款当期（两天 ）兑换的交易形式。
银行存款在未来某个 特定时间（两天后） 兑换的交易形式。
汇率的波动程度分类
固定汇率：是指汇率相对稳定，保持在一定范围
2、国际收支差额
• 国际收支顺差时，外汇供过于求，会引起 外汇汇率下降。 • 国际收支逆差时，外汇供不应求，会引起 外汇汇率的上升。
3、生产力
• 从长远来看，一国相对于其他国家生 产力提高，其货币就会升值。
4、利率变动
• 国内利率上升：人民币资产的回报率相对于外
国资产的利率上升，对人民币需求增加，人民币 汇率上升。
内小幅变动。（布雷顿森林体系）
浮动汇率：由外汇市场供求关系来决定的汇率。
目前世界大多数国家 实行的是浮动汇率制度
练习题
一辆德国运动汽车售价为70000欧 元。如果汇率为1美元兑换0.90欧 元，那么该德国汽车在美国的美元 价格是多少？
练习题
如果加拿大元兑换美元的汇率为 1.28，英镑兑美元的汇率为0.62， 那么加元兑英镑的汇率为多少？
7、其他因素
• 其他因素如突发的重大国际政治和经 济事件、地震等自然灾害甚至气候等 季节性的因素，都会对汇率波动产生 重要的影响。
三、外汇市场
定义：有形和无形外汇买卖市场的综合， 不仅包括封闭式外汇交易中心，而且包 括无特定交易场所，通过电话、传真、 互联网等形式进行的外汇交易。
Байду номын сангаас
外汇市场的结构
现货市场：必须在数日内交割清算的市场 期货市场：在未来某一规定日期进行交割的市场。
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影响汇率的主要因素
1、货币 流通状况
2、国际 收支状况 3、生产 力
7、其 他因素
4、利率 变动
6、心理 预期 5、政府 干预
1、货币流通状况
• 当货币需求相对稳定时，它与国民收入和 经济结构等因素保持着比较稳定的关系。 • 一国物价水平的上升会导致其货币贬值， 而一国物价水平的下降导致其货币升值。
1999年，欧元与美元的汇率为1欧 元兑换0.90美元。如果现在，欧元 与美元的汇率为1欧元兑换1.16美元。 欧元价值变动的百分比为多少？是 升值还是贬值？
不同汇率的标价方法
汇率
直接标价法
（Direct Quotation）
间接标价法
（Indirect Quotation）
是指用本国货币 来表示外国货币 的价格。
外汇的表现形式
1、外币现钞
中华人 民共和国 外汇管理 条例》
《
2、外币支 付凭证或者 支付工具
3、外币有 价证券
5、其 他外汇 资产 4、特别提 款权
二、汇率的定义
汇率（Exchange Rate）是两国货
币之间的比价，或者说用一国货币表示 的另一国货币的价格。
美元兑人民币【USDCNY】
练习题
1、柜台市场与交易所市场
柜台市场：无形市场 交易所市场：有形市场。
2、零售市场与批发市场
零售市场：外汇银行与个人及公司客户之间的交易 批发市场：外汇银行同业间的买卖外汇活动构成。
外汇市场的结构
3、官方市场与自由市场
官方市场：按照官方汇率进行交易 自由市场：按照外汇市场汇率进行交易
4、现货市场与期货市场
• 外国利率上升：人民币资产相对预期收益率下
降，愿意持有更少的美元资产，人民币汇率下降。
5、政府干预
• 政府为了将汇率的变动控制在其希望的范 围内，往往会采取种种措施直接或间接干 预汇率，这些干预措施对短期汇率的波动 有很大影响。
6、心理预期
• 如果人民预期某种货币汇率可能下跌，就 会大量抛售该种货币。 • 如果预期某种货币汇率可能上升，就会大 量购入该种货币。 • 导致短期偶发性汇率的问题
外汇市场
Foreign Exchange Market
Objective
•外汇的基本概念
外汇 汇率
外汇市场
• 外汇的表现形式
• 汇率的定义及计算方法
• 影响汇率的因素
• 外汇市场的基本概念
• 外汇市场的构成及交易方式
一、外汇的基本概念
