年应付本息／当年可用于偿债的资金总额 ⑵ 资产负债率（资产负债表） 资产负债率＝负债总额／资产总额 ⑶ 流动比率（资产负债表） 流动比率＝流动资产总额／流动负债总额 ⑷ 速动比率（资产负债表） 速动比率＝速动资产总额／流动负债总额 速动资产＝流动资产－存货
【案例四】
背景：某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品的工 业项目。建设期1年，运营期6年。项目投产第一年收到当 地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本 数据如下： 1. 建设投资1000万元，预计全部形成固定资产。固定资产 使用年限10年，按直线法折旧，期末残值100万元，固定资 产余值在下面运营期末收回。投产当年又投入资本金200万 元作为运营期的流动资金。 2.正常年份年营业收入800万元，经营成本300万元，产品 营业税及附加税率6%，所得税税率25%，行业基准收益率 10%，基准投资回收期6年。 3. 投产第1年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营 业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后 各年均达到设计生产能力。 4. 运营3年后，预计需花费20万元更新新型自动控制设备 配件才能维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当 期费用计入年度总成本。
某拟建项目投资现金流量表
单位：万元
序
项目
号
建设 期
运营期
1
2
3
4
5
6
7
1
现金流入
0.00 740 800 800 800 800 1460
1.1
营业收入
640 800 800 800 800 800
1.2
补贴收入
100
1.3 回收固定资产余值
460
1.4 回收流动资金
200
2
现金流出
1000 546.30 438.50 438.50 453.50 438.50 438.50
问题： 1. 编制拟建项目投资现金流量表。 2. 计算项目的静态投资回收期 3. 计算项目财务净现值。 4. 计算项目的财务内部收益率。 5. 从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性。
分析： 问题1：编制全部投资现金流量表 计算固定资产余值 问题2：计算项目的静态投资回收期 静态投资回收期＝4.31 年 问题3：计算项目的财务净现值 财务净现值＝692.26万元 问题4：计算项目的财务内部收益率FIRR＝27.70% 问题5：从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性
无形资产)(1-残值率)÷使用年限 (固定资产总额应包括利息) 固定资产余值=年折旧费*(固定资产使用年限-营运期)+残值 摊销费=无形资产／摊销年限
总成本费用
可变成本 固定成本
外购原材料 外购燃料、动力 计件工资及福利费
计时工资及福利费 修理费 其他费用 折旧费 摊销费 利息支出
经营成本
表 1-9
补贴收入是指国有企业得到的各级财政部门给予的专项补贴 收入。具体在以下几类： 1、企业实际收到的先征后返的增值税款。 2、企业实际收到的按销量或工作量等，依据国家规定的补助 定额计算并按期给予的定额补助。 3、属于国家财政扶持的领域而给予的其他形式的补助。
维持运营投资是指为维持正常生产，在生产期内需要投入一 定的固定资产或费用，属投资。
CC12
第一章 建设项目投资估算与财务评价
本章基本知识点
一、建设项目投资构成与投资估算的方法
二、建设项目财务评价中基本报表的编制
三、建设项目财务评价指标体系的分类以及 评价的主要内容
二、建设项目财务评价指标及财务报表编制 （一）建设项目财务评价的财务报表编制
1. 投资现金流量表 注意： 回收固定资产余值的计算： 2. 资本金现金流量表
建设期
运营期
1 0 1000 -1000 0.7937
3. 建设期借款还本付息表
注意：偿还本金的方式：
① 等额本金偿还：每年偿还的本金A相等，建设期 末累计借款本息和Ic ，每年偿还利息另计。 A= Ic /n
② 等额本息偿还： 每年偿还的本息和A相等，建设期末累计借款本息 和Ic。 A= Ic（A/P，i，n）
（二）、建设项目财务评价指标 1. 盈利能力评价指标 ⑴ 财务净现值（现金流量表）
项目投资现金流量延表 -1000 168.70 361.50 361.50 346.50 361.50 1021.50
4 累计净现金流量 -1000 -831.30 -469.80 -108.30 238.20 599.70 1621.20
5 折现系数 ＝10% 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132
营业税金及附加=营业收入*营业税及附加税率 所得税=(营业收入-营业税及附加-总成本)*所得税率 总成本=经营成本+折旧费+摊销费+利息 调整所得税=(营业收入-营业税及附加-息税前总成本)*所得
税率 息税前总成本=经营成本+折旧费+摊销费 年折旧费=(固定资产原值-残值)÷折旧年限=(固定资产总额-
2.1
建设投资
1000
2.2 流动资金投资
200
2.3
经营成本
2.4 营业税及附加
2.5 维持运营投资
2.6
调整所得税
240 38.40
92.90
300 48.00
90.50
0 85.50
300 48.00
90.50
300 48.00
90.50
3 净现金流量
⑵ 财务内部收益率（现金流量表）
⑶ 投资回收期（现金流量表） ① 静态投资回收期 Pt =累计净现金流量开始出现正值的年份－1＋上年 累计现金流量的绝对值／当年净现金流量 ② 动态投资回收期
⑷ 投资收益率（损益表） 总投资收益率＝年息税前利润／总投资 资本金净利润率＝年净利润／资本金
2. 清偿能力评价指标 ⑴ 借款偿还期 借款偿还期＝偿清债务年份数－１＋偿清债务当
6 折现净现金流量 -909.10 139.41 271.59 -246.90 215.14 204.07 524.23
7 累计折现净现金流 -909.10 -769.69 -498.09 -251.19 -36.05 168.02 692.26
表 1-10
拟建项目投资现金流量延长表
序 项目
号
1 现金流入 2 现金流出 3 净现金流量 4 折现系数 26%