市场风险管理办法文件编号：版次号：A/0第一章总则 (4)第二章市场风险管理组织架构 (5)第三章市场风险的鉴别与分类 (9)第一节市场风险的定义 (9)第二节市场风险的分类 (9)第三节市场风险的主要范围 (12)第四节新产品批准程序 (13)第四章市场风险的评估与度量 (14)第五章风险控制的基础设施与程序 (17)第一节责任与职务 (17)第二节职务分割 (20)第三节头寸获取 (20)第四节市场价格的合理确定 (21)第五节估价 (21)第六节收益曲线构建 (22)第七节事后检验 (23)第八节模型确认 (24)第六章风险报告 (26)第七章风险监控与绩效测评 (28)第八章附则 (30)内外部规章制度索引 (30)第一章总则第一条为提高本行的市场风险管理水平，保护我行避免遭受到因承担了超越我行风险偏好而产生的不可预测的损失，根据中国银行业监督管理委员会《商业银行市场风险管理指引》的规定，结合本行实际，制定本办法。

第二条本办法适用于我行交易帐户与银行帐户所承担的一切市场风险。

第三条本办法的制定基于以下目的：（一）股东的长期风险调整收益最大化（二）依据风险容忍度和谨慎性限额来管理整体市场风险（三）有效地支配风险敞口以协助在利率变动中获利第四条本办法是由我行风险管理部拟定,资产负债管理委员会审核,再经行长同意及我行的董事会予以批准。

风险管理部负责至少每年审定本办法与配合业务发展,市场风险管理目标及法规上的要求相匹配。

本办法的所有变更必须由我行的资产负债管理委员会审核,行长同意后再报董事会批准。

第二章市场风险管理组织架构第五条我行的风险管理自上而下由董事会通过行长实施。

为了使风险管理更为有效，风险管理权限由董事会授权高级管理层（主要授予资产负债管理委员会）至各业务部门，风险权限组织如下：第六条风险承担部门和风险控制部门之间存在明确的责任分割。

控制部门负责监管和独立报告风险状况。

我行的审计部根据董事会同意与资产负债管理委员会审批的政策进行进一步的审核。

（一）董事会我行的董事会是我行资产负债管理和市场风险管理的决策机构，同时决定我行的风险偏好。

我行如因市场风险遭受任何经济损失或股值的贬值为董事会负最终责任。

在市场风险管理方面，董事会职责主要包括：1、明确我行市场风险管理目标2、批准我行的风险管理和策略，以及风险管理构架，其中包括组织结构、管理层的职责、风险管理相关事宜的授权、风险鉴别与度量，风险监管与控制及管理风险收益率及风险组织结构和市场风险结构的管理。

3、制定企业策略和资产负债可承受的风险水平，批准限额以管理我行的市场风险。

4、决定我行的资产负债管理委员会所审核的风险限额和政策，但不包括程序上的操作的改变。

任何程序上的操作上的改变由我行的资产负债管理委员会批准。

5、通过对政策遵循的复审及审计报告监管市场风险管理的有效性。

（二）资产负债管理委员会资产负债管理委员会是协助董事会和行长实施市场风险管理的主要高级管理层。

委员会有鉴别、复审及对市场风险管理提供战略指导的责任。

（三）风险管理部负责辅助我行市场风险管理的职能部门是风险管理部。

该部独立于风险承担的前台业务部门。

其主要职责是辅助资产负债管理委员会的决策，向高级管理层提供我行的总体市场风险情况，同时负责对业务部门（包括交易与银行帐户）所承担的所有市场风险提供监督职能。

其责任包括：1、拟定市场风险政策，指导原则和程序;2、为市场风险提供集中监管、报告和控制框架;3、分析我行交易帐户和资产负债表结构中的市场风险。

4、辅助鉴别新产品及活动固有的风险;5、辅助评估市场风险限额的应用及超额批准;6、适当时，制定风险价值（VaR）及其他风险量化方法，并进行必要的风险计算;7、向资产负债管理委员会、行长和董事会报告我行的全部市场风险;8、向资产负债管理委员提议规避风险战略;9、为资产负债管理委员会提供会议材料准备、做好会议记录;10、检测市场风险控制措施以确保其监控市场风险的充分性;11、适当时，辅助我行所使用的定价模型和市场风险模型的相关开发及有效性验证。

（四）各业务部门各业务部负责人，尤其是交易部门，必须严格遵守交易活动的职业操守，操作和控制步骤，及各部门内部的交易系统，使其与资产负债管理委员会制定的政策和指导原则保持一致。

各业务部门负责承担其部门的所有风险并应当理解这些风险的种类和数额。

他们应当进一步确保在承担风险的基础上获得充分的收益。

（五）审计稽核部审计稽核部负责独立评审风险管理政策和指导原则，交易纪律、操作和控制步骤的遵守。

第三章市场风险的鉴别与分类第一节市场风险的定义第七条我行所称市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使我行表内和表外业务发生损失的风险。

市场风险存在于我行的交易和银行帐户中。

第二节市场风险的分类第八条市场风险可以分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品（指可以在二级市场上交易的某些实物产品，如农产品、矿产品（包括石油）和贵金属（不包括黄金）等。