• 当一国货币作为国际交易的媒介或国 际支付手段而用于对外支付和国际汇 兑时，就产生了外汇。
外汇生意中的道氏理论道氏理论的中心在于“两跨”剖析:第一是“跨时间剖析”，经过在日线上看行情来摆脱日内杂波的影响，经过三重商场结构来解剖行情，然后得出趋势。第二是“跨空间剖 析”，经过两种指数的彼此参验来承认趋势的开始和结束。道氏理论的彼此参验比较简单，但是没有几个道氏理论理论家和实践者把这个问题搞清楚。道氏理论的彼此参验其实就是两种指数之间 趋势树立信号的彼此参验，道氏理论第四代掌门人杰克·施耐普将其归纳为两种典型的状况，第一种状况是N字结构和N字结构的承认(图9--5)，也就是说一个指数呈现了向上N字，得到了别的一个 指数呈现的向上N字的承认，这样，上升趋势就树立了，或者是一个指数呈现了向下N字，得到了别的一个指数呈现的向下N字的承认，这样下降趋势就树立了。第二种状况是N字结构和2B结构的承 认(图9-6)，也就是一个指数呈现了向上N字，与此同时，别的一个指数呈现2B底，或者是一个指数呈现了向下N字，与此同时别的一个指数呈现2B顶。 图9-5两个N字彼此验证 图9-6一个N字和一个 2B彼此验证 在实际生意中还或许呈现第三种状况，那就是2B结构与2B结构的彼此承认，具体而言就是一个指数的2B底得到了别的一个指数的2B底承认，或者是一个指数的2B顶得到了别的一个指数 的2B顶的承认。 现在，咱们需要转到外汇商场，上彼此验证的问题，这儿就存在怎么挑选验证标的的问题。根据咱们之前谈到的问题，咱们以澳元兑美元汇率为例说明怎么具体运用2B和N字两种 趋势树立信号。 第一种彼此验证可以根据两种高度相关的汇率，比方澳元兑美元可以与美元兑加元进行彼此验证，当澳元兑美元呈现N字底的时候，加元兑美元也呈现了N字底，这就标明澳元兑美 元树立了向上趋势，至少或许性非常大，从概率上值得咱们树立趋势盯梢的底仓。第二种彼此验证可以根据一种汇率和一种产品期货(或者是现货)走势，比方澳元兑美元可以与CRB指数进行彼此验 证。 第三种彼此验证可以根据一种汇率和一种股价指数，比方澳元兑美元可以与澳大利亚综合股票指数进行彼此验证。 第四种彼此验证可以根据一种汇率与一种债券走势，比方澳元兑美元可以 与澳大利亚国债走势和进行彼此验证。 其实，道氏理论的巨大之处在于它兼具了实践性和理论性，理论上非常完好,实践中也能迁移和变通，这就是它的美妙之处。在外汇生意的彼此验证中我们 还可以发挥自己所长进行创新，这儿给出别的一个创新和实践的方向，那就是怎么将彼此验证与违背统一到一个结构之内。违背涉及到两种信号，而彼此验证也涉及到两种信号，只不过违背更多 的是关于一个生意标的不同信号源的对照，而彼此验证则涉及到两个以上标的的对照。一个目标看透主力行为，重视公众号 "牛股书院" ：niuguxuetang（点击可复制）回复关键词 "目标" 即可 免费领取一套主力行为剖析目标！ 关键字： 趋势趋势盯梢债券来历：外汇买卖中的道氏理论约翰·墨菲是CNBC的金融商场剖析节目的主持人，是当今技能剖析领域最首要的人物之一。他的《期 货商场技能剖析》一书广为人知，据说从前入选纽约联邦储藏银行的官方参考资料。他最巨大的创造是跨商场剖析,可是在介绍他的跨商场剖析之前咱们首先介绍他在技能剖析的首要建树。约翰· 墨菲应该是技能剖析的集大成者，成就应该在约翰·迈吉之上，由于约翰·墨菲不只罗列了一堆技能剖析手法，并对这些手法分类,还进一步给出了挨近实际买卖需要的剖析过程，这些是绝大多数 技能理论家们没有着手的工作。约翰·墨菲介绍的技能东西基本上咱们都耳儒目染过了，从常见的技能图形到重要的技能目标，从初级的TPO图形到高档的波涛理论剖析，他包括了几乎广为人知的 技能剖析东西。不过，他最重要的奉献是供应了一个归纳这些手法的剖析清单。约翰·墨菲开列的技能剖析清单算不上包罗万象，可是其中确实搜罗了那些最值得咱们了然于胸的重要方面。下面 就是约翰.