1.1.4 私募股权融资
2005-2009 年中国电影产业投资规模
年度 案例数（总） 案例数量（金） 投资金额(US$ M) 平均投资金额 （US$M） 20 4.67 11.67 13.52 5.96 9.85
2005 2006 2007 2008 2009 合计
1 3 8 7 9 28
1 3 8 6 8 26
“因为只要你做了投资，就算投资额再小，也会有一种参与了 电影工作的意识存在。” ---松竹公司的常务久松猛朗
数据资料来源： LUKASSCHWARZACHER．日本电影基金开始运转．综艺，2004(11)：43-45．
2 国内外成熟电影产业投融资模式分析
• 2.4 韩国电影产业融资模式 • 2.4.1 国家政策税收扶持，设立基金会模式并投资电影 – 通过减免税收的形式吸引投资机构关注电影产业 – 建立融资辅导机制：抵押无息贷款、低利率电影创业 基金 • 2.4.2 互联网融资：高透明度 – 公开剧本→投资者了解盈利能力和前景，评估风险 收到常规更新资料，每周票房报告
• 2005-2009年中国电影行业投资以成长期为主。 • 从投资案例数来看，成长期领先于其他投资阶段，占总案例数的53.57%； • 从投资金额来看，扩张期的投资金额较多，占比达46.50%。
2 国内外成熟电影产业投融资模式分析
• 2.1 美国电影产业融资模式 • 2.2 法国电影产业融资模式 • 2.3 日本电影产业融资模式 • 2.4 韩国电影产业融资模式
《我国电影产业融资方式分析》 ——比较研究先进电影产业投融资模式的启示
谢谢各位评委老师！
我国（内地）电影产业融 资方式分析及前景展望
我国（内地）电影 产业融资方式现状
国内外成熟电影产业 投融资模式分析
我国电影产业融资模式
专项电 影基金
合作拍摄 多方投资
影片预 售融资
私募股 权融资
银行贷款
广告融资
我国电影产业融资方式的问题
可借鉴的国内外成熟电影产业投融资模式
给我国电影产业融资的几点建议
我国电影产业融资方式分析
——比较研究先进电影产业投融资模式的启示
选题意义
中国影视剧生产流程图
创意、策划、选题 （剧本或策划书） 【基础环节】 • 修改及完善剧本，从 基础环节讲剧本建立 在较高的层次 • 制定成本预算，做好 融资准备 融资或投资 【关键环节】 • 影视剧资本市场的完 善将为影视剧制作提 供了多方面、多渠道 的融资方式 生产制作 【实质性加工阶段】 • 对制片人的要求较高， 需要其从时间、艺术 质量、成本运用上下 功夫 销售 【流通环节】 • 从市场营销策划、广 告宣传、知名度的树 立等环节入手全面将 影视剧推向市场
2 国内外成熟电影产业投融资模式分析
• 2.5 中国香港地区电影产业融资模式 • 2.5.1 针对中小型企业所实施的“特别融资计划” – 制片公司将贷款文件和影片相关信息递交银行进行评 估。 – 如申请获批，政府保证提供贷款项目金额70%，金额 不超过200万美元。 • 2.5.2 利用电影资源作为融资途径 – 将全部电影资源一次性出售 – 与娱乐服务部分合作或合并形成新企业并将电影资源 作为融资等
3 给我国电影产业融资的几点建议
• 3.1充分利用国家的相关资助基金，增加资助基金的市场 机制 • 3.2 募集私人资金，建立电影基金 • 3.3 开发银行资源，提高盈利能力 • 3.4 善于利用―电影片库‖资源进行融资
结论
• 为我国电影产业的发展提供充足、健康的 资金，这需要政府政策的完善和支持，设 立相关的资助基金，同时加强对资助资金 的市场监管机制，从而改变仅仅“输血” 而不能“造血”的现状。 • 当然，电影企业自身的努力也是不可或缺 的。募集私人资金，设立专业电影基金， 拓宽互联网融资渠道，将融资与营销进行 有效结合；开发银行资源，纳入完工保证 制度；善于利用“电影片库”资源进行融 资等。
