第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆货币需求理论历来为经济学家所重视，对货币 需求的理论探讨，大致经历了一个从宏观视角向 微观视角的转变。
一、马克思的货币需求理论
◆马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中。 这一公式可以表示为：
执行流通手段的货币必要量
商品价格总额 同名货币的流通次数
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆剑桥方程式，又称“现金余额说”，是由马歇尔和他 的学生庇古创立的。
◆现金余额说把分析的重点放在货币的持有方面。“现 金余额说”用数学方程式表示如下：
Md=kPY
式中，Y代表总收入，P代表价格水平，k代表以货 币形式保有的收入占名义总收入的比率，Md为名义 货币需求。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆两方程式的区别 ◎从表面上看，二者的区别在于两点 △收入Y代替了交易量T △个人持有货币需求对收入的比率k代替了货币 流通速度V。 ◎深层次看，二者表明决定货币需求的因素是不同的 。剑桥方程式从人们的持币动机入手，包含了更多 的因素。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆费雪交易方程式又可表达为：P=MV/T。因此，费雪交 易方程式实质上表述的是一种货币数量与物价水平变动 关系的理论。
◆费雪将此交易方程式进行一定的变形，就可得到货币需 求方程式： M PT 1 PT VV
◆从交易方程式中也可以看出，费雪是从宏观分析的角度 研究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介的功 能，关注的是流通中的货币数量。
第十五章 货币需求
第十五章 货币需求
第十五章 货币需求
本章主要内容
第一节 货币需求的涵义与分析视角 第二节 货币需求理论的发展 第三节 中国货币需求的分析
第一节 货币需求 的涵义与 分析视角
货币需求的涵义 货币需求分析的宏观与微观视角
名义货币需求与实际货币需求 货币需求的数量与结构
第二节 货币需 求理论 的发展
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
二、古典学派货币需求理论：两个著名的方程 式
◆交易方程式：欧文·费雪在《货币购买力》一书中提出了交 易方程式(Equation of Exchange)：
MV=PT
其含义是流通中的通货存量（M）乘以流通速度（V）等于 物价水平（P）乘以交易总量（T）。
第十五章 货币需求
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
三、名义货币需求与实际货币需求
◆名义货币需求：指个人、家庭、企业等经济单位或 整个社会在一定时点所实际持有的货币单位的数量，
通常以Md表示。
◆实际货币需求：指名义货币数量在扣除了物价变动 因素之后的货币余额， 通常以Md/P表示。
◆名义货币需求和实际货币需求的根本区别在于是否 剔除了通货膨胀或通货紧缩所引起的物价变动的影 响。
货币需求 名义货币需求源自预防动机 投机动机实际货币需求 流动性陷阱
交易动机 “1：8”经验式
恒久收入
交易性货币需求 资产性货币需求 剑桥方程式 交易方程式
第十五章 货币需求
本章与各章的主要联结点
●本章是全书的重要章节，它与下一章的 货币供给，构成了货币市场上的供求， 为我们分析货币市场的均衡提供了条件。
马克思的货币 需求理论
古典学派的货 币需求理论
凯恩斯学派的 货币理论
弗里德曼的货 币需求理论
货币需求理论 的继续发展
交易方程式 剑桥方程式 两个方程的区别 凯恩斯的货币需求理论 现代凯恩斯学派对 凯恩斯理论的发展
利率和货币需求的关系 货币需求函数的稳定性
第三节 中国货 币需求 的分析
计划经济体制 下决定于与影 响中国货币需 求的主要因素
第二节 货币需求理论的发展
三、凯恩斯学派的货币需求理论
（一）凯恩斯的货币需求理论
◆凯恩斯的货币需求理论是一种权衡性的货币需求 理论即流动性偏好说。
◆流动性偏好说：人们之所以持有货币，是因为货 币具有很好的流动性。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
四、货币需求的数量与结构
◆货币需求的数量问题主要是测算一定时期内一国的微 观经济主体和宏观经济运行对货币的真实需求量，这 是一国中央银行确定合理货币供给量的关键性依据。
◆货币需求结构问题是总量问题的延续与深化。对货币 需求结构的分类可以从货币需求的性质、经济主体和 区域等因素方面进行分类。
经济体制改革 对中国货币需
求的影响
现阶段我国货 币需求的决定
与影响因素
农村经济体制改革对货币需求 的影响
企业改革对货币需求 的影响
价格体制改革对货币需求 的影响
收入分配体制改革对货币 需求的影响
社会保障体制改革对货币 需求的影响
收入
物价水平
其他金融资产收益率
其他因素
第十五章 货币需求
本章需要识记的基本概念
●本章与其他章节的关联性，它与第一章、 第二章、第八章等章节都有重要联系。
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
一、货币需求的涵义
◆货币需求（Money Demand）：在一定的资源（如财富 拥有额、收入、国民生产总值等）制约条件下，微观经 济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货 币产生的总需求。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆以M表示货币必要量(Volume of Money Needed)，Q 表示待售商品数量，P表示商品价格，V表示货币流通 速度(Velocity of Money)，则有：
M PQ V
原理15.1
在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主 要取决于商品价格总额和货币流通速度。
◆理解货币需求的涵义时，要注意把握以下两点： △货币需求是一种能力与愿望的统一体。 △现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包 括了对存款货币的需求。
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
二、货币需求分析的宏观与微观视角
◆理论界对货币需求的分析通常采用宏观和微观两种视 角。 ◎宏观视角是从一个国家的社会主体出发 ◎微观视角是从社会个体出发 ◎宏观视角和微观视角的货币需求只是分析的角度 和着力点不同，在分析货币需求时并不能厚此薄彼 或相互替代，而是要将二者有机地结合(图1）起来。