十五年上证指数走势
理想化的艾略特波动序列
6、推动浪的各种型态
• 艾略特波浪理论中，波浪的型态（5-3）决定了其性质是推动浪 还是修正浪。但每一个浪的形态并不完全一样。 • 在现实情况中，推动浪会因基本面的不同而出现一些变异型态。 • 变异型态主要有： “浪的延伸”、“失败的第５浪”、“倾斜 三角形”等。
三个基本层次的波浪
*区分三浪和五浪结构的意义？
如何区分三浪和五浪结构？ 看这一浪与它的上一层次浪的 运行趋势是否相同，如相同， 则为五浪，不同则为三浪。
1 5 21 89 2 8 34 144
推动浪
调整浪完整的市场循环 Nhomakorabea3、波浪的层次
艾略特将趋势划分为九个层次，每个 层次的浪有不同的名称和标志，分别以三 套阿拉伯数字和罗马数字大、小写交替标 示。 投资者只要根据标示就可知道目前市 场的位置即目前市场的走势在更广阔的范 围内处在什么阶段。 一般应用中只要辩明相对级数即可。
（1）标准的推动浪
（2）延长形态
（3）失败型态：第５浪未能突破第３浪的顶部
第５浪失败意味市场可能出现大逆转。 “失败的第５浪”出现的原因： （1）基本面突然的重大变化； （2）第３浪过分扬升。
（4）推动浪的变异形态——斜三角形
较少见，出现于快速上升或赶底的走势中
意味着消耗性上升或下跌 反转后回到形态起点 3-3-3-3-3，5浪结构
证券法正式实施，借机获利 回吐，热点转换至低价重组 股建仓，洗筹震仓阶段
第3浪： • 第3浪往往是最大，最有爆发力（价格往往跳空） 的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常 是最长的，投资者信心恢复，成交量大幅上升， 常出现传统图表中的突破讯号，这段行情走势 非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被 穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的 买进讯号，此外，由于第3浪涨势激烈，经常出 现“延长浪”的现象。 • 市场广泛性强。二线股（特别是股本比较小的 那一类）会脱颖而出，而三、四线股也试图跑 出几只黑马。
平台型对于先前推动浪的拉回力度，经常小于锯齿型，经
常出现在强劲的市场趋势中，一般在延伸浪后出现。 而且，市场走势愈强，平台整理的时间就愈短。
不规则平台形
C跌破A或无法到达A
（３）三角型态：唯一以五浪运行的修正浪，即 ３-３-３-３-３。
艾略特认为，三角型态只会出现在第４浪、 Ｂ浪或Ｘ浪中。第２浪形成三角型态的机会甚少。
2001.2.22(1893) — 2001.6.13(2245)5浪 B股对国内投资者开放,连续大涨,拉动大 盘,但市场已无热点板块,出货行情
2000.8.22(2114)_2001.222(1893) 4浪 高科技、网络、绩优股均在下降通道中运 行，低价股、WTO概念配合横盘出货
A浪： • A 浪是下跌的开始，但投资者大多认为上升行情尚 未逆转，仅为一个暂时的回档现象。实际上， A 浪 的下跌，在第 5 浪中通常已有警告讯号，如成交量 与价格走势背离或技术指标背离等，但由于此时市 场仍较为乐观，A浪有时出现平台调整。 B浪： • B浪是对A浪的反弹，但是成交量不大。一般而言是 多头的逃命线，但由于大多数投资者误以为是另一 波段的涨势，因而 B 浪常形成“多头陷阱”，许多 投资者在此惨遭套牢。 • Ｂ浪在技术上很少是强劲的，在Ｂ浪中活跃的股票 数量有限，但绩优股却十分抗跌。
7、调整浪的各种形态
调整浪不较难辨识和划分，其变化相当复杂，型态种类比 推动浪要多得多。
（1）锯齿型：三浪运行，以Ａ－Ｂ－Ｃ标识。 可以细分为更小一级的５－３－５的形式。
当一个锯齿型态未能达到正常的目标时，市场会出现连续两个 （至多三个）锯齿型态，即所谓的双重锯齿型或三重锯齿型。
（２）平台型：３-３-５，以Ａ-Ｂ-Ｃ标识。
非常态顶部
如果第５浪出现延伸，发生且终止在一个更大规模的第（５）
浪之内，那么即将到来的调整浪，如不以一个相当异常的小扩
张平台型态作为前导（ａ浪）其中的ｃ浪将会显得非常地长。
（二）波浪之间的比率
波浪理论认为，各浪之间存在一定的比例关系。这种关系以菲波 纳奇数列为基础，可以推测波浪的目标和回吐比例。如一个上升 浪可以是上一次高点的1.618，再一个高点则再乘以1.618，以此 类推。另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐比率有 0.236 （0.382×0.618），0.382，0.5，0.618等。
第一次回撤至延长浪的起点后价格再次上升，回试延长浪的顶点并 越过顶点继续上升
第一次回撤至延长浪的起点后价格再次上升，回试延长浪的顶点并越过顶 点后开始下跌
5、各波浪的特性
第1浪： （1）几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部型态的一 种，第1浪是循环的开始，空头市场跌势未尽，买方力 量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在这类第 1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往 很深； （2）另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在 这类第1浪中，其行情上升幅度较大，一般第1浪的涨幅 通常是5浪中最短的。 （3）形成过程中市场资金充裕，但经济仍处于不景气， 成交量及市场宽度出现明显的增加。
