专家调查：专家访谈、专 家会议、Delphi法等。
❖ 调查方式：书面问卷、 电话访谈、当面访谈等。
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第六章可行性研究与财务评价
（2）市场预测方法
v 定性预测
通过分析历史资料和研究未来条件，凭借预测 人员的经验和判断推理能力进行预测。可采用 Delphi法、组织专家小组进行分析判断等。
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第六章可行性研究与财务评价
表5-2 投资的时间和金额
时 0 1 23 期 固定资 350 300 600 产投资
流动流
250
动投资
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第六章可行性研究与财务评价
•– •
表 5 3 资 金 规 划 表
单 位 ： 万 元
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时期 年度末 资金来源 自有资金 固定资金贷款 流动资金贷款 短期贷款 销售利润 折旧费 固定资产残值 流动资金回收 小计 资金使用 固定资产投资 流动资金投资 固定资金贷款 还本 付息 流动资金贷款 还本 付息 短期贷款还本与付息 小计 资金结余 累计资金结余
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第六章可行性研究与财务评价
财务评价的程序
•评价前的准备工作 •财务评价的基本报表
•
评价指标计算
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第六章可行性研究与财务评价
（1）评价前的准备工作
① 投资额估算 ② 经营成本估算 ③预测销售收入 ④ 编制合理的资金筹措和使用 计划 ⑤折旧和税金估算 ⑥编制现金流量表
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第六章可行性研究与财务评价
2. 1市场分析
❖ 市场调查
产品用途 现有生产能力 产量及销售量 替代产品 产品价格 国外市场
❖ 市场需求预测
消费对象 消费条件 市场成长速度及趋势 可能出现的替代产品 产品可能的新用途 产品出口或进口替代分析
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❖ 市场进入壁垒
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第六章可行性研究与财务评价
财务评价的作用
v (1)从经济方面做出正确的投资决策 v 通过对项目的财务评价，找出经济上最优的投资方
案，使企业的投资获得好的经济效益。 v (2)可以使企业资金得到充分的利用。 v 企业可以根据资金流动的情况，制定企业资金筹措
和使用的数额和时间计划，使企业的资金得到充分 利用，创造更大的经济效益。
第六章可行性研究与财 务评价
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2020/11/27
第六章可行性研究与财务评价
本章研究的内容
v 1.项目可行性研究概 述 v 2 项目可行性研究 的内容 v 3工程项目的财务评价
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第六章可行性研究与财务评价
1.项目可行性研究概 述
1.1.项目可行性研究概念
v 可行性研究（Feasibility Study）是在 投资决策之前，对拟议项目进行全面技 术经济分析论证的科学方法。也是投资 前期工作的重要内容，是投资建设程序 的重要环节
› 投资能力
› 市场有效需求及可能取得的市场份额
v 政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？
› 投资许可 › 生产许可
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第六章可行性研究与财务评价
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2.2投资条件与项目选址
❖ 自然条件 ❖ 基础设施条件 ❖ 原材料及辅助材料供应 ❖ 燃料动力供应 ❖ 人力资源条件 ❖ 技术支持条件 ❖ 产业协作条件 ❖ 社会、经济、人文条件 ❖ 政策环境
动力消耗指标 生产车间布置方案 厂内外运输方案 存贮方案
❖ 土建工程 主要建、构筑物的建 筑特征及结构设计 特殊基础工程的设计 建筑材料 土建工程造价估算
❖ 其他工程 给排水工程 动力及公用工程 防灾设施 生活福利设施
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第六章可行性研究与财务评价
（2）技术方案选择
v 定量预测
根据统计数据，运用数学分析技术，建立表现 变量间数量关系的模型进行预测。
v 常用的方法
› 趋势外推法：移动平均法、指数平滑法等。 › 因果分析法：回归分析法、相关分析法等。
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第六章可行性研究与财务评价
•市场分 析
（3）市场壁垒分析
v 技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？
v 规模壁垒：能否达到一定的经济规模？
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第六章可行性研究与财务评价
