存在利率管制 不存在利率管制
货币流通速度：利率的波动影响货币 流通速度的波动，人人们对于未来正常 利率水水平的预期也能影响货币流通速 度。能证明货币的流通速度也是顺周 期的。「利率是顺周期的。」
货币需求函数是个体拥有的资源及其它资产相对于货币预期回报 率的函数。
永久收入入，在短期内的变动非非常小小。永久收入入 的变动随经济周期变动小小，对货币需求影响不 大大。
由名义收入入水水平所支支持的交易规模
货币需求的数量论：货币需求仅 仅是收入入的函数，利率对货币需 求没有影响。
影响交易方方式的制度因素，影响货币流通速度k
货币只有一一个替代品-债券
货币的预期回报率为常数，且等于零。
与弗里里德曼理论的比比较
货币流通速度 货币需求函数不稳定，货币流通速度不可预测
没有人人同时持有货币和债权，除非非两者的投资 回报率相同。
凯恩斯理论的进一一步发展
流动性偏好函数：流动性不仅 与收入入有关，还与利率有关。
弗里里德曼现代货币数量论：影响其他资产需求 的因素也影响货币需求。弗里里德曼认为即使不 再假定货币流通速度为常数，因为货币流通速 度可以预测，所以货币供给仍是决定名义收入入 的主要因素，弗里里德曼的货币需求理论实际上 是货币数量论的重新表述。可以解释货币流通 速度的顺周期。采用用了与凯恩斯类似的方方法， 但对持有货币的动机未进行行深入入的分析。
债券、股票：其它资产相对于货币的预期回报 率
商品：商品相对于货币的预期回报率。商品和 货币互为替代品的假设表明，货币数量的变动 可能会对总支支出产生生影响。
影响货币预期回报率的因素：因此
银行行提供的服务 货币余额的利息收入入
货币流通速度 完全可以预测
强调两个问题
利率的变动对货币需求几几乎没有影响
货币需求函数的稳定性
交易方方程
货币流通速度：每单位美元被用用来购买经济体 所生生产的产品和服务的平均次数。「货币周转 率」
货币流通速度：由经济中影响个体交易方方式的 制度决定，较⻓长时间里里才会产生生影响，因此货 币流通速度在短期内稳定。「人人们持有货币仅 仅是为了进行行交易而而没有多大大的自自由来选择所 希望持有的货币数量。」
将许多资产而而不只是债券看做货币的替代物
商品也是货币的替代物，这超越了古典的国币 需求理论。
与凯恩斯的区别
货币的预期回报率不是一一个常量，随着利率变 动货币的预期回报率也变动，从而而使相对于货 币的其他资产的预期回报率稳定。所以利率变 动对货币需求几几乎没有影响。
货币需求函数稳定，货币需求的随机变动小小
三种动机
凯恩斯理论的进一一步发展——即使是由于交易⺫目目的而而持有的货币余额对利率水水平也 很敏感
流动性陷阱「日日本」：货币需求对利率非非常敏 感，此时利率极低，人人们预期利率会上升而而带 来资产损失因而而无无论央行行向市场投放多少货币 都会选择持有货币，这使财政政策失效。
利率对货币需求
货币需求的实证分析对应于弗里里德曼强调的连 个问题
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19章：货币需求——货币理论研究的是货币对 经济的影响机制。核心心问题是利率变动对货币 需求数量的影响。
货币数量论：19-20世纪货币数量论是探讨名义 总收入入如何决定的理论，该理论认为利率对货 币需求没有影响。费雪总结了古典的货币需求 理论。
凯恩斯流动性偏好理论：强调利率的重要性， 并假设每个经济体都认为利率会趋向某个正常 值。对名义数量和实际数量做了区分，定义了 实际货币余额。可以解释货币流通速度的顺周 期。
短期内货币流通速度的变动也很剧烈 货币流通速度的变动是顺周期的。
实证表明货币流通速度并非非为常数
经纪人人手手续费 时间货币需求
交易成本
交易需求：货币需求的交易部分与利率水水平负 相关。随着利率上升，「作为交易⺫目目的的货币 余额减少，货币流动速度上升。」
预防需求
投机需求：托宾发展了投机性货币需求模型， 人人们在考虑资产组合时，同时考虑相对预期回 报率和⻛风险。但对凯恩斯货币需求理论的补充 只取得了部分成功。
交易动机：货币具有交易媒介的功能。货币需 求取决于交易规模，交易规模又又取决于收入入。
三个动机
预防动机;取决于对未来交易规模的预期。
投机动机：货币具有贮藏手手段的职能。财富分 为货币和债券两种，且只有当两者的回报率相 同时才同时持有。
货币 债券
利息收入入 预期资本利得
数量论：名义收入入仅仅取决于货币数量的变 动。「因为货币流通速度不变。」提供了对物 价水水平变动的的一一种解释。