《财务管理学》综合复习资料一、名词解释1．间接筹资2．市盈率3．财务杠杆系数4. 获利指数5．财务管理的目标6．营运资金7. 经营杠杆8．年金二、单项选择题1. 息税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（）。

A.营业杠杆系数B.财务杠杆系数C.联合杠杆系数D.边际资本成本2. 投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。

A.净现值法B.获利指数法C.内部报酬率法D.平均报酬率法3. 下列融资方式中，资本成本最高的是（）。

A.发行股票B.发行债券C.长期借款D.留存收益4. 经济批量是指（）。

A.采购成本最低的采购批量B.定货成本最低的采购批量C.储存成本最低的采购批量D.存货总成本最低的采购批量5. 根据《公司法》的规定，公司累计发行的未偿付的债券总额不超过公司净资产的（）。

A.60%B.40%C.50%D.30%6．下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（）。

A．现金流量比率B．资产负债率C．偿债保障比率D．利息保障倍数7．在投资决策时，考虑风险和报酬之间的关系是( ).A．风险越大，报酬越高B．风险越低，报酬越高C．风险和报酬没有关系D．风险大，报酬应该相应增加8．间接筹资的基本方式是（）。

A．发行股票筹资 B．发行债券筹资 C．银行借款筹资D．投入资本筹资9．下列不属于债券筹资的优点的是（）。

A．债券成本较低B．可利用财务杠杆C．保障股东控制权D．筹资数量不受限制10．（）可作为没有通货膨胀时的纯利率，或平均利率。

A.变现力附加率B.国库券的利率C.利息率D.股利率11.在计算速动比率时,要从流动资产中扣除存货部分,其原因在于在流动资产中( )。

A.存货价值变动较大B.存货质量难以保证C.存货变现能力最低D.存货数量不易确定12．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( )。

A．获利指数 B．投资利润率C．净现值 D．内部收益率13.流动比率反映的是( )。

A.短期偿债能力B.长期偿债能力C.流动资金周转状况D.流动资金利用情况14．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。

A．净现值率 B．投资回收期 C．内部收益率 D．投资利润率15．非系统风险( )。

A．归因于广泛的价格趋势和事件B．归因于某一投资企业特有的价格因素或事件C．不能通过投资组合得以分散D．通常是以β系数进行衡量16．现金作为一种资产，它的( )。

A．流动性强，盈利性差 B．流动性强，盈利性也强C．流动性差，盈利性强 D．流动性差，盈利性也差17．下列哪个项目不能用于分派股利( )。

A．盈余公积金 B.资本公积C．税后利润 D．上年未分配利润三、判断题1．不可分散风险的程度，通常用β系数来计量。

作为整体的证券市场的β系数为1。

（）2．风险大的项目，收益一定高。

（）3．企业财务管理的目标是追求现金流转的平衡。

（）4．一般来说，债券的票面利率越高，债券的发条价格就越低，即折价发行。

（）5．企业宣布发放股票股利将会引起负债比率下降。

（）6．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。

（）7．企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。

（）8．增加负债，将会提高每股股利。

（）9．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。

（）四、简答题1．简述直接筹资与间接筹资的差别。

2．杜邦分析系统将权益报酬率分解成哪些财务比率的乘积？这些财务比率的高低分别代表什么经济含义。

3．简述企业现金管理的目的和内容。

4．什么是资本成本？资本成本的作用有哪些？5．试述企业持有现金的动机。

6．试述银行短期借款的优缺点。

7．为什么说净资产收益率是上市公司最重要的财务指标？五、计算题1．某公司年耗用某材料70000千克，单位采购成本为180元，储存成本为4元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不存在缺货情况。

要求计算：⑴乙材料的经济进货批量；⑵经济进货批量下的相关总成本；⑶经济进货批量下的平均占用资金；⑷年度最佳进货批次。

2．某公司的有关资料如下：⑴该公司预计2001年需要增加外部筹资49000元。

⑵该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率为33%，税后利润50%留用于企业。

⑶2000年销售收入为15 000 000元，预计2001年销售收入增长15%。

要求：⑴测算2001年当年留用利润额。

⑵测算2001年资产增加额。

3．某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率为12%。

试分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

4．某公司需要增加资本500万元，现有两个筹资方案，情况如下：要求：计算甲、乙两种方案的综合资本成本并据以选择筹资方案。

5．国库券的利率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。

要求：⑴计算市场风险报酬率。

⑵当β值为1.5时，必要报酬率为多少？⑶如果一投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？⑷如果某股票的必要报酬率为11.2%，其β值应为多少？6．某公司年初存货30000元,年初应收账款为25400元,本年末计算出流动比率为3,速动比率为1.3,存货周转率为4次,流动资产合计为54000元,公司的本年销售额是多少?如果应收账款以外的速动资产是微不足道的,其平均收账期是多少天?(天数取整)《财务管理学》综合复习资料参考答案一、名词解释1．间接筹资：是指资金的需求方与资金的供应方，通过金融机构，间接接进行的资金融通。