5 3 1 a b
4
2
c
1989-1995恒指走势
*为何五浪上升？ 符合线性运动中振荡和行进的最低要求。一浪不会有振荡，至 少三浪有；三浪不会行进，至少五浪会。最有效的分段行进是 5-3循环。 2、波浪有不同的规模和级别。 如趋势，有长达百年的超级大循环，也有短至几小时的小循 环，但基本的八浪循环形式不变。 每一级别的浪都可以向下一层次划分为更小的浪，同时又都是 上一层次浪的组成部分。
•二、波浪理论的基本内容
•波浪理论主要包括三方面内容：型态、比 率及时间，其重要性依次排列。
波浪形态：波浪的形状和构造
比
时
率：各浪之间呈现一定比率关系，
分析回撤点和价格目标
间：形态完成的时间之间也存在一定的联系，
是有节奏的重复运动，可验证形态和比率。
（一）波浪的形态
波浪在市场中反复出现，艾略特对它们一一命名、 逐个定义、分别图解，并解释了他们如何连接在一 起构成自身的大型变体。这就是形态。 1、波浪的基本形态——八浪周期波动:五浪上升、 三浪下跌，循环往复。
2001.6.13(2245)_2002.1.29(1339) 利好不断,申奥成功,加入WTO,APEC高 峰会议上海召开,主力借机出货
2002.1.29(1339)_2002.6.25(1748)
6.24国有股减持暂停，成交量485亿大换 手，牛市陷阱，吸纳基础产业类绩优股
C浪： • 是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的 时间较长久，而且出现全面性下跌。 • 上述的波浪特性，只是建议性的，并不意味着必然如此。 • 波浪特性有时会误导投资者，以至贻误战机。因此在实际分析 工作中，一定要以浪形为准。
1999.12.27(1341)_2000.8.22(2114) 3浪
新股配售,证券公司股票质押 价格跳空并伴大量成交
第4浪： • 第 4 浪是行情大幅涨升后的调整，通常以较复杂的 型态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第 4浪的底部不会低于第１浪的顶点。 • 形成过程中高价股往往小幅回落，而低价股则大幅 上窜下跳。 第5浪： • 在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现 失败的情况，广泛性和力度稍弱，但市场情绪相当 乐观，常常可以听到某些分析师的“豪言壮语” ， 人人赚钱。市场上原来的领头羊现在已退居二线。
**浪的级别与层次划分
上述标记符号并不是唯一合法的，也可以使用其他的标记符号。
每一个波浪的长度并不是相等的，它可以压缩，可以延长， 可以简单，可以复杂，一切应以型态为准。
4、数浪的原则 • 形态是波浪理论的基础，正确的数浪方法是波浪理论 的分析前提。最基本的数浪规则有以下几条： ①第3浪永远不可能是1—5浪中最短的一浪。 ②第4浪的浪底不能低于第１浪的浪顶。（倾斜三角形 例外） ③交替原则：“在几乎所有波浪的运行中，其波浪的型 态可以说是维持着交替出现的形式。 市场不会以同样的方式演变：后一次顶、底部的形成 方式决不会与上一次一样。 如果第二浪以简单形态出现，那么第四浪倾向于以复 杂形态出现，反之亦然。（第四浪以复杂形态出现的 概率很高，它通常会在低一个级别的第四小浪范围内 完成其调整走势。）
3 、任一数和相邻的前一数之比都趋向于 1.618 。有趣的是 1.618的倒数是0.618。间隔一个数字相邻的两个数字的比 值趋向于2.618或其倒数0.382。 13÷８＝ 1.625； 21÷13= 1.615 34÷21＝ 1.619； 34÷13= 2.618 4、除1、2外，任何数列中的数字*4再加一个数列中的数字 可得另一个菲波纳奇数列。 3*4=12+1=13 5*4+20+1=21 5、前相邻数字之和+1=最后一个加数后隔一的菲波纳奇数字。 1+1+2+3+5+8=20+1=21 1+1+2+3+5+8+13=33+1=34 6、交替原则：3×3=2×5-1；5×5=3×8+1；8×8=5×13-1； 13×13=8×21+1
1756点
1341点
1047点
1999.5.17_1999.6.30 1999.6.30_1999.12.27
1浪 2浪
基本面向好，政策做多，主 力机构拉高建仓高科技股 （主流热点）、对倒拉高传 统绩优股准备卖出，突破前 期套牢密集区
• 第2浪： • 第2浪是下跌浪，由于投资者误以为熊市尚未结束，其调整下跌的 幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当价格在此浪中跌至接近底 部（第1浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成 交量也逐渐缩小，第2浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图 表中的转向型态，如头肩底、双底等。