交易账户新增风险资本计算指引I.背景和目标1. 巴塞尔银行监管委员会与国际证监会于2005年7月达成协议，对交易账户头寸资本体系进行修改，修改的其中一项内容是，要求银行通过模型计量特定风险并为银行风险价值模型（VaR）中包含的违约风险以外新增的违约风险持有资本。

为了应对在银行账户中与信用风险相关以及风险未反映在VaR模型中的常见非流动性产品风险暴露数额的不断增加，新增违约风险资本要求已被纳入到交易账户资本框架体系中。

2007年10月，巴塞尔银行监管委员会（后文简称“委员会”）就交易账户新增风险资本计算指引公开征求意见。

2008年3月，委员会对所收到的建议进行了审议，决定拓宽资本计量范围。

此决定源于最近信用市场中的动荡，一些主要的银行损失巨大，这些损失大多来自交易账户，并且其中大多数都未在10天期、99%置信区间的VAR模型中有所反映。

由于这些损失不是产生于实际的违约，而是信用迁移结合信用价差增大以及流动性丧失所造成的，因此，新增风险资本计提只覆盖违约风险就显得不够了。

例如：一些全球性的金融机构就指出，仅把违约风险单独提出来与其内部的做法不一致，可能成为潜在的负担。

2. 下文提到的新增风险资本计提（IRC）旨在补充风险价值（VaR）模型框架中的附加标准。

所有这些改进加在一起可以解决在当前的VAR(99%,10天)模型中发现的缺陷。

首先，当前的VAR框架忽视了交易账户头寸中潜在的流动性差异。

此外，这些风险价值计算多是基于置信区间为99%、时间周期为一天的风险价值，最多可以扩展到10天。

因此，风险价值资本计提将无法完全反映出每年发生不到两、三次的的单日大规模损失，也不能反映出几个星期或几个月的期间内大规模累积价格浮动的潜在可能。

此外，当前的框架强调基于短期损益波动建模(如：返回检验要求),允许使用比较短期的数据窗口去估计风险价值参数（最短可以为一年），这将使依据较平稳时期的金融市场数据产生的资本要求对于现有交易头寸而言不够充足.3. 如下文详细阐述，IRC代表了对资本计划期为一年、置信区间为99.9%的非证券化信用产品的违约和迁移风险的估计,并同时考虑了个别头寸和组合头寸的流动性计划期。

委员会希望银行能够开发自己的模型来计算这些头寸的IRC。

本指引为如何开发IRC模型以及监管人员应如何评估IRC模型提供了指导意见。

4. 由于没有统一的行业标准可以解决上述交易账户问题，本指引总体上采取高层次原则的形式，并在如何用操作这些原则方面给银行提供大量的灵活性。

委员会将在新资本协议的实施期间通过其交易账户工作组继续与行业组织和各银行开展紧密合作。

5. 银行也应遵照本指引中计算IRC的要求，能够达到为交易账户中的特定风险建模，并且能够遵照《新资本协议市场风险框架修订稿》（征求意见稿）中第12和第13段制定的实施时间表。

6.委员会欢迎公众各界对征求意见稿发表意见，意见反馈的截止日期为2009年3月13日。

请将反馈意见发送至以下地址：巴塞尔银行监管委员会国际清算银行Centralbahnplatz 2CH-4002，巴塞尔瑞士此外，也可发送电子邮件到baselcommittee@。

反馈意见者如无匿名要求，所有的评论信息将在国际清算银行的网站上发布。

7. 本指引的剩余部分结构如下：·第二部分说明IRC的范围以及构建IRC模型的基于的原理。

·第三部分讨论IRC模型的验证。

·第四部分专门阐述如何将银行的内部风险计量模型结果作为IRC的基础。

·第五部分定义计算IRC的频率。

·第六部分将收集关于对交易账户头寸实施银行账户处理措施的意见和评论。

II.IRC的计算原则A. 覆盖IRC的头寸和风险8.根据新资本协议的718(xcii)段落，IRC包涵了依据特定市场风险的内部模型法对具体利率风险计提资本,但不根据新协议框架中712(iii)段落至712(vi)段落提到的处理办法的所有头寸,且不论既有头寸的流动性如何。

9. 在得到监管当局批准的情况下，银行可以始终选择包含新增风险模型一个小组中所有的上市股票和衍生品头寸,条件是这种包含与银行内部在交易小组层面计量和管理这种风险的做法相一致. 如果股票证券被包含在新增风险计算中，相关的债项违约即被认为违约发生（按照新资本协议框架中第452和453段中的定义）。

10. 然而，在计算IRC时，银行不可以将任何证券化头寸纳入IRC模型中，即使这些证券化头寸被视为交易账户中持有的潜在对冲信用工具。

这项禁止表明，当前，委员会认为,出于将违约和迁移事件风险量化的目的，这一领域的风险模型状态对于确保识别属于证券化头寸的对冲或多元化收益方面还不够可靠。

11. 对于IRC覆盖的头寸，新增风险资本计提反映出：·违约风险。

这表示由于债务人违约造成直接损失的潜在可能以及由于某个违约事件导致间接损失的潜在可能。

·信用迁移风险。

这表示由于内部或外部评级下调或上调造成直接损失的潜在可能及由一个信用迁移事件导致间接损失的潜在可能。

B. 计算IRC的关键监管参数1.与内部评级法可比的稳健性标准12. 委员会的潜在目标之一实现对银行账户与交易账户中持有的相似头寸(经非流动性调整)进行广泛、一致地资本计提。

由于新协议框架反映了资本计划期为一年、置信区间为99.9%的稳健性标准，这些条款也对IRC进行了描述。

13. 尤其是对于所有IRC覆盖的头寸，银行的IRC模型必须计量在99%置信区间、资本计划期为一年的情况下，由于违约和迁移所造成的损失，同时把适用于单个或组合交易头寸的流动性计划期考虑在内。

