二○一年学期期末考试
专业年级项目投资与融资试题考试类型：闭卷试卷类型：F卷考试时量：120分钟
题号一二三四五总分统分人
得分
阅卷人
复查人
一、
1、从项目融资的起源和发展来看，通过项目融资筹措资金的主要领域有： ___、__ _ ____和_____ _____。
2、在项目融资中，准股本资金的常用形式主要有_______ ____、
和。
（写出任意三种形式即可）
3、杠杆租赁项目的参与主体主要包括：、、
和杠杆租赁经理人。
4、项目融资中的三种主要担保形式为：、、以“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议为基础的项目担保。
5、在项目融资中，作为风险管理工具经常使用的期权有三种形式：、
和。
6、根据项目担保在项目融资中承担的经济责任形式，项目担保可以划分为四种基本类型：直接担保、间接担保、、。
7、合伙制结构有两种基本形式，分别是和。
8、一般来讲，项目融资的资金结构由两大部分组成：和，二者的比例就形成了一个项目的资本结构。
二、单选题（每题2分，共10分）
1、项目融资整体框架结构组成中的核心部分是（）。
A、项目的投资结构
B、项目的资金结构
C、项目的融资结构
D、项目的信用担保结构
2、项目的财务盈利评价站在（）立场考察项目的经济效益。
A、国家角度
B、企业投资者角度
C、评估人角度
D、社会公众角度
3、项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。
A、保险
B、建立完工保证基金
C、签订交钥匙总承包合同
D、提供完工担保
4、重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的（）。
A、投融资环境
B、法律环境
C、经济环境
D、投资政策
5、（）是指获得特许经营的投资人，在特许经营期内，投资建造、运营所特许的基础设施，从中获得收益，在经营期末，无偿地将设施移交给政府。
A、BOT
B、PPP
C、TOT
D、MOP
三、判断题（每题1分，共10分）
1、贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资属于项目融资还是公司融资的重要标志。
（）
2、速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。
（）
3、信托单位持有人在信托基金结构中的责任是无限的。
（）
4、在对项目进行敏感性分析时，首先要选择不确定因素。
（）
5、利用设施使用协议安排项目融资的关键是项目设施的使用者能否提供一个无论提款与否均需付款性质的付费承诺。
（）
6、准股本资金是指在偿还顺序上先于股本资金但落后于高级债务和担保债务的次级债务。
（）
7、公司型合资结构项目的税务结构的灵活性强。
（）
8、项目融资与公司融资的主要区别在于项目融资的追索程度为无限追索。
（）
9、融资租赁具有融资和融物双重职能。
（）
10、项目的完工风险存在于项目建设与运营的各个阶段。
（）
四、简答题（本题共6小题，共35分）
1、简述项目融资的特点。
（7分）
2、按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段？（6分）
3、杠杆租赁融资模式的特点？（6分）
4、简析项目融资成本高的主要原因。
（4分）
5、CAPM模型有哪些理论假设？（6分）
6、简述担保在项目融资中的主要作用。
（6分）
五、论述题（本题共2小题，共25分）
1、试述ABS融资的运作程序。
（10分）
2、BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点？（15）
二○一年学期期末考试
专业年级项目投资与融资试题考试类型：闭卷试卷类型：F卷考试时量：120分钟
题号一二三四五总分统分人
得分
阅卷人
复查人
一、填空题（每空1分，共20分）
1、资源开发项目；基础产业、公共事业和大型基础设施项目；制造业项目以及其他产业项目
2、无担保贷款、可转换债券、附有认股权证的债券、零息债券、以贷款担保形式出现的准股本资金（写出任意三种形式即可）
3、资产出租人、贷款人、资产承租人
4、完工担保、资金缺额担保
5、利率期权、货币期权、商品期权
6、或有担保，意向性担保
7、一般合伙制、有限合伙制
8、股本资金、债务资金
二、单选题（每题2分，共10分）
1、C
2、B
3、D
4、A
5、A
三、判断题（每题1分，共10分）
1-5、√√××√ 6-10、√××√×
四、简答题（本题共6小题，共35分）
1、简述项目融资的特点。
（7分）
答：1、以项目为导向。
2、有限追索。
3、风险分担。
4、信用结构多样化。
5、实现资产负债表外融资。
6、追求税务优惠降低融资成本。
7、融资成本较高，时间较长。
2、按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段？（6分）
答：按照项目建设进展的阶段将项目风险划分为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。
在项目的不同进展阶段体现出不同的特点。
3、杠杆租赁融资模式的特点？（6分）
答：1、融资模式比较复杂；2、债务偿还较为灵活；3、融资应用范围较为广泛；4、融资项目的税务结构以及税务减免数量和有效性是其关键5、融资模式一经确定可重新选择余地小。
4、简析项目融资成本高的主要原因。
（4分）
答：1、项目融资要做大量的前期工作并发生相应的费用，如融资顾问费、贷款建立费、承诺费和法律费用等。
2、项目的贷款成本较高。
5、CAPM模型有哪些理论假设？（6分）
答案：CAPM模型的理论假设包括：第一，资本市场是一个充分竞争和有效的市场。
第二，资本市场上，追求最大的投资收益是所有投资者的投资目的。
第三，资本市场上，所有投资者均有机会运用多样化、分散化的方法来减少投资的非系统性风险。
第四，资本市场上，对某一特定资产，所有投资者是在相同的时间区域做出投资决策。
6、简述担保在项目融资中的主要作用。
（6分）
答：第一，采用担保形式，项目的投资者可以避免承担全部的和直接的项目债务责任，项目投资者的责任被限定在有限的项目开发阶段之内或者有限的金额之内。
第二，采用项目担保形式，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方。
五、论述题（本题共2小题，共25分）
1、试述ABS融资的运作程序。
（10分）
答案：发起人将要证券化的资产进行组合后，以之为担保或者出售给一个特定的交易机构，由其向投资者进行证券融资的过程。
其一般要经过以下阶段：1. 确定资产证券化融资的目标；2. 组建特别目的公司SPV；3. 实现项目资产的“真实出售”；4. 完善交易结构，进行内部评级；5. 划分优先证券和次级证券，办理金融担保；6. 进行发行评级，安排证券销售；
7. SPV获得证券发行人，向原始权益人支付购买价格；8. 实施资产管理；9. 按期还本付息，并对聘用机构付费。
2、BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点？（15）
答：1、BOT形式，即建设、经营和转让。
由项目发起人从一个国家的政府获得基础设施建设的特许权，然后由其组建项目公司，负责项目的融资、设计、建造和运营。
在项目运营期回收成本、获得利润，最终将项目移交给东道国政府。
2、BOOT形式，即建设、拥有、运营、移交。
具体指由私人部门融资建设基础设施项目，项目完成后，再规定的期限内，拥有项目的所有权并进行经营，经营期满后，将项目移交给东道国政府。
3、BOO形式，即建设、拥有、运营。
具体是指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并不在一定时期后将项目移交给东道国政府。
4、BLT形式，即建设、租赁、移交。
具体是指政府出让项目建设权，在项目运营期内政府成为项目的租赁人，私营部门成为项目的承租人，租赁期满后，所有资产再移交给东道国政府。
5、TOT形式，即移交、运营、移交。
具体是指东道国与外商签订特许经营权协议后，把已经投产运营的基础设施项目移交给外商经营，凭借该项目在未来若干年内的收益一次性从外商手中获得一笔资金，用于新项目的建设。