Y= a+ bX
式中：Y——筹资规模或需要量
a——不变资金规模
b——单位业务量所需要的变动资金规模
X——业务量(以销售量代替)
（二）回归分析预测法需要注意的问题
三、实际项目预测法
1.确定投资需要额。即确定预算项目的 投资规模。
2.确定需要筹集的资金总额。 3.计算企业内部筹资额，即根据企业内
（二）基本步骤
1.确定随销售额变动而变动的资产和负 债项目
2.确定经营性资产与经营性负债有关项 目与销售额的稳定比例关系
3.确定需要增加的筹资数量
3.确定需要增加的筹资数量
F=K(A-L)-R
F表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措 资金的数额。K表示预测年度销售收入对于基 期年度增长的百分比。A表示随销售收入变动 而成正比例变动的资产项目基期金额。L表示 随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基 期金额。R表示预测年度增加的可以使用的留 存收益，在销售净利率、股利发放率等确定的 情况下计算得到。R是企业内部形成的可用资 金，可以作为向外界筹资的扣减数。
（二）筹资方式
筹资方式 筹资渠道 国家财政资金 银行信贷资金
吸收 直接 投资
+
非银行金融机构资金
+
其他企业单位资金
+
职工资金和社会资金
+
企业自留资金
+
境外资金
+
发行 股票
+
+ + + + +
银行 借款
+ +
+
商业 信用
+ +
发行 债券
+ + +
+
融资 租赁
+ +
+
五、资本金制度
1.资本金筹集制度 2.资本金管理制度
第三章 筹资管理
第一节 企业筹资概述 第二节 企业资金需要量预测 第三节 权益资金的筹集 第四节 负债资金的筹集 第五节 企业筹资决策
“华润公司零成本筹资率的启示 ”
1.股票筹资与负债筹资会给企业带来哪 些不同的影响？
2.华润公司零成本筹资给你带来哪些思 考？
第一节 企业筹资概述
知识目标 （1）熟悉企业筹资分类、渠道与方式 （2）理解企业筹资的目的和原则 能力目标 能够对企业筹资目的进行分析判断，并
（二）发行普通股筹资
1．普通股的特点 （1）普通股股东对公司有经营管理权。 （2）普通股股东对公司有盈利分享权。 （3）普通股股东有优先认股权。 （4）普通股股东有剩余财产要求权。 （5）普通股股东有股票转让权。
（二）按企业所取得资金的权益特性不同，企 业筹资分为权益性筹资、债务性筹资及衍生工 具筹资
（三）按其是否以金融机构为媒介，企业筹资 分为直接筹资和间接筹资
（四）按资金的来源范围分内部筹资与外部筹 资
四、筹资渠道与筹资方式
（一）筹资渠道 1.国家投入资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他企业资金 5.职工资金和社会资金 6.企业自留资金 7.境外资金
能正确将筹资渠道与筹资方式相配合
一、企业筹资的目的
1.为满足企业生产经营的需要 2.为谋求企业发展的需要 3.为满足资金结构调整的需要
二、企业筹资的基本原则
1.筹资数量合理性 2.筹资时间及时性 3.筹资成本效益性 4.资金结构优化性
三、企业筹资的分类
（一）按筹集资金的使用期限可分为短期筹资 和长期筹资
（一）吸收直接投资的渠道 （二）直接投资的出资方式 （三）吸收投资资金的程序 （四）吸收投资资金的优缺点
（四）吸收投资资金的优缺点
1.吸收投资资金的优点 （1）有利于增强企业信誉。 （2）有利于尽快形成生产能力。 （3）有利于降低财务风险。 2.吸收投资资金的缺点 （1）资金成本较高。 （2）企业控制权分散。
3.确定需要增加的筹资数量
【例3-1】某公司2010年实现销售额30万元， 销售净利率为10％，并按净利润的40％发放股 利，假定该公司的固定资产利用能力已经饱和， 2010年底的资产负债表如表所示，若该公司计 划在2011年把销售额提高到36万元，销售净利 率、股利发放率仍保持2010年水平。
第二节 企业资金需要量预测
知识目标 （1）熟悉企业资金需要量预测的常用方
法 （2）掌握销售百分比法、回归分析法的
基本原理和计算过程 能力目标 能正确计算企业所需资金量，并能选择
适合的筹资方式
第二节 企业资金需要量预测
知识目标 （1）熟悉企业资金需要量预测的常用方
法 （2）掌握销售百分比法、回归分析法的
要求：用销售百分比法预测该公司2011年需向 外界融资额。
3.确定需要增加的筹资数量
资产
项目
金额
货币资金
10
应收帐款
20
存货
30
固定资产
55
无形资产
5
合计
120
负债及所有者权益
项目
金额
负债：
应付帐款
25
应交税金
5
长期负债
10
所有者
实收资本
60
权益：
留存收益
20
合计
120
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3.确定需要增加的筹资数量
基本原理和计算过程 能力目标 能正确计算企业所需资金量，并能选择
适合的筹资方式
一、销售百分比法
（一）基本原理 销售百分比法是根据销售额与资产负债
表、利润表有关项目间的比例关系，预 测各项目短期资金需用量的方法。 在假定的前提下，根据预计销售额和相 应的百分比预计资产、负债和所有者权 益，然后利用会计等式确定资金需用量。
二、发行股票
（一）股票及其分类 1.按股东权利和义务的不同分为普通股股票和
优先股股票 2.按票面是否记名分为记名股票和无记名股票 3.按照票面是否标有金额分为有面值股票和无
面值股票 4.按照投资主体不同分为国家股、法人股、个
人股 5.按发行对象和上市地区的不同分为A股、B股、
H股和N股
部资金的来源，计算本期可提供的资金 数额。 4.用筹资总额减去企业内部筹资额，即 可确定企业对外筹资规模。
第三节 权益资金的筹集
知识目标 （1）熟悉权益资金的筹集的渠道、方式
和要求 （2）理解掌握不同筹资方式的特点 能力目标 能根据企业所处的具体财务环境，选择
相应的权益资金筹集方式
一、吸收直接投资
解：K= =20% A=10+20+30+55=115 (万元) L=25+5=30 (万元) R=36×10％×（1－40％）＝2.16 （万
元） F＝20％×（115－30）－2.16＝14.84
（万元） 该公司2011年需向外界融资14.84万元。
二、回归分析预测法
（一）回归分析预测法的基本原理