墨菲的技能清单，其实站在咱们的角度来看显得过分冗繁，简练下来不外乎“势、位、态”三个方面的剖析: (1)价格指数的方向怎么? (2)商场的方向怎么? (3)在其连续的周线图和月 线图上，情况怎么? (4)首要趋势、中等趋势以及小趋势的方向，分别是，上升、下降仍是横向伸展? (5)重要的支撑和阻挡水平在何处? (6)重要趋势线或管道线在何处? (7)买卖量和持仓兴趣验 证了价格改变吗？ (8)33%、50%、66%价格回撒方位在何处? (9)图上有无价格跳空?它们归于何种类型?(10)图上有无任何首要反转形状的迹象?(11)图上有无任何继续形状的迹象? (12)上述形状的 价格方针在何处? (13)移动均匀线指向什么方向? (14)摇摆指数正处在超买或超卖状况吗? (15)在摇摆指数上有无彼此违背现象? (16)相反定见数字是否显示商场处于极点状况? (17)艾略特波涛 的形状怎么? (18)有无显着的三浪结构或五浪结构? (19)非波纳奇回撤方位及其价格方针的方位在何处? (20)当时有无可能出*屏蔽的关键字*何周期性的波峰或波谷? (21)商场是否显示出峰值右 移或左移现象? (22)计算机趋势的方向怎么:上升、下降仍是横向延伸? (23)点数图.上的情况怎么? 在本小节最初的时分咱们现已指出，约翰·墨菲最为重要的奉献不是技能东西大归纳，也不是 上面这张剖析清单，而是他是正式提出商场间剖析的榜首人，他从前专门写作过一本名为《商场间剖析》的书籍，这本书在20世纪90年代初出书，此后几乎没有修订和再版。咱们以为最为首要的 原因可能是那个时期的买卖者普遍不太注重跨商场剖析，即使到了今天也只有组织买卖者和少数职业买卖者会注重跨商场剖析。咱们需要侧重的一点是跨空间剖析并不是从约翰.墨菲这里才开端被 使用的，早在查尔斯.道创建两种股价指数并提出彼此验证原理的时分，跨空间剖析就现已初具雏形，只是到了墨菲这里才具体化和正式化。别的，墨菲的跨空间剖析首要集中在其他商场与股票商 场的联系上，而彼此验证原理其实有更广泛的运用。 约翰·墨菲在最近十年开展了他的跨商场剖析体系，并且在中文版的《按图索金》中专门花了三章来介绍这一剖析办法，咱们从这三章的目录 能够很清楚地发现墨菲提出的商场间剖析有几个要点:榜首，从第七章的内容能够发现，墨菲十分注重资产商场的轮动，而这与一个经济体的经济周期有关(图8-27);第二，墨菲重视的是债券和商 品商场对股票商场的影响(图8-28);第三，墨菲对外汇商场的重视较少，基本上只涉及了美元指数的剖析;第四，墨菲也十分注重使用强弱比照剖析战略，而这首要运用于不同股票版块之间，这能 够从《按图索金》的第九章看出来(图8-29)。相对强弱剖析咱们在本教程的第二课第三节有详细的介绍，咱们能够结合起来理解。 图8-27《按图索金》目录截图(1) 图8-28《按图索金》目录截图 (2)图8-29《按图索金》目录截图(3) 约翰·墨菲正式提出了跨商场剖析，可是咱们还需要进一步开展和完善才干运用于外汇买卖。从道氏理论创建开端，彼此验证原理就与跨商场剖析结下不解之 缘,像乔治·索罗斯这样的投机巨头基本是彼此验证原理和跨商场剖析的高手。那么，外汇买卖中的跨商场剖析应该朝什么方向努力呢?最健全和最具效率的做法仍是应该围绕收益差和危险偏好这 两个要素展开，在全球股市、期市和债市上协同剖析外汇走势。在剖析股市的时分重点以美国股市和A股商场为主，在剖析债券商场的时分侧重以欧美债市为主，在剖析期货商场的时分则侧重以原 油、铜、黄金为主，然后与首要的钱银对一起彼此参验。国际期货商场上某些相关性研讨都比较成熟了，比如黄金和原油(图8-30),所以这些方面的彼此参验运用起来相对简单。 图8-30原油和黄 金的走势比照一个目标看透主力行为，重视大众号 "牛股书院" ：niuguxuetang（点击可仿制）回复关键词 "目标" 即可免费收取一套主力行为剖析目标！ 关键字： 趋势债券波涛理论来源：外 汇买卖中的道氏理论 修改：零点财经 上一篇：道氏理论的核心是什么？什么是道氏理论的多重参验和彼此确认？ 下一篇：什么是达沃斯的箱体理论？怎么在道氏理