华策影视2012年财务报表分析报告年级: 2010级学号: ************: ***班级: 会计103指导老师:二零壹叁年五月摘要正文略关键词：关键词；关键词；关键词；关键词（关键词之间分号隔开，并加一个空格）目录摘要 ............................................................................................................................. I V ABSTRACT (V)第1章绪论 (1)1.1本报告的背景和意义 (1)1.2本报告的主要方法 (1)1.3本报告的主要内容 (1)1.4本报告的结构安排 (1)第2章各章题序及标题小2号黑体 (2)2.1各节点一级题序及标题小3号黑体 (2)2.1.1 各节的二级题序及标题4号黑体 (2)2.2页眉、页脚说明 (2)2.3段落、字体说明 (2)2.4公式、插图和插表说明 (2)结论 (5)参考文献 (7)附录 1 标题 (8)附录 2 标题 (9)第1章 绪 论1.1 本报告的背景和意义在已获知华策影视2012年度财务表报的背景下，以投资者的视角，对华策影视的企业财务状况、经营成果和现金流量等会计信息进行分析。

意义是通过对华策影视财务报表的分析，了解此企业的财务状况和经营成果的形成原因，评价现在和预测未来，从而做出正确的经济决策。

1.2 本报告的主要方法本报告主要采用比较分析法、比率分析法、因素分析法以及杜邦分析法对财务报表进行分析。

1.3 本报告的主要内容从短期偿债能力分析、长期偿债能力分析、经营活动分析、资产状况分析、收入分析、成本费用分析、获利能力分析、现金流量分析以及企业价值分析等方面全面分析企业财务状况、经营成果和现金流量。

1.4 本报告的结构安排财务风险分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析经营活动分析 企业经营活动分析 资产状况分析 收入分析 成本费用分析 获利能力分析 获利能力分析股东投资报酬分析 收益质量分析现金流量分析 企业价值分析第2章简介2.1 公司背景浙江华策影视股份有限公司创立于2005年10月，是一家致力于制作、发行影视产品的文化创意企业，旗下全资子公司有浙江金球影业有限公司、浙江金溪影视有限公司、杭州大策广告有限公司，是国内目前规模最大、实力最强的民营影视企业之一，也是经国家商务部、文化部、国家广电总局、新闻出版总署四部委批准的首批国家文化出口重点企业。

2010年10月26日，公司于深圳证券交易所创业板上市，成为国内第一家以电视剧为主营业务的上市企业。

公司以“做全球最好的华语影视剧，传播优秀中华文化”为宗旨，抓住国内文化产业快速发展的机遇，坚持精品、大片的产品定位，题材规划齐全，涵盖古装、年代、现代、偶像、家庭伦理、情景剧等，实施“策划一批，投拍一批，外购一批，发行一批，储备一批”的滚动式发展策略，成功制作了上千集思想性、艺术性、商业性俱佳的精品电视剧，多部作品荣获中宣部“五个一工程”奖、全国电视剧“飞天奖”、“金鹰奖”及国际电视节所设电视剧最高奖项。

公司建立起企划制作、投资控制、营销研发的完整产业链，自制剧、合拍剧、外购剧三大业务并举，制作与销售并举，国内与海外两个市场并举，以强大的发行营销能力、有效的风险成本控制能力、以剧本为核心的资源整合能力及国际化的理念与合作，实现了电视剧业务的产业化、规模化发展，成为国内最专业、最优质的影视内容提供商。

公司目前长期稳定合作的电视台已覆盖全国所有省份（含港、澳、台），影视剧产品热销海内外，并率先开发网络、新媒体及衍生业务，在全球华语影视市场呈现出强势的发展态势。

2.2 国内及国际未来经济展望华策影视2012年制作电视剧21部695集,引进剧200集左右。

承接2011年公司“基础年”,2012年是公司“提升年”。

2012年制作电视剧包括:《棋逢对手》、《幸福的面条》、《一克拉梦想》、《推拿》、《一个屋檐下的两个母亲》、《错位不错过》、《红玫瑰与白玫瑰》、《百万保姆》、《小李飞刀》、《钓上金龟婿》、《天龙八部》、《火线三兄弟》、《雁过蓝天》、《书香门第》、《西冷传奇》等,21部695集,权益集数约450集。

在外购剧方面,公司引进剧200集左右。

我们认为,公司电视剧制作与发行能力已接近1000集,在电视剧版权价格无法实现较快上涨情况下,能否突破产能瓶颈将决定公司未来电视剧业务的增速水平。

1、引进剧方面,公司有望在2013年引进一部韩国国民剧《拥抱太阳的月亮》。

2、古装剧投拍情况良好,《施公案》经广电总局审核后,已进入发行阶段，预计2013年可以播出。

3、公司2012年投拍的《小李飞刀》、《天龙八部》也属于古装剧题材,广电总局对于公司古装剧拍摄无限制，拍摄进程顺利，并且预计在2013年播出。

4、2011年11月,公司与海宁市政府签署合作协议,双方合力建设海宁武侠(影视)文化产业基地及盐官影视拍摄基地。

依托区位优势,该基地将打造“两小时工作圈”及“中国的好莱坞”。

其中,“两小时工作圈”是指海宁距离杭州、上海、横店等长三角重要城市和影视基地车程均在2小时内;“中国的好莱坞”是指海宁武侠(影视)文化产业基地是国家唯一的文化产业试验区。

