第五章练习题一、判定以下各陈述的正误一、投资项目是在技术上、经济上和组织上的独立的投资单位。

项目评估是为了确信一个项目的价值、质量和可取性所做的研究。

（）二、公共投资项目评估确实是对一个公共投资项目是不是符合政府主管官员的要求所做的审定，即依照他给定的目标，测定该项目的开支规模。

（）3、可供公共投资项目评估活动采纳的“政府标准”，是指政府依照国民经济进展目标的要求，就公共投资项目对经济增加、社会福利、公平分派等方面的阻碍所提出项目评估的标准。

只是，这种评估标准主观随意性较大，也比较粗略。

（）4、公共投资项目的直接本钱，是指为了筹建此项目而从社会成员那里，以税收形式转移的经济资源，而社会成员消费这一公共投资项目提供的公共产品所取得全数利益确实是该项目给经济生活带来的直接收益。

（）五、影子价钱，是指在市场交易价钱不能充分反映某些产品的真正生产本钱时，人们对这些产出的生产本钱进行的从头估算。

（）六、关于公共投资项目给生态环境造成的阻碍，在评估进程中通常采取“补偿转变”原那么。

该原那么假设，对遭项目实施损害的生态环境进行必然的货币补偿，能够使受该项目实施阻碍的社会成员的福利水平维持不变，那么这一货币补偿就能够够视为对该项目的环境阻碍所进行的福利损失评估的依据。

（）7、公共投资项目引发要素所有者福利变更的情形类似于消费者剩余的转变，能够沿用消费者剩余分析方式来加以说明。

（）八、以后收入或收益的“现值”，确实是个人为换得此项收入权或收益权，而在此刻情愿支付的最小现金量。

（）九、在“充分就业”情形下，公共投资项目的影子工资（真实劳动本钱）就应该是，该公共投资项目对劳动投入的工资支付。

（）10、证明它所负责的重大公共支出项目（包括所有的各国投资项目）是有效的，不是政府预算活动的一个重要任务。

政府没有义务依照适合的方式查验自己预算项目的有效性，或绩效程度。

（）二、选择题（从以下各题所给答案中挑选出所有被以为是正确的答案）1、在实行外汇管制情形下，我国官定汇率为8元人民币兑换1美元，但自由市场汇率为10元人民币兑换1美元。

在进行公共投资项目评估时，若是某项目须入口价值为$100万入口设备，该设备入口本钱的人民币价值应该计算为：（）。

A、￥800万B、￥1000万C、￥900万D、￥700万2、从甲地到乙地，人们乘坐火车须用4小时，乘坐飞机须用1小时，火车票价为￥150，飞机票价为￥380。

据此，人们能够推算出单位时刻价值为（）。

A、￥76.66B、￥57.50C、￥95.00D、￥2303、某个地址政府拟贷款建设一个垃圾处置中心，现有两个备选方案。

方案甲的年利率为17%，每一年计算复利一次；方案乙年利率为16%，每一个月计算复利一次，哪个方案的实际利率更高（）A、甲方案高；B、乙方案高；C、两个方案相同；D、资料不足，不能确信。

4、公共项目A的本钱现值为$100万，收益现值为$200万，公共项目B 的本钱现值为$150万，收益现值为$450万，它们的收益-本钱率别离为（）。

A、0.5和0.33B、2和3C、1和2D、1.5和1.335、简单回收率法是用公共投资项目每一年的净收益与该项目的原始投资额（包括规定资本与流动资本投资）进行对照，求出总投资回收比率，（）一样能够以为该投资项目是有获利的。

A、总投资回收比率小于资本市场利率B、总投资回收比率等于资本市场利率C、总投资回收比率大于资本市场利率D、总投资回收比率大于20%6、在公共项目评估中，计算出来的某项目的内在收益率为R，那时的资本市场利率为r，该项目能够同意的一样标准是（）。