• 1.1 我国电影产业融资方式 • 1.2 我国电影产业现有融资方式的问题 • 1.2.1 众多的国有制制作单位，特别是国有中小电影 制作公司更多依赖国家的相关电影资助资金。
– 各年度票房前五位影片中基本没有国家资助的影片。
•
1.2.2 现有的融资方式中主要以股本融资为主，行业 外参股质量不高。 526（260） • 1.2.3 信贷资金和众多风险投资基金未广泛使用。 • 1.2.4 电影产业难以从个人闲散资金中融资。2% • 1.2.5 广告融资颇具争议。
20 14 93.37 81.09 47.66 256.11
来源：清科数据库 2010.07
1 我国电影产业融资方式及问题
2005－2009年中国电影产业投资规模分布
投资金额 （USBiblioteka M）投资案例数•民间风险投资基金缺乏，现存风险投资基金数量少，基金规模较小
1 我国电影产业融资方式及问题
1 我国电影产业融资方式及问题
• 1.1 我国电影产业融资方式 • 1.1.1 专项电影基金：―主旋律影片‖ • 1.1.2 合作拍摄，多方投资 境外资本，民营资本，国有资本 • 1.1.3 影片预售融资 ―大制作影片‖ • 1.1.4 私募股权融资 • 1.1.5 银行贷款：境内外银行纷纷加入此行列 • 1.1.6 广告融资：存争议 • 1.2我国电影产业现有融资方式的问题
2 国内外成熟电影产业投融资模式分析
• 2.3 日本电影产业融资模式 • 2.3.1 发行融资：特许权证券化制度 • 2.3.2 电影集团融资：成立电影制作基金 – 开发和利用来自于民众的电影基金 – 鼓励更多本国人士参与电影，方便个人对电影投资 – 单笔投资： 松竹基金：最低投资额至10万日元（900美元） 乐天电影制作基金：最低投资额至460美元
贷款人
• 2.1.2 融资担保制作的完善以获得VC/PE等融资
– 美国IFG 公司的335部影片获得70亿美元以上的完工保证
2 国内外成熟电影产业投融资模式分析
• 2.2 法国电影产业融资模式 • 2.2.1 法国政府的电影扶持基金 – 遵循文化原则和市场原则相结合 – 市场和票房→所获收入划入专款账户，再次划拨分配 给该导演和制片人的下一部作品 法国国家电影中心（CNC）：税收资金再分配 影视专项投资公司（SofiCa）：风险投资管理 电影与文化工业融资局（IFCIC）：以提供贷款信用保证 方式为影视制作提供贷款融资等。
• 2.5 中国香港地区电影产业融资模式
2 国内外成熟电影产业投融资模式分析
• 2.1 美国电影产业融资模式 • 2.1.1 通过完工保证向 银行贷款，加强集资者的信贷能力
出具书面保证、还款能 力评估、收益评估等
承保人
• 电影制作公司 • 履约保证公司
• 银行 • 财务公司
投保人
占电影制作费 2%-6%的佣金
中国电影产业价值链示意图
制片商
外包内容 提供商
内 容 提 供 商
电视 影视传播 中介机构 电影 发行商 影院院线 其他传播途径： 如DVD，手 机电视、互联 网视频等
传 播 渠 道
影 视 观 众
• 来源:清科研究中心,2010.07
本文研究思路
问题提出
理 论 准 备
2005-2009 年中国电影产业不同发展阶段投资规模
投资阶段 初创期 扩张期 成长期 成熟期 未披露 合计 案例数 （总） 4 5 15 2 2 28 案例数 （金） 14.29% 4 17.86% 5 53.57% 14 7.14% 2 7.14% 1 100% 26 比例 投资金额 (US$M) 21.47 119.10 101.63 6.59 7.32 256.11 比例 平均投资额 (US$M) 8.38% 5.37 46.50% 23.83 39.68% 7.26 2.57% 3.29 2.86% 7.32 100% 9.85