为什么资金有时间 价值？
• 资金一但用于投资，就不能用于实际
消费，牺牲现期消费是为了能带来以 后更多的消费。从消费者角度来看， 资金的时间价值体现为对放弃现期消 费的损失所应作的必要补偿。从投资 角度来看，资金的时间价值体现了资 金回报要满足自己对机会的欲望。
1 时间价值
资金等值？
• 是考虑货币时间价值时的等值，即在一定
1 勘探开发参数选取
• 不同开发方式经济评价对勘探、开发参数
的普遍需求
对于水驱、常规稠油、三次采油：注水量 对于稠油开发方式：注汽量 对于三次采油：注聚量
1勘探开发参数选取
• 需要特别注意的若干勘探开发参数选取问
题
对于三次采油：注水量+基础油+增油量（测算分明） 转注、转周等工程问题对产量的影响 新建产能中对相应地面工程的概念性估计 勘探井和地震的贡献问题 老井利用的问题 原油商品率的问题 工程进度的问题
1800 1800
1300 1300
1000 1000
700 700
400 400
NPV@12%
30
IRR
12.33%
投资 收入 流
-3500 1200 -2300
-2500 2500
0
-4000 2900 -1100
1800 1800
1300 1300
1000 1000
700 700
400 400
合计 -10000 11800 1800
-10000 11800 1800
2 经济参数选取
• 资本化和费用化 • 参数取值的合理性及假设
2 经济参数选取
• 资本化和费用化
– 什么是资本化、费用化 – 公司规模假设 – 项目效益影响
2 经济参数选取
• 参数取值的合理性及假设
– 不同开发方式的成本合理性及假设 – 不同开发阶段的成本合理性及假设 – 特殊情况成本“波动“的解释 – 钻井井深平均成本的合理性及假设 – 钻井环境平均成本的合理性及假设 – …… ……
为什么资金有时间 价值？
• 资金运动伴随着生产与交换的进行，生产
和交换会给投资者带来利润，表现为资金 的增值。资金的增殖实质是劳动者在劳动 中所创造的剩余价值，资金的增值来源于 劳动成果的增量积累。
美国的GDP增 长率约3%
中国的GDP 增长率8%
美国的短期 中国的短期 利率约4% 利率2~3%
1 时间价值
1勘探开发参数选取
• 工程进度的问题
由于时间价值的存在，以及基建投资的巨大，通常工程进度 对于项目经济评价结果具有重大影响，而这一点很少有油藏工程 师能够深刻理解。
NPV@12% -327
IRR
9.38%
投资
收入 流
-5000 1200 -3800
-3500 2500 -1000
-1500 2900
（三）经济指标批判
不能全面反映投资规模
NPV 净现值
由于进度问题，可能导致错误
的经济可采储量价值计算以及
错误的开发策略
只能一次正负号变号，不适用
IRR 内部收益率 于长期的二次投资
投资具有稳定的回报率假设是
不现实的
投资回收期
标准的6年回收期不适应于多 个油藏类型
谢谢
感谢下 载
2 经济评价
开发参数 经济参数 历年现金流 折现现金流 评价指标
经济评价 流程
（二）经济评价参数
• 1 勘探开发参数选取 • 2 经济参数选取
1 勘探开发参数选取
• 各种开发方式经济评价对勘探、开发参数
的普遍需求
探井（年代，进尺，层系，试油，试采） 地震（三维、二维）（年代，长度面积，精细解 释程度） 平均井深 总开井 （开油井、开水井） 新钻井（新钻油井数、新钻水井数） 地面工程（采油、集输、公路等） 年产油 年产液
油田开发方案经济评价方法
内容
• （一）经济评价方法 • （二）经济评价参数 • （三）经济指标理解
（一）经济评价方法
• 1 时间价值 • 2 经济评价
1 时间价值
什么是资金的时间 价值？
• 资金的时间价值是指随着时间的推移，资
金会自动增值。
• 银行利息就是资金时间价值的表现形式。
1 时间价值
的折现率下，不同时点绝对值不等而价值
相等的两笔资金或两笔现金流量。
今年的钱
明年的钱
1 时间价值
理解“折现”？
• 现值：是指现在时刻的资金价值，或者说
我们把某一时刻的资金价值按一定的利率 换算成现在时刻的价值。
• 这一换算过程称为“贴现”或“折现”，
用以换算的利率称为贴现率或折现率，换 算所得到的现在时刻的价值即“现值”。