此定义涵盖了影响多重发行/发行人的更广泛市场事件所造成的损失。

14. 如下文即将提到的，对于每一个IRC涵盖的头寸，模型也要体现出在流动性计划期结束时再平衡头寸的影响，以获取一年资本计划期的稳定风险水平。

模型要体现各风险因子的相关性效应，并符合第三部分的验证标准。

交易资产组合的IRC等同于IRC模型在99.9%置信水平上的损失估计。

2.一年资本计划期的稳定风险水平15. IRC模型将建立在一个假设资本计划期为一年的稳定的风险水平之上。

16. 这种稳定的风险水平假设表明银行在为期一年的资本计划期内以一种维持其初始风险水平的方式再平衡或叙做其交易头寸，正如由VaR矩阵或信用评级与集中度的风险暴露特征所表示的.。

这意味着考虑那些在流动性计划期开始时与原始头寸具有相同风险特征、但在流动性计划期内其信用特征改善或变差的替代头寸的影响。

这个假定的再调整频率必须由给定头寸的流动性计划期决定。

17. 再调整头寸并非如内评法对于银行账户的方式进行，即在整个资本计划期内维持相同的头寸。

尤其对于流动性更强、评级更高的头寸，这将提供优于内评法框架的益处。

然而，银行可以选择使用一年期稳定头寸的假设，只要银行在所有的资产组合中都一致地这样做即可。

3.流动性计划期18. 信用市场的压力事件表明，银行不能假定在这些条件状况下市场能够保持流动性。

银行在交易账户持有的一系列广泛的信用产品中会遭遇严重的流动性困难，包括杠杆贷款。

在这些情况下，证券化市场中许多环节的流动性枯竭，迫使银行将证券化产品线中的风险暴露保留更长时间。

委员会因此希望银行特别关注IRC模型中适当的流动性计划期。

19. 流动性计划期是指在压力市场条件下销售头寸或对冲IRC模型中涵盖的所有实质风险所需要的时间。

流动性计划期必须以一种保守的假定进行计量，并且计划期应足够长，以至于销售或对冲行为本身不会大幅影响到市场价格。

要制定合理的单一头寸或头寸组合流动性计划期，应考虑银行相关的内部政策，如：审慎估值（按照新协议框架中的审慎估值指引）、估值调整和失效头寸管理等。

20. 单一头寸或头寸组合的流动性计划期至少为三个月。

21. 总地来说，对于一个给定的产品类型，一个非投资级的头寸通常比一个投资级的头寸具有一个更长的流动性计划期。

对于非投资级头寸的流动性计划期, 在系统的和特定的压力情况下，直到关于市场流动性的证据获取前,将确保使用保守性假定。

当二级市场流动性不强,尤其是金融市场波动、投资者厌恶风险时,银行应不论产品评级如何，采取保守的流动性计划期假设。

审慎的流动性假设对于迅速增长而又未经过经济下行时期测试的产品类别尤为重要。

22. 银行可以以头寸或一个集合为基础(“桶”)来评估流动性。

如果使用一个集合为基础(如：非核心CDS指数的投资级欧洲公司风险暴露)，那么集合的标准将以一种能够有效反映出流动性之间差别的方式来定义。

23. 对于集中度高的头寸，流动性计划期通常会更大，这反映出了变现这些头寸将需要更长的时间。

对于高集中度头寸的这个更长的流动性计划期，需提供充足的资本以应对两种集中度:发行人集中度和市场集中度。

24. 一个证券化仓库的流动性计划期应反映出在压力市场条件下建立、销售和证券化资产或对冲重要风险因子的时间。

这些头寸的流动性计划期原则上应远远超过三个月, 以反映在压力市场条件下证券化市场的非流动性造成的时间延长。

4.相关性和多样化(a) 违约和迁移之间的相关性25. 一些债务人在经济和财务上的依赖性导致了群体违约和迁移事件。

因此，IRC资本计提包含了在债务人中违约和迁移事件的相关性的影响,银行的IRC模型中也必须包括这种群体违约和迁移事件的影响。

(b) 违约或迁移风险和其他市场因素的相关性26. 在交易账户中违约或迁移风险与交易账户中其他风险多样化带来的影响目前还尚未被很好地理解。

因此，在目前阶段，违约或迁移风险与其他市场变量多样化的影响不会被反映在新增风险的资本计算方面。

这是和新资本协议框架相一致的，当信用风险和市场风险的资本要求合并时，不允许计入多样化的收益。

因而，对于新增违约和迁移损失的资本计提被加到了以VAR风险价值为基础的市场风险资本计提中。

5. 集中度27. 银行的IRC模型必须恰当地反映发行人和市场集中度。

因此，一个高集中度的资产组合应比那些较分散化的组合（见第21条）计提更高的资本。

在压力状况下，在产品类别内部和产品类别之间可能产生的集中度也应得到体现。

6.风险缓释和多样化效果28. 在IRC模型内部，风险暴露金额只有在多头和空头头寸指的是同一金融工具时才可以进行净扣处理。

否则，风险暴露金额则必须以一种总量的方式（例如：非净扣）来计入。

因而，关于同一债务人涉及不同工具和证券的多头和空头头寸(债务人内部对冲)以及涉及不同发行人的多头和空头头寸(债务人之间对冲)不能被视为净扣暴露金额。

而只有在不同的工具和证券中分别建模统计总的多头和空头头寸，这些影响才能被识别出来。

29. 产品的主要基础风险、在资本结构中的排位、内部或外部评级、期限、冲销头寸的期限以及冲销工具手段之间的差异（如：不同的支出触发和程序等）都应反映在IRC模型中。