浅谈中国证券市场存在的主要问题
中国经济发展的良好前景和转型需求，为资本市场提供了历史性的发展机遇。
但是，与中国经济未来发展的要求相比，与处于类似经济发展阶段的其他新兴资本市场相比，以及与境外成熟市场相比，中国资本市场在许多方面仍然存在一定差距。
现对中国证券市场存在的问题分析如下：
一、证券市场规模偏小，直接融资比重过低
目前中国金融资产结构中，银行系统资产占比过高，证券市场资产（包括股票、企业债、证券化产品，但不包括国债、政策性金融债）占比过低， 2006年，中国证券市场资产总额占金融总资产的比例仅为22%，而同期的美国和日本分别为81%和65%，韩国和印度分别为67%和57%。
此外，中国居民所有金融资产中，仅有13%左右投资于证券市场，银行存款比例高达75%，也从侧面反映出中国证券市场在金融体系中总体比例过小。
在海外大部分成熟市场和一些新兴市场上，公司融资的主要渠道不是银行贷款，而是通过发行股票和公司债券的直接融资。
在中国，目前公司融资中直接融资的比例仍然过低。
如图20.12所示，
2001~2006年，中国境内股票筹资与同期银行贷款增加额之比，分别为4.11%、2.97%、3.59%、1.37%和7.38%，占比明显偏低。
2006年，
中国非金融企业直接融资仅占企业外源性融资总额的15.13%，间接融资比重高达84.87%，
融资结构失衡使中国金融系统的风险过度集中于银行系统，不利于金融资源的有效配置，也不利于金融系统的稳定，同时，也限制了企业的融资渠道。
二、市场层次单一，交易品种和数量不够丰富
中国股票市场主要由沪深主板、中小企业板和代办股份转让系统组成。
与成熟市场层次多样、板块有效连通互动的情况相比，中国股票市场结构单一，多层次市场体系尚未形成。
主板市场尚未成为蓝筹股主导的市场；中小企业板尚处于发展初期、行业覆盖面窄；创业板尚未设立；代办股份转让系统有待进一步健全和完善；缺少成熟有效的场外交易市场（OTC市场）。
三、证券公司综合竞争能力较弱
目前中国共有证券公司104家，2006年证券公司总资产6203亿元，总收入600亿元，全行业盈利255亿元。
但与国际大型投资银行相比，证券公司作为一个整体的规模尚不及一些国际大型投资银行的规模。
一方面，由于分业经营体制所限，目前证券公司只能从事与传统证券发行交易相关的业务，业务模式和盈利渠道单一。
另一方面，中国证券公司现有业务中自营、经纪、股票承销、委托理财等传统业务在盈利中占比过高且分布不均，直接投资、并购咨询等高附加值业
务薄弱，根据客户需求设计产品的能力不足。
同时，证券公司现有经营模式过于单一，服务缺乏区域性，对客户和产品服务缺乏分层。
四、机构投资者有待进一步发展
近几年，中国股票市场上机构投资者获得了很大发展，初步形成了以共同基金为主体的多元化机构投资者队伍，机构投资者在市场上的作用不断增强。
从国际来看，目前中国大型机构投资者（基金、保险、养老金）的发展水平和规模（以占GDP的比例衡量）仍然较小，急需更多的长期稳定资金参与到证券市场中去。
此外，中国基金管理公司现有经营模式单一、产品不够丰富。
现有基金产品以传统的股票、债券、平衡型基金为主，ETF、保本基金等新产品所占份额很小，QDII基金刚开始试点。
囿于市场发展的限制，主要投资于公司债券、资产证券化产品、权证、金融衍生品等产品的基金产品尚未出现，房地产投资基金、投资于基金的基金、私募型基金等新基金品种也有待开发。
在海外成熟市场上，基金管理公司除了经营共同基金以外，专户理财也是非常重要的业务。
通过专户理财，基金公司可以为客户提供更多个性化的产品，全方位满足高端客户的各种理财需求。
而中国基金公司目前尚不能开展上述业务。
五、法律、诚信环境及监管体系有待完善，监管有效性和执法效率有待进一步提高
近几年，中国股票市场上发行、交易、结算活动，市场各类经营主体、服务主体的市场准入、治理结构和内部控制、业务规范，以及监督管理等各个方面基本上做到了有法可依、有章可循。
但是由于中国证券市场发展历史短，仍然处于新兴加转轨阶段，还存在很多薄弱环节，市场的一些体制性、机制性和结构性问题并未完全解决。
另一方面，由于市场自身的迅速发展，内部和外部环境处于也不断发展变化之中，既有的法律体系和法律制度需要不断进行调整、补充和完善。
中国证券市场建立和发展以来，逐步建立了与其相适应的监管体系。
但是，与海外成熟市场相比，中国证券市场在一开始就由中央和地方政府主导设立，并在1999年前后基本处于中央政府为主控制的状态之下，具有较浓的行政色彩，投资者对政府和政策的依赖程度较高，创新主体受到较多制约，创新机制不够灵活。
同时，由于历史的原因，目前中国证券市场若干领域内仍然存在比较严重的多头监管、监管缺位以及监管标准不一等情况，整体监管架构尚不完善。
尤其是多层次市场、债券市场、金融衍生品市场的交易体制和监管制度有待建立或完善，非上市公众公司的监管及交易体制也有待进一步规范随着中国证券市场的快速发展和对外开放程度的不断提高，创新产品的推出节奏不断加快，创新产品之间以及创新产品与现存产品之间的关联度不断增加，跨行业交叉产品不断涌现。
这种趋势使各监管机构的监管范围不断扩大，监管难度不断增加，对监管机构的协调监管能力和人员素质提出了更高的要求。
此外，随着中国证券市场的快速发展，国际地位的不断提升，对监管人员的国际化要求不断提高。
与国外成熟市场相比，中国现阶段证券违法违规案件调查难、认定难的问题表现得比较突出，整体执法效率有待进一步提高。
首先，现有市场调查力量过于分散，稽查力量不足。
其次，由于上市公司、证券公司在地方经济中占有重要地位，监管机构在对于一些上市公司进行立案调查的时候，经常会受到各种形式的干扰和影响。
再者，相关的法律法规尚不完善，造成执法中出现处罚难的局面。
综上中国证券市场运作方式还很不健全，有许多需要改进和加强的地方，与国外成熟的证券交易市场相比，差距还很大，所以我们应该努力找出不足，认真分析国内外形势，抓住机遇，取其精华，去其糟粕，为中国未来的证券市场繁荣稳定发展提供必要的条件。