A、R大于rB、R小于rC、R等于r7、对政府公共投资项目进行评估时，折现率选择的一样规那么是（）。

A、若是投资开支通过公债筹集，适用的折现率应等于私人投资税前收益率B、若是投资开支通过税收筹集，适用的折现率应等于私人投资税后收益率C、若是投资开支通过公债与税收一起筹集，适用折现率应该等于私人投资税前收益率与税后收益率的加权平均数D、由项目主管官员个人决定8、项目A的初始投资本钱为￥1000万，估量以后5年的年净收益均为￥350万；项目B的初始投资本钱也为￥1000万，估量以后5年的年净收益别离为￥450万、￥400万、￥350万、￥300万和￥250万。

若是采取净现值法进行本钱-收益评估，假设折现率为10%，应该首选哪个项目？（）A、应该首选项目AB、应该首选项目BC、A与B的净现值相等，选A或选B无不同D、A与B的净现值均为负值，选A或选B均无经济意义9、若是一个公共浇灌工程项目除起到增加水浇地面积外，同时对本地环境产生了某种美化作用，后者能够称为该项目的（）。

A、直接的有形收益B、直接的无形收益C、间接的无形收益D、间接的有形收益10、以下综合评估方式不属于定量类评估方式的是：（）A、模糊综合评估法B、灰色关联评估法C、评分法D、间接的有形收益E、DEA评估法F、层次分析法三、计算题、试探题一、某项大体建设项目投资可有A，B两个方案，依照预测的结果，这两个方案的经济效益资料如下表所示：盈利性投资项目经济效益比较（单位：万元）假设项目的资本金贴现率为10%计算各自的净现值，并说明哪个方案较好。

二、某项大体建设项目投资可有A，B两个方案，依照预测的结果，这两个方案的经济效益资料如下表所示：盈利性投资项目经济效益比较（单位：万元）利用内在收益率法，计算各自的内在收益率，并说明哪个方案较好。

3、何谓“现值”？“折现”的含义是什么？4、在公共投资项目的“本钱-收益分析”方式中，“净现值法”与“内在收益率法”的大体区别是什么，哪一种方式更经常使用于公共投资项目的评估活动？5、在公共投资项目评估活动中，确信折现率的一些原那么是什么？6、在公共项目评估进程中，应如何衡量时刻价值？7、在公共项目评估进程中，应如何衡量生命价值？8、什么是影子价钱？在公共项目评估进程中，影子价钱有哪些应用？9、常规的各国投资项目评估方式存在哪些缺点？10、简述公共投资项目综合评估的概念及要紧方式有哪些？参考答案一、判定题1、T；2、F；3、T；4、F；5、F；6、T；7、F；8、F；9、F；10、F二、选择题1、B；2、A；3、B ；4、B；5、C；6、A；7、ABC；8、B；9、B；10、C三、试探题1、A方案的净现值为-239.253 ，B方案的净现值为-121.685；B方案较好。

2、B方案的内部收益率大于A方案，因此B方案相较于A较好。

3、何谓“现值”？“折现”的含义是什么？答：对“折现”的最通俗的说明，确实是依照事前约定的比率（如银行利率）把以后收入的货币价值转换为现期货币收入的价值。

用标准经济学语言表述的现值概念，即人们为换得此项收入权而在此刻情愿支付的最大的现金量。

任何投资项目的本钱与收益，或不同投资项目的本钱与收益，往往不是在相同时刻或期限内发生的，它们各有各自的时刻序列。

因此，某一投资项目的本钱与收益状况，不同投资项目的本钱与收益状况之间便无法进行直接对照。

可是，人们只要借助上述“折现”技术，把不同时刻上发生的本钱与不同时刻上取得的收益一一转化为对应的现值后，就能够够对它们进行比较。

4、在公共投资项目的“本钱-收益分析”方式中，“净现值法”与“内在收益率法”的大体区别是什么，哪一种方式更经常使用于公共投资项目的评估活动？答：在投资项目评估中运用IRR法与NPV法，有时会得出不同的结论，因此在选择能够最大化社会福利项目时，究竟是采纳哪一种方式为宜，决策者往往也难以判定。

