三、法律体系
《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》 《中华人民共和国税法》 《中华人民总共和国会计法》 《公开发行股票公司信息披露实施细则》 《股票发行与交易管理暂行条例》 ……
3.1
《公司法》相关规定
对上市公司监督
上市公司董事与董事会会议决议事项所涉及的企业 有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代 理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关 联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无 关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联关系董 事人数不足三人的，应将该事项提交上市公司股东大会 审议 同时规定，上市公司在一年内购买、出售重大资产 或者担保金额超过公司资产总额百分之三十的，应当由 股东大会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的 三分之二以上通过。
提高上市公司信息披露质量的建议
完善上市公司法人治理结构，建立现代企业制度，加强内控制 度建设，提高风险控制能力； 建立民事、刑事赔偿制度，严惩造假的上市公司； 加强中介结构对信息披露失真的监督作用； 加强道德教育和诚信教育，营造诚实守信的社会氛围； 加强政府监督管理，加快市场规则和法律制度的建设，加强对 上市公司的管理和信息披露监管，严惩违法违规行为。
二、有效的政府监管
随着我国经济体制和政治体制的不断完善， 我们政府部门正在逐步加强对企业的监管力度。 政府对企业的监管主要集中在证券、国有资产管 理、税收、审计、工商审查等领域。
2.1
证券监管
证券监管机构——中国证券监督管理委员会 （中国证监会） 证券监管手段——法律手段、经济手段 、 自我管理 证券监管目标——保护投资者（核心目标）、 保证市场的公平、有效和透明、减少系统性 风险
公司治理的监管体系
Company
LOGO
政府
有效监管 法律体系
信息披露
中介结构
监督
公司
舆论
其他群体
ห้องสมุดไป่ตู้
一、公司的信息披露
1.1 基本情况
是什么 为什么 有什么用
1.2 信息披露在中国
相关法律 现状 披露质量不高的原因 提高披露质量的建议 主板与创业板区别
是什么
信息披露制度又叫信息公开制度，是指证 券市场上有关当事人在证券发行、上市、交易 等一系列环节中依照法律、法规、证券主管机 关的管理规则以及证券交易所的有关规定，以 一定的方式向社会公众或向证券主管部门或自 律机构提交申报与证券有关的信息而形成的整 套行为规范和运作准则的总称。
四、公司的中介机构
对经理人员编制的财务报告加以解释，帮助投 资者找出披露信息中有价值的部分，披露财务报告 中含有的统计噪音和经理人员在编制报告的过程中 所含有不准确和不恰当的部分。
4.1
中介机构的作用
为投资机会的质量提供独立的证明，有 效帮助投资者和经理人员在资金供给的 数量和价格上达成一致。
对中介机构监督
《公司法》规定承担资产评估、验资或者验证的机构提 供虚假材料的，由公司登记机关没收违法所得，处以违法 所得一倍以上五倍以下的罚款，并可以由有关主管部门依 法责令该机构停业、吊销直接责任人员的资格证书，吊销 营业执照。 同时规定承担资产评估、验资或者验证的机构因其出具 的评估结果、验资或者验证证明不实，给公司债权人造成 损失的，除能够证明自己没有过错的外，在其评估或者证 明不实的金额范围内承担赔偿责任。
为什么
资本市场是一个存在着重要的信息不对称的市 场，由此产生的逆向选择和道德风险问题必然导致 市场失灵，只有将政府这只看的见的手被引入制定 强制信息披露制度，才能解决信息不对称的问题。
有什么用
信息披露制度是证券市场的核心制度，是保护投 资者利益的最主要的制度，也是证券监管制度的基 石 。 提高资本市场透明度，保护投资者的利益
对财务信息的处理和分析，相对有效地 监督和规范经理人员的行动，为投资者 提供监督信息。
4.2
中介机构的类型
金融中介机构
信息中介机构
4.2.1
金融中介简介
主要包括：风险投资公司；银行；共同基金， 保险公司等。 作用：聚集分散的个人投资者资金——分析经 济中的投资机会——投入承诺最高报酬的企业。
2.2
国有资产管理
监管机构——国有资产监督管理委员会（国 资委） 监管手段——内部控制制度、财务监管（国 资监管核心）、董事监事监管（国资监管主 要承担者） 监管目标——国有资产的保值增值
2.3
税收监管
监管机构——国家税务机关 监管手段——内部监督、行政监督、法律监督 群众监督、舆论监督 监管目标——督促纳税人依法纳税、保障国家税收
相关法律
《上市公司信息披露管理办法》
（招股说明书、募集说明书与上市公告书、定期报告、临时报告）
我国上市公司信息披露制度现状
我国已建立起具有较高水平的信息披露制度体系 我国证券市场建立的信息披露制度采用的是强制披露形式 我国信息披露质量还不高
信息披露质量不高的原因
投资者的成熟程度较差 市场中介功能执行力受干扰 信息披露的非主动性 信息披露的不严肃性 信息披露的滞后性 信息披露的不充分、不完整 监管机制不健全，监督力度不够 社会信用制度稀缺，存在着严重的道德风险
4.2.2
金融中介人员
分析人员 收费——雇佣研究分 析人员——理解公司 财务信息—— 识别并 估价潜在投资机会
投资经理 投资组合的方式— —在保持一定风险 水平下，最大化投 资组合的回报。
4.2.3
信息中介
包括： 审计师机构；金融分 析师机构；证劵评级 机构；新闻机构。
主板与创业板区别
时 限：主板要求上市公司应当在每个会计年度结束 后四个月编制完成年报，每个会计年度结束后两个月内编 制完成中报。而创业板对于年报的披露时限为3个月，中 报与季报为45日。 临时报告：主板市场上市公司在掌握信息披露的尺度时 拥有较大的自由操作空间，创业板的信息披露要求要细致 得多。 技术信息：创业板上市公司中高新技术企业占有较大比 重的情形，创业板还就涉及技术的重大事件作了信息披露 方面的详细规定。