2．市盈率：也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。

3．财务杠杆系数：是普通股每股税后利润变动率相当与息税前利润变动率的倍数。

4．获利指数：投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。

5．财务管理的目标：是指企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。

6. 营运资金：是指在企业经营活动中战胜在流动资产上的资金。

广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。

7. 经营杠杆：企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。

8. 年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。

二、单项选择题三、判断题四、简答题1．答：⑴筹资机制不同。

直接筹资依赖于资本市场机制如证券交易所，以各种证券为媒介；而间接筹资既可运用市场机制，也可运用计划或行政手段。

⑵筹资范围不同。

直接筹资可利用的筹资渠道和筹资方式比较多，而间接筹资的范围相对较小。

⑶筹资效率和筹资费用高低不同。

直接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资过程简单，筹资效率高，成本低。

⑷筹资效应不同。

直接筹资成本低，可以改善企业的资本结构，但会影响企业的控制权；而间接筹资成本高，但不会影响企业的控制权。

2．答：杜邦分析系统将权益报酬率分解成销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，其中销售净利率表示每一元销售收入获得利润的能力，总资产周转率表示资产的使用效率或周转速度，权益乘数表示企业的财务结构，权益乘数越大表示负债比例越高。

3．答：现金管理的目的是：以最少的现金保证经营的需要，降低风险，又不使企业有过多的闲置现金。

现金管理的内容是：编制现金预算，对日常现金的收支加强控制，采取一定策略保证现金收支平衡。

4．答：资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。

起作用表现为：（1）资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。

（2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济指标。

（3）资本成本还可作为衡量企业整个经营业绩的基准。

5．答： 交易需求。

预防性需求。

投机需求。

6．答：银行短期借款的优点是：（1）银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期借款。

对于季节性和临时性的资金需求，采用银行短期借款尤为方便。

（2）银行短期借款具有较好的弹性。

可在资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款。

银行短期借款的缺点是：（1）资金成本较高。

（2）限制较多。

7．答：净资产收益率是上市公司最重要的财务指标，原因是（1）反映投资者的报酬水平，是投资者最关心的指标；（2）它是上市公司必须公布的指标之一，因为它决定着上市公司能否取得配股资格；（3）也是杜邦分析法的核心指标。

（4）它体现了财务管理的目标—企业价值最大化。

五、计算题1．参考答案：已知A ＝70000，B ＝40，C ＝4 （1）11834407000022=⨯⨯==CABQ （千克）（2）经济进货批量下的相关总成本＝47334407000022=⨯⨯⨯=ABC （元）（3）经济进货批量下的平均占用资金 W ＝106470211831802=⨯=PQ （元） （4）年度最佳进货批次＝59118370000==Q A （次） 2．参考答案：⑴2001年当年留用利润为：15 000 000×（1+15%）×8%×（1-33%）×50%=462 300（元） ⑵根据需要追加的外部筹资额，该公司2001年资产增加额为：49000+15000000×15%×18%+15000000×（1+15%）×8%×（1-33%）×50%=916300（元） 3．参考答案：280－280×660%营业杠杆系数：＝ ————————— ＝1.4 280－280×60%－3280财务杠杆系数：＝ ————————— ＝1.14 80－200×40%×12%联合杠杆系数：＝ 1.4×1.14=1.64．参考答案：甲方案的综合资本成本：7%×（80÷500）＋8.5%×（120÷500）＋14%×（300÷500）＝11.56% 乙方案的综合资本成本：7%×（110÷500）＋8.5%×（40÷500）＋14%×（350÷500）＝12.09% 选择甲方案5．参考答案：⑴市场风险报酬率=12%-4%=8%⑵必要报酬率=R F ＋R P =4%＋1.5×（12%-4%）=16%⑶投资计划的必要报酬率=4%＋0.8×（12%-4%）=10.4% 因为该投资计划的必要报酬率大于期望报酬率，所以不应进行投资。

⑷β=（11.2%-4%）÷（12%-4%）=0.9 6．参考答案： ①销售额121200元②平均收账期72天。