产生这种情形的要紧缘故在于折现率的选择问题上。

在项目评估中，当折现率没有给出或无法确信，从而NPV无法计算时，内在收益率方式是超级有效的。

在这种情形下，项目评估人员能够通过比较内在收益率和市场利率，或比较内在收益率与给定的投资最低收益率，做出可选与否的大体判定。

另外，内在收益率是一个无量纲的纯数字，因此可使不同规模的项目放在一路进行比较。

它的不足的地方在于计算起来十分麻烦，未知数R在解n 次方程时，会显现n个结果，这给项目评估带来一些麻烦。

另外，就公式本身看，在解那个高次方程时会产生许多不同的解（n次方程有n个根），而且并非排除负数解。

这一事实意味着投资的净收益流处于上下波动状态，也表示同一投资项目的内在收益率不止有一个。

那么，在评估者须选用适合的内在收益率时，实不免于主观判定的阻碍。

因此，在经常使用的收益-本钱比较方式中，内在收益率法是最少利用的一种。

五、在公共投资项目评估活动中，确信折现率的一些原那么是什么？答：关于政府主持的公共投资项目而言，正确判定项目的好坏还与折现率选择有关。

西方国家政府对公共投资项目以后本钱、收益进行折现时，通常选用两种折现率：私人投资的税前收益率和私人投资的税后收益率。

、在给政府公共投资项目进行评估时折现率选择的一样规那么是：（1）若是政府公共投资开支是通过向社会发行公债筹集的，因其挤掉的是私人投资，那么公共投资项目评估的适用折现率就应该是私人投资的税前收益率。

（2）若是政府公共投资开支是利用其税收收入筹集的，因其挤掉的是私人消费，那么公共投资项目评估的适用折现率就应该是私人投资的税后收益率。

（3）鉴于政府公共投资开支往往来源于财政借款和政府税收，因此具体到某一公共投资项目的评估来讲，其适用折现率的选择能够是加权平均的私人投资税前、税后收益率。

六、在公共项目评估进程中，应如何衡量时刻价值？答：政府公共投资项目若是阻碍到人们对自己时刻的分派，就会产生必然的成效，这一成效在项目评估中必需加以考虑。

科学的项目评估就要有效解决时刻价值计算问题。

通常，能够利用人们的“闲暇-劳动”替代选择来估量时刻价值。

假定个人能够操纵他的工作量（劳动量），他将会工作到如此一个临界点上停止下来。

在该点，其闲暇的主观价值评判正好等于他若是再劳动一个小时可能拿到的额外收入，该收入代表单位闲暇的机遇本钱，即一个小时闲暇的价值。

据此，经济学家们常常利用税后小时工资收入表示单位时刻的价值。

另一种测按时刻价值的方法是比较人们对交通工具的选择。

由于人们在旅行或搭车中所能节约的时刻，常常与其选定的交通工具的票价呈正相关关系，据此就能够够大体推算出时刻节约的货币价值。

另外，鉴于商品或劳务在不同时限内对个人、对社会产生的效用也不相等，若是某一公共投资项目阻碍了某种商品或劳务在利历时刻上的分派，一样也必需在项目评估中予以考虑。

这种情形的一个最典型的例子确实是财务信贷。

金融市场上信贷资金的利息计算中，时刻是一个大体因素，即贷款资金占用的时刻越长，其贷款利息支付就越大。

在这方面，若是某一公共投资项目令人们节约了时刻，也便意味着该项目的社会收益增加。

此种情形下，时刻价值的确实是单位时刻内节约的利息费用。

7、在公共项目评估进程中，应如何衡量生命价值？答：经济学家在进行项目评估时常常需要计算生命的价值，才能估算出政府涉及人身平安的公共投资项目、改善治病救人条件的公共投资项目的收益和本钱。