2014年通信设备行业
分析报告
2013年12月
目录
一、2013年通信行业回顾 (3)
1、政策面：破除垄断，以4G投资+信息消费拉动经济发展 (3)
2、行业面：4G 投资“雷声大，雨点小”；移动互联、专网集群方兴未艾 (4)
3、市场面：政策红利+业务转型类个股成市场热点 (6)
二、2014年行业投资策略 (7)
1、4G：重点关注无线设备、IT及器件板块 (8)
2、军工与安防：军工信息化、专网集群通信市场将爆发 (9)
3、移动互联网 (11)
三、重点企业简况 (13)
1、中兴通讯 (13)
2、中天科技 (14)
3、光迅科技 (15)
4、富春通信 (16)
5、三维通信 (17)
6、北纬通信 (17)
7、东土科技 (18)
8、航天通信 (19)
9、海能达 (20)
10、朗玛信息 (21)
一、2013年通信行业回顾
1、政策面：破除垄断，以4G投资+信息消费拉动经济发展
在宏观经济结构调整，体制改革逐步破题的背景下，从2013 年上半年开始，工信部出台了一系列对通信业未来产生重大影响的政策举措。

首先，从制度层面破除行政垄断，多家民企获发虚拟运营牌照，民营资本开始全面进入增值乃至基础电信业务领域，传统电信运营商不再享受特许经营权红利；其次，明确释放年内4G 发牌信息，同时出台一系列鼓励信息消费的重大决策，既推动经济结构长期转型，又利于保持短期经济的稳定增速。

上述政策的显著变化对市场面产生了广泛影响，虚拟运营商概念、民营宽带运营商概念成为通信板块全年最热的投资主题。

2、行业面：4G 投资“雷声大，雨点小”；移动互联、专网集群方兴未艾
中国运营商高度体制化的特点决定了在技术迭代时期“排浪式”的投资特点——“牌照不动，投资不动；牌照一动，争先投资”。

纵观2013 年，4G 投资呈现出雷声大、雨点小的特点。

运营商一方面要按照国家部署积极备战4G，一方面又要应对日趋严峻的经营形势，因此在4G 的整体工作以传输网络升级、配套设备采购、以及主设备招标为主，作为拉动投资主项的新建基站项目实际涉及甚少。

因此我
们看到通信板块个股业绩呈现出显著分化的特点——受益4G 早周。