目前,海宁武侠(影视)文化产业基地聚集了包括华谊兄弟、光线传媒、华策影视、京都世纪、海润影视在内的60多家影视企业入驻。

未来3~5年,基地将年吸引不少于20个剧组入驻拍摄,引进注册登记在基地的影视文化企业(工作室)不少于200家。

2012年2月份,公司决定使用自有资金1亿元人民币在海宁注册全资子公司,负责海宁中国武侠(影视)文化产业基地的建设、营运。

我们认为,海宁武侠(影视)文化产业基地是公司“搭架产业平台,集聚优势资源,享受政策红利”的战略举措,最终形成“总部+基地”运营模式,将为公司创造新的盈利模式。

5、目前公司已投入制作的电影《人鱼帝国》《太平轮》等均在制作阶段,公司将根据制作进度将逐一投放市场公映。

3、公司参投的《一场风花雪月的事》预计2013年下半年上映。

该电影是根据海岩小说《一场风花雪月的事》改编的同名电影,导演高群书,主演阵容强大，由光线传媒发行。

2.3 行业综观广播影视产业是文化产业的重要组成部分。

党的十六大明确提出要积极发展文化产业，强调发展文化产业是市场经济条件下繁荣社会主义文化、满足人民群众精神文化需求的重要途径。

目前广播电影电视业的所有上市公司有：华策影视、天威视讯、电广传媒、华谊兄弟、中视传媒、光线传媒、湖北广电、歌华有线、华录百纳、广电网络、吉视传媒、新文化，共12家。

行业水平总体较高，行业发展前景向好。

第3章财务风险分析3.1 短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。

3.1.1 营运资金营运资金=流动资产-流动负债=150,737.7-24,200.83=12,653.87（万元）华策影视的营运资金为12,653.87万元，它是流动资产偿债后的剩余，成为偿还流动负债的“缓冲垫”。

即使有12,653.87万元的流动资产不能变现，仍然可以偿还债务。

3.1.2 流动比率3.1.1.1 流动比率的趋势分析2011年年末流动比率=流动资产÷流动负债=129,464.16÷16,518.58=7.842012年年末流动比率=流动资产÷流动负债=150,737.7÷24,200.83=6.23 计算结果表明，华策影视2011年每1元流动负债有7.84元的流动资产作保障，2012年下降到6.23元。

下面以华策影视连续四年的资料为例，对该企业的流动比率进行趋势分析，见表3-1。

从上表可以看出，该公司连续四年的流动比率呈增长趋势，说明企业的短期偿债能力逐年提高，其中2010年突然剧增1120%，值得引起注意。

通过上表可以看出，该企业2010年流动资产相比上一年有较大幅度的提高，而流动负债却大幅减少，这造成了流动比率的异常增长。

好在2011年和2012年流动资产与流动负债保持同步增长，流动比率回到正常水平。

3.1.1.2 流动比率的同业分析准值，短期偿债能力明显优于同行业其他企业。

3.1.1.3流动比率的影响因素分析从表3-3可以看出，该企业流动比率实际值高于行业平均值，说明该企业的短期偿债能力优于行业的平均水平，且优势明显。

该企业存货周转率高于行业平均值，应收账款周转率也高于行业平均值。

说明该企业存货的流动性高于行业标准值，应收账款的流动性也也高于行业标准值。

初步结论是：（1）存货周转率高于行业平均值，说明存货的流动性较强，当销售规模一定时，存货的占用水平相对较低。

（2）应收账款周转率高于行业平均值，说明应收账款的流动性较强，应收账款的占用相对于销售收入较低。

该企业的速动比率高于行业标准值，说明在扣除变现能力较差的存货以后，企业的短期偿债能力高于行业平均水平。

而且因为应收账款周转率高于行业平均值，所以速动资产的质量也是很高的，较高的速动比率是乐观的。

该企业的现金比率高于行业平均值，说明企业用现金偿还短期债务的能力较强。

通过上述分析，可以最后得出结论，华策影视的短期偿债能力高于行业平均水平。

从资产质量上看，应收账款周转速度较快，质量较高。

3.2 长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。

3.2.1 资本结构分析3.2.1.1 产权比率产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=（24,200.83÷152,526.73）×100%=15.87%该企业的产权比率相比于70%-150%的参考值来说过低，说明企业采纳了低风险、低报酬的财务结构，债权人提供资本占所有者投入资本的比重较小时，债权人的利益受保护的程度就越高。

产权比率过低，说明经营者没能充分发挥负债带来的财务杠杆作用，股东应该重点考察经营者的能力，考虑是否需要更换。

3.2.1.2 权益乘数权益乘数=资产总额÷所有者权益=176,727.56÷152,526.73=1.16权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。

3.2.1.3 资产负债率资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（24,200.83÷176,727.56）×100%=13.69%资产负债率反映债权人提供的资本占全部资本的比例。

从投资者的角度来看，①通过负债筹资可以给企业带来税额庇护利益，使负债筹资的资本成本低于权益资本筹资，企业可以通过负债筹资获得财务杠杆利益，因此股东希望保持较高的资产负债率水平。