证券行业研究专题报告
目录
1、日本证券业开放难改竞争格局，本土券商始终占主导
1.1、80年代至 21 世纪初日本外资券商数量显著增长
1.2、06 年后内忧外患，外资券商业务规模加速收缩
1.3、竞争格局：集中度极高，本土券商始终占据主导地位
2、外资券商加入竞争对日本券商各业务条线的影响不一
2.1、投行业务：初期受影响相对较大，尤其是国际业务
2.2、经纪业务：受制于本地客户和资源，整体冲击较小
2.3、衍生品业务：零利率政策&金融危机导致市场份额持续下降
3、韩国证券业开放的影响主要在跨境并购、财富管理及衍生品自营业务
3.1、《资本市场国际化计划》推动韩国证券业开放
3.2、外资券商进入韩国证券市场后竞争格局的演变
3.3、外资券商进入对不同业务条线的影响
4、日韩金融业开放对券商竞争格局的启示
4.1、牌照限制逐步开放，我国外资券商正处于起步阶段
4.2、跨境业务外资占优，投行、财富管理及销交业务或面对一定冲击。