价格的不利变动所带来的风险。

利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。

（一）利率风险对利率敏感的工具因利率遭受不利的价值变化的风险或利率变化会从整体上对资产负债表不利的风险。

（二）股票价格风险与股票价格或股票指数波动相关的风险。

股票风险源于两个方面----一是对影响整个股票指数的那些变化敏感，二是对影响公司自身的那些变化敏感。

投资者可以通过分散化其股票投资组合来防范第二种风险。

股票风险是投资经理和散户投资者担心的主要市场风险，因为股票市场的震荡对其投资组合价值的影响甚重。

投资者可以运用股票衍生品，如期货和期权（其与某一特定的股票或指数相关）来管理风险或拉高收益。

（三）外汇风险汇率变化会对机构带来负面影响的风险。

远期外汇风险也会受到国际利率变化的风险。

大型企业，尤其是跨国公司，会因经营利润或投资收益因汇率的不利波动而锐减，遭受外汇风险。

套汇工具包括远期、期货和期权，而货币互换则交换两种不同货币的浮动利率支付。

（四）商品价格风险此指商品价格变动的风险，商品价格比金融产品更容易波动，因为其供给可能高于或低于实际市场需要。

（五）信贷息差风险信贷息差风险通常指息票和期限合理调整后的政府债券和公司债务之间的收益差额。

信贷息差风险是用来衡量发券人/借款人由于信贷息差的变化而对债券持有机构所产生的影响。

该风险根植于交易员所进行的公司债券交易中，相应的避险工具包括各种各样的信贷衍生品，如信贷违约掉期、总收益互换和信贷期权。

（六）期权风险无论是产生于哪一种市场风险的敞口都会被从投资工具或投资组合中潜在的各类期权显著放大。

在一定条件下，期权所涉及的重要的杠杆作用会使基础资产头寸的小幅变化转变成期权价值较大的变化。

与期权相关的风险在于影响期权价值风险因素之间的非线性关系。

1、德尔塔（Delta）风险德尔塔是指由于标的物价变化而引起的期权价格的变化，它也被视为期权的行权概率。

2、伽玛（Gamma）风险伽玛是衡量由于标的物价的小幅变化而引起的得尔塔的预期变化。

伽玛为正值，损失风险降低，潜在收益增加;伽玛为负值时则相反。

多头期权的伽玛值为正。

3、维加（Vega）风险维加是衡量期权对于标的资产价格波动率的变动的敏感度。

多头期权的维加值为正。

4、西塔（Hheta）风险西塔是衡量期权价值如何随着期权有效期的缩减而变动程度5、柔（Rho）风险柔是衡量期权价值相对于利率变化的敏感性。

第三节市场风险的主要范围第九条我行的市场风险管理主要涉及两大方面：一是因期限不匹配所引起的资产负债表（来源于客户交易）或银行帐户的风险。

二是因期限不匹配或金融工具市场价格波动所引起对自营交易或交易的风险。

（一）银行帐户风险银行帐户中固有的风险是利率风险和贷款、存款和其它金融工具重新定价和现金流特点所引起的流动性风险。

这些风险主要有：1、利率波动对利息净收入产生的潜在负面影响。

2、我行经营过程中无力承担的巨额透支。

（二）交易帐户风险交易帐户中的市场风险取决于交易的工具，可能包括利率、外汇、股票、信贷息差或商品风险。

第四节新产品批准程序第十条具备鉴别产品风险的能力及确保风险度为我行所能管理并承受范围内是风险管理的一个关键因素。

新产品的批准程序促进了我行内部对风险的鉴别、理解和估价的一致性。

各业务部门的经理负责执行产品批准程序并确保所有程序与新产品批准政策中的规定一致。

此外，业务部门必须向所有相关辅助职能部门清楚说明产品特殊并与其共同商讨和政策要求相关的问题。

业务部门在所有相关事宜签字确认后才能展开该产品的业务。

第四章市场风险的评估与度量第十一条交易帐户和银行帐户的区分在市场风险管理中是非常重要的。

交易和银行帐户头寸的鉴别和区分能力既可以正确、公正地度量我行的市场风险，又可以促进稳健的绩效考核架构的制定。

我行依据《巴塞尔新资本协议》和财政部2006年颁发的《新企业会计准则》对交易和银行帐户进行划分。

第十二条我行主要采用以下方法进行市场风险的度量：（一）概念性的度量概念性的度量是市场风险管理中使用的最基本的方法。

概念性的度量给予我行市场风险头寸状况，使用于衡量及避免在某些工具或市场上的过度集中。

这将有助于控制市场流动性风险。

（二）风险敏感度度量风险敏感度度量是衡量工具或投资组合的价值对基本风险要素变化的敏感度。

我行运用基点变化的价值概念（一个基点现值PV01）对利率风险予积极管理。

一个基点价值（PV01）这个概念用于合计其交关键所在和非交易帐户中的利率风险敞口。

PVC01依据对利率改变一个基本点（0.01%）的敏感性来计算一个组合的价值变动。

（三）风险价值(VaR)我行使用风险价值度量方法来计算整个组织交易活动的市场风险的整体度量。

风险价值是基于变动性、持有期、置信水平和相关因素等的一种统计方法。

它是我行在对承担的整体市场风险进行沟通时使用的共同语言。

如果获监管者许可，它也是计算市场风险资本的基础。

风险价值应当被用于计算交易帐户中的所有市场风险头寸以及银行帐户中的外汇风险。

（四）压力测试在极端情况下，压力测试将作为衡量潜在损失的主要方法。

压力测试选择对市场风险有重大影响的情景，包括历史上发生过重大损失的情景和假设情景。

假设情景包括模型假设和参数不再适用的情形、市场价格发生剧烈变动的情形、市场流动性严重不足的情形、以及外部环境发生重大弯化、可能导致重大损失或风险难以控制的情景。

我行使用监管机构规定的压力情景和根据本行业务性质、市场环境设计的压力情景进行压力测试。

我行根据压力测试的结果，对市场风险有重大影响的情形制定应急处理方案，并决定是否及如何对限额管理、资本配置及市场风险管理的其他政策和程序进行改进。