三全食品股份有限公司2013年财务分析报告股票代码：002216一、公司背景三全食品股份有限公司是中国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一。

中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子都出自三全。

自公司成立以来始终坚持“全面的质量管理、全新的生产工艺、全方位的优质服务”，短短十年，三全公司由当初的一个小厂，发展成为现今占地八万多平方米，拥有几十条现代化的生产线及几万吨低温冷库的大型速冻食品生产企业，公司现有员工2万多人，在全国有35个分公司、办事处及分厂。

目前，主要产品是以汤圆、水饺、粽子、面点、点心等为主的中式速冻及常温食品，共有数百个品种，年产量几十万吨。

从1995年起，三全的发展速度明显加快，并且越来越快。

1995年，三全被国家工商局评为“全国500家最大私营企业”之一；1997年，国家六部委将“三全食品”列入中国最具竞争力的民族品牌；2004年，企业销售额为14亿元，列中国私营企业纳税百强第61位；今年，企业销售额预计将达到 20亿元，稳居中国速冻食品企业龙头位置。

公司在同行业中率先取得了自营进出口权，一个日产200吨的国际标准化大型出口车间已建成投产，产品已出口到北美、欧洲、澳洲与亚洲的十多个国家与地区。

销量与市场占有率稳居全国同行业第一位（2001年占有率为19.83%）；已取得ISO9001与HACCP两项国际认证，产品已出口到美国、加拿大、新加坡、港澳与欧洲部分国家。

二、基本财务状况1、公司财务指标分析（1）①公司营运能力分析：应收账款周转次数比上年增加1．67次，呈正指标，说明公司应收账款回收快，资产流动性强，短期偿债能力强，但周转次数的增加会限制业务量，影响盈利水平存货周转率与上年基本持平，呈正指标，有利于公司存货的销售。

总资产固转率呈正相关，但量较小，对公司的资产利用效率造成不良影响。

②企业发展能力分析：由表可算出台13年公司营业增长率为（6177．61÷138276．44）×100%＝4．47%，大于0，但较上年的营业增长率（13347．38÷124929．06）×100%＝10．68%下降6．21%，说明公司本年度主营业务收入有所增长，但较上年增长速度放缓。

公司的总资产增长率由上年度的（41697．01÷106500．79）×100%＝39．15%，下降为本年度的（12978．9÷148197．80）×100%＝8．76%，说明公司的规模继续扩大，但速度比上年大大放缓。

(2)公司偿债能力分析:短期偿债能力：从流动比率来看,该公司13年的流动比率为1．7538∶1，未能达到200%以上，但由于该公司为属于食品行业，生产固期较短，所以流动比率也相对较低。

就此判断公司的偿债能力不存在大问题。

从速动比率来看，该公司13年速动比率为127．9%，高于100%，说明公司短期偿债能力较强，债权人安全边际大。

长期偿债能力分析：该公司资产负债＝67486．38÷161176．70＝41．87%，资产负债比率较大适中，有利于公司发展不利于债权人权益的保障。

公司净资产负债率＝67486．38÷93306．96＝72．33%，略低于是100%，投资风险小，但对企业的扩大规模有部分不良影响。

（3）公司盈利能力分析：公司的销售毛利益13年较上年下降2．36%，说明公司的盈利能力有所下降，应分析其原因。

公司总资产报酬率由12年（8240．99÷131602．75）6．26%，上升为13年（9371．53÷141365．25）＝6．63%，有小幅提升，说明公司的获利能力稍有提升。

公司净资产收益率比上年提升0．29%，说明资本营运效益与投资者债权人受保障程度有所改善。

公司的每股收益下降了45．98%，下降幅度大，说明普通股的获利能力大幅下降，但不能代表公司的经营风险与财务风险增大，应综合其它因素共同分析。

2，行业中的情况（1）公司在速冻米面行业的市场占有率高达25%，拥有一定的定价权，此外，公司具有强大的销售渠道优势，拥有速冻行业最完善的分销网络，能够保证公司产品在7天之内就可以生产并迅速推广到全国各地的终端市场，与经销商关系良好。

3、财务报表分析（1）资产负债表分析从以上的比较性资产负债表提供资料可看出，三全食品的资产总额及货币资金均比上年度有所增加，呈上升趋势，从总体上来看，公司的规模有所扩大。

从资产部分比较分析看，公司的资产总额较上年增加了12978.9万元，增长率为8.76%。

在这其中，固定资产增加了11981.11万元，增长幅度为52.98%，这表明公司的生产能力有较大的提升。

流动资产较上年增加6054.21万元，增长率为45.6%，与固定资产的增幅较为接近，但需进一步分析资产增长幅度是否与生产能力提高相适应。

就流动资产相关项目增减情况看，货币资金较上年增加7146.95万元，增长率为14.39%，应收账款较上年减少111.41万元，降幅0.65%，与上年基本持平。

存货较上年减少3112.38万元，减少了9.21%，说明销售状况有所改善。

从流动资产的各项变化来看，公司的支付能力有所上升。

在建工程较上年减少49.24%，说明其部分项目已完工并转入固定资产项目，有利于企业利润的增长。

从负债与所有者权益部分比较分析看，流动负债增加了4857.97万元，增长率为8.13%，无论从增长数额还是增长率来看，都要明显低于流动资产，提高对公司的短期偿付能力，该公司的短期偿付压力不大，其他非流动负债本年度增加1135.67万元，增幅65.21%，增幅较大，应加以关注。

