1.5637 value MAY 26, 2011，GBP PLS to BARCLAYS BANK LONDON for A/C No. 163486 S A:Ok. All agreed. USD to CITI BANK N.Y. for our A/C 614721 TKS
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EUR/USD 1.1153/60 1.1155/58 1.1154/59
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（三）交易程序
S 询价asking→报价quotation→成交done→ 确认confirm→交割delivery
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银行与银行 （基本汇率交易）
S A：GBP 5 （mio） S B ： 1.5342/47 S A：My risk S A：Now PLS S B ：1.5344 choice S A：Sell PLS. My USD to A NY S B ：OK,done. At 1.5344 we buy GBP 5 mio AG
银行与银行 （交叉汇率交易）
S ABC：EUR/YEN 3 EUR S XYZ ： 129.70/76 S ABC：UR risk. Off price. S ABC：Now PLS. 6 EUR PLS. S XYZ ：129.71/75 S ABC：Sell EUR 6.My YEN to ABC Tokyo. S XYZ ：Done. at 129.71. we buy EUR 6 mio AG YEN
6个月后需支付_____ J￥。 S 6个月后$/J￥=130.10/20，履行合同买入
100万$后再按市价卖出100万$，可获利 _____ 。
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（四）交易程序
asking→quotation→done→confirm→delivery A：GBP 0.5 MIO B：GBP 1.8920/25 A：Mine. PLS adjust to 1 Month. B：OK, Done. Spot/1 Month 93/89 at 1.8836.
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外汇市场
Foreign Exchange Market S （一）类型 S 1、有形市场（交易所市场\大陆式） S 2、无形市场OTC（柜台市场\英美式） S （二）特征 S 1、无形市场为主，交易规模巨大集中 S 2、外汇市场一体化运作 S 3、汇率波动剧烈 S 4、金融衍生工具不断涌现
S 10.20平仓 S USD/AUD=1.6580/90 S USD/CHF=1.3548/58 S 1＄的套保结果？
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练习
S 2012年10月16日，即期汇率为 S EUR/USD=1.2780/90 S USD/CHF=1.0225/35 S 做以USD为中介货币，买入EUR，卖出CHF的对
S B：swap 20/25，spot 12/15. S A：yours USD 2 . S B：OK, Done. S B：At 1.2732, we buy USD 2 AG CHF, Value July 10.
USD to my N.Y. for A/C 234178. S A：OK, All agreed. CHF to my ZURICH for our A/C
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S （三）交易主体
敞口头寸
S 1、外汇银行（主体、中心） open position
S →买卖平衡原则
Байду номын сангаас
S 多头 long position：买进＞卖出 （×）
S 空头 short position：卖出＞买进（×）
S 平仓、轧平头寸 square：买进=卖出（√）
S 2、外汇经纪商（broker, dealer）
S 2、营业日(business day) ：节假日除外的工作日
S （1）周末顺延 S （2）双方传统节日顺延 S （3）顺延不能跨月
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指出以下即期外汇交易的交割日期
一二三四五六日 25 26 27 28 29 30 31
成交日
三四五六日一二 4 5 6 7 8 9 10
成交日 B国假日
Val May 20. EUR to my Frankfurt.
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银行与经纪人 （基本汇率交易）
S A ：Spot EUR S BROKER ： Last taken 55. 53/55 now. S A ： Join offer 10 S BROKER ：OK working. your top. 53/55 your
S （一）定义
S 交易双方当即成交，并于成交后两个营业日内进 行交割的现汇交易。
S 1、交割日delivery day(起息日value day)：
S （1）成交当天交割（当日交割） VAL TOD/CASH S （2）成交后第一个营业日交割（隔日交割）VAL TOM S （3）成交后第二个营业日交割（即期交割）VAL SP(OT)
五六日 一二三四 15 16 17 18 19 20 21
成交日
五六 日 一二三四 28 29 30 1 2 3 4
成交日
A国假日
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（二）报价
S 1、报价惯例 S （1）双价制(two way quotation) bid/offer
S （USD/CHF=1.3250/60）
S （2）通常不报大数/把手(big figure/the handle)只 报小数(small figure)
S 3、中央银行（调控者）
S →逆向原则
S 4、零售客户（供求者、投机者）
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外汇市场图示
干预市场
第三层 宏观调控市场
（中央银行）
批发市场 （银行与银行）
零售市场 （银行与客户）
第二层 主体市场 第一层 基础市场
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一、即期外汇交易
【Spot Transaction】
S ～目的：保值避险 S ～结果：利润为零
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投机
S 1、某日，€/$=1.1320/30，某人预计3个月后€升 值，则投机做_____ ， _____1000万€。3个月后 €/$=1.1420/30，则此人投机损益为_____ 。若3 个月后€/$= 1.1220/30，则此人投机损益为 _____ 。
汇率于未来特定日期交割的期汇交易。 S （二）报价 S 1、直接报价（完整报价outright） S USD/HKD=7.8750/80 (Spot) S USD/HKD=7.8720/60 (1MTH) S 2、点数报价（掉期率swap） S USD/HKD=7.8750/80 (Spot) S USD/HKD：30/20 (1MTH)
S 开盘 S USD/CHF=1.6180（Spot） S USD/CHF=1.6376（3MTHS） S 收盘 S USD/CHF=1.6225（Spot） S USD/CHF=1.6418（3MTHS）
S 套保结果？
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期汇投机
S 日本东京： S $/J￥=123.30/40（Spot） S $/J￥=126.00/10（6MTHS） S 某人预测6个月后$升值，则做_____： S “买入100万$，6个月， $/J￥= _____”，
We sell GBP 0.5 Mio Val June/22. USD to my N.Y. A：OK, All agreed.My GBP to my London. TKS and BI. B：OK,BI and TKS.
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翻译交易过程
S A：Hi, BANK OF CHINA SHANGHAI, calling CHF forward value July 10 for USD，pls?
S （ USD/CHF：50/60）
S （3）美元标价法
S （4）标准交易量（standard amount ）
S 100万
S （5）习惯术语
S 买：bid, buy, taking, mine, pay S 卖：offer, sell, giving, yours
two ＄ yours 10 taking
冲投资操作。 S 2012年10月30日平仓，即期汇率为 S EUR/USD=1.2720/30 S USD/CHF=1.0315/25 S 不考虑利率变化的影响，1＄套保损益如何？
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二、远期外汇交易
【Forward Transaction】 S （一）定义 S 外汇买卖成交后的两个营业日后，按照合同约定
top. S BROKER ： yours 10,Done,at 53,ABC,Buyer. S A ： OK,Done and ABC good name. S BROKER ： Confirm, at 1.1153 you sell EUR 10
mio AG USD. ABC is buyer val 20/5. S A ：OK, all agreed. TKS and BI.
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（三）交易类型
S 1、保值避险 S （1）进出口商 S 做远期外汇合同 S （2）银行 S 套期保值 S ～现汇市场和期汇市场同时做数量相等方向相反
的交易 S 2、投机 S （1）买空【做多】 S （2）卖空【做空】
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期汇套期
S 中国银行某日开盘，与企业订立远期合约“3个 月，买进CHF，卖出100万USD”。
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2020/11/10
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一、外汇市场 (foreign exchange market) 二、即期 (spot) 三、远期 (forward) 四、套汇 (arbitrage) 五、套利 (interest arbitrage) 六、掉期 (swap) 七、择期 (option date) 八、期货 (future) 九、期权 (option) 十、进出口报价