财务评价的案例分析
[案例] 某电子设备厂投资兴建一个生产数字通讯 设备的分厂。估计用于建设厂房、建筑物、购买 设备和大型工具等固定资产的投资共为1250万元， 寿命期为10年，期末可收回固定资产的残值为50 万元，建设期2年。流动资金投资为250万元。企 业自有资金为第1年350万元，第2年为300万元。 向银行贷款为：建设银行600万元，年利率为8%， 还款期4年（要求等额分期归还本金及利息）；工 商银行250万元流动资金，年利率为6%；贷款期1 年的短期贷款46万元，年利率为10%，试做财务 评价。
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第六章可行性研究与财务评价
1.2.项目可行性研究的作用
v 作为项目投资决策的依据。 v 申请贷款、筹集资金的依据。 v 作为项目设计及进行建设工作的依据 v 作为供环保部门审查的依据和向项目建设所
在地政府、规划部门申请建设执照的依据。 v 作为签订有关合同、协议的依据。
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•＋v 产品的成本：70~80%在设计阶段就确定了 •－v 中国建设银行的一项调查表明：
› 97%的项目超概算 › 2 / 3的项目生产能力未达到设计能力 › 2 / 5的项目投产即亏损 › 2 / 3的项目拖欠银行贷款
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第六章可行性研究与财务评价
2 项目可行性研究 的内容
v 市场分析 v 投资条件与项目选址 v 技术分析 v 环境保护与劳动安全 v 企业组织和劳动定员 v 项目实施进度安排 v 投资估算与资金筹措 v 财务分析 v 结论与建议
v 技术方案选择要考虑的制约条件
› 需求制约（现存的需求结构及需求结构可能的变化）
› 资源制约（资金、人力资源、自然资源、其它要素）
› 环境制约（经济技术环境、社会文化环境、自然环境）
v 技术方案选择的原则
› 经济性原则（以最小的投入取得最好的效果）
› 发展原则（发展的前景及适应发展的能力）
› 兼容性原则（与原有经济、技术、环境、社会的兼容性）
建设期
01
2
3
4
生 产期
5
6
7~11
12
350 300
600
250
46
6.5
47
125
270
425
120 120
120
120
350 300 850 213 251.6 390
545
425
425
120
120
50
250
545
845
350 300 600 250
150 150
150
150
48
36
24
12
15
第六章可行性研究与财务评价
（2）财务评价的基本报表
v 财务评价的基本报表有现金流量表、损益表、 资金来源与运用表等。
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第六章可行性研究与财务评价
（3）评价指标计算。
v 财务评价指标主要有：盈利能力分析的静态 指标有全部投资回收期、投资利润率、投资 利税率等；动态指标有财务内部收益率、财 务净现值；清偿能力分析的指标有借款偿还 期、资产负债率等。
第六章可行性研究与财务评价
投 资 前 阶 段
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•
1.3投资项目进展过程
•机会研究 •初步可行性研究
•项目建议书 •可行性研究 •项目评估 •投资决策
•谈判签约
•工程设计
•
投
资
•施工安装
阶
段
•试运转
•竣工验收 •生产经营 •更新改造
段经 营 阶
•
第六章可行性研究与财务评价
关于投资项目周期的统计数据
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❖ 资金规划
资金来源与运用 资金平衡
❖ 财务效果评价
盈利能力评价 清偿能力评价
❖ 不确定性分析
盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析
第六章可行性研究与财务评价
3工程项目的财务评价
v 财务评价是根据国家现行财税制度和价格 体系，分析、计算项目直接发生的财务效 益和费用，编制财务报表，计算评价指标， 考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇 平衡等财务情况，据以判别项目的财务可 行性。
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第六章可行性研究与财务评价
2.6项目实施进度安排
❖ 项目实施的各阶段 资金筹措安排 技术获得 勘察设计与设备订货 工程招标与施工准备 工程施工 生产准备 试运转 竣工验收
❖ 项目实施进度安排
❖ 项目实施管理机构 ❖ 项目实施费用
建设单位管理费 生产筹备费 生产职工培训费 办公家具购置费 勘察设计费 其他应支出的费用
技术壁垒 规模壁垒 政策壁垒
❖ 产品方案和项目规模
产品方案 项目拟建规模
❖ 市场营销策略
市场定位 促销价格、推销方式与措施 产品销售费用预测
❖ 产品销售收入预测
价格预测 销售收入预测
第六章可行性研究与财务评价
（1）市场调查方法
❖ 普遍调查：对调查对象进 行全样本调查。
❖ 抽样调查：抽取调查对象 样本进行调查。
年度 销售收入 成本
0 1 2 3 4 5 6 7-12 260 520 1000 1500 1500 200 350 680 1000 1000
税金
13 25 50 75 75
利润
47 125 270 425 425