所有者权益增加107317580元，增幅12.38%，变动不大，说明公司的筹资力度不大，现有自身资本基本能够满足生产经营活动。

②垂直分析：该公司的债权比重基本不变，虽有0.37%的增加，但对企业的影响甚微，所以可判定为企业维持上年的负债比例。

存货的共同比由上年的33784.36÷148197.8=22.80%降为30671.98÷161176.70=19.03%，说明存货周转率呈反向变化，需研究同行业销售与竞争策略。

还应注意分析存货量是否充裕，或该存货评价方法有无低估存货现象。

流动资产比重由上年的72.7%下降为70.3%，流动负债由上年的59751.11÷61492.74=97.17%下降为64613.12÷67486.38=95.74%。

该变动较为合理，能提高企业短期支付能力，同时能避免资源的浪费。

固定资产同比由22614.75÷148197.8=15.26%上升为34595.86÷161176.70=21.46%。

再加上固定资产的增加主要是由于在建工程完成，可知该公司将财务资源分配与营运资产的比率在逐年扩大。

所有者权益比重下降0.34%，与负债比重的降幅0.37%，基本一致。

但实收资本由上年的10.78%上升为19.19%，而流动负债比重稍有下降，则可以看出股东的投资风险下降，债权人的安全边际提高。

由于组成该公司产的流动性资产长期资产与流动负债，长期负债较为平衡，所以该公司是适中型的资本结构。

（2）利润表分析a、净利润分析。

从表中可以看出，公司2013年实净利润8,877.00万万元，同比增长11.56%。

公司净利润增长主要是利润总额比上年增长11305445.1元，增长幅度为13.72%。

b、利润总额分析。

本公司2013年了利润总额比上年增长11305445.1元，增长幅度为13.72%。

关键原因是非流动资产处置损失减少395634.23元，下降14.95%；营业外收入本年发生额较上年同期发生额减少7955063.1 元，减少比例为-31.51%；营业外支出增加1397665.66元，增幅为31.89%，但整体相抵下来，得到了利润总额的增加。

，c、营业利润分析。

公司2013年营业利润增加主要因为是营业收入的增加，增加额为91780455.56元，增幅为6.78%；营业成本增加额为72392769.07元，增幅为8.45%，；其他还因为财务费用的减少，减少额为7655162.6元，减少幅度为113.36%；资产减值损失的减少，减少额为697961.94元，减少幅度为24.47%；销售费用、管理费用分别减少9660450.05元与15374119.13元，减少幅度分别为2.6%与19.82%。

③垂直分析：从表中看，本公司2013年度各项财务成果的构成情况。

其中，营业利润占营业收入的比重为5.7%，比上年度的4.5%上升了1.2%；本年度利润总额的构成为6.5%，比上年度的6%上升了0.5%；本年度净利润的构成为6.13%，比上年度的5.76%上升了0.37%。

从整体利润的构成情况看，本年度有盈利。

（3）所有者权益变动表分析：①水平分析：从表中可以看出，本公司2013年所有者权益比2013年增加107317580元，增幅12.38%。

从影响的主要项目来看，最主要的原因是本年实现净利润88,552,637.73元，比上年增长了10587637.73元，增长率为13.58%，效益的提高，由此说明净利润增加是经营资本增加的源泉，也是所有者权益增加的重要途径；除上述原因外，还有年初余额增加562674485.76元，增幅为184.86%的影响。

②垂直分析：从表中可以看出，本公司2013年与2012年相比，其所有者权益项目结构有所变化，年初余额比重上升了75.13%；2013年净利润比重上升了1.48%。

这是该公司2013年所有者权益上升的两个重大因素。

另外，所有者投入资本下降了0.16%，对所有者(或股东)的分配下降2.49%。

这些因素都或大或小影响了公司2013年度的所有者权益。

（4）根据现金流量表的水平与垂直分析表分析评价：①水平分析：从表中看出，公司2013年的净现金流量比2012年减少了225274651.72元，减少幅度为69.35%。

报告期内，公司经营活动产生现金净流量287,655,772.43元，比上年增加137420039.81亿元，主要原因是原辅料等大宗材料价格上涨，导致成本上升现金流出减少幅度大；投资活动产生现金净流量为10212155.79 亿元，变动幅度为-9.75%，主要原因是取得的投资减少，失去的投资活动增加，相抵后，总的投资活动产生的现金净流量减少；筹资活动产生现金净流量-93,615,184.90元，比上年减少-373035906.49元，主要原因是新增银行贷款增加、偿还银行贷款减少导致现金净流入量增加所致。

②垂直分析：a、现金流入结构分析：本公司2013年现金流入总量为1813259721.65元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量与筹资活动现金流入量所占比重分别为91.05%、0.36%与11.6%。