• 一般合伙制企业
• 有限合伙制企业
– 合伙人死亡和希望出 售整个企业时合伙企 业终止
– 所有权转让较困难
公司
• 优点
– 有限责任 – 具有永恒存续期 – 所有权和经营权分离 – 所有权转移相对容易 – 企业筹集资金较容易
• 缺点
– 所有权和经营权分离
– 双重征税（当赚得利润 时在公司层面上征收， 又在利润发放时在个人 层面上征税)
• 职业机会
国际财务管理
• 国际财务管理不像上面所谈的那样有专门的领域 • 要求跨国界的工作或者至少按国际惯例工作 • 需要熟悉国际汇率与政治风险 • 需要了解其他国家的风俗习惯以及非常流利的外
语水平
为什么要学习公司理财?
• 营销与财务 – 预算， 营销调研, 金融服务营销
• 会计与财务 – 传统会计与财务决策的双重功能, 为财务报表做准备
• 管理与财务 – 战略管理, 工作绩效以及商业活动的赢利性
• 个人与财务 – 个人预算, 养老金计划, 助学贷款计划, 日常现金支付
什么是公司理财
• 回答以下问题 • 资本预算
– 企业应采取什么样的长期投资项目？
• 资本结构
– 企业如何获得长期投资所需要的资金? – 企业将采用负债还是权益的形式?
– 自营商市场与拍卖市场 – 挂牌与柜台交易市场
• NYSE • NASDAQ
快速测试
• 公司理财的四个基本领域是什么? • 财务管理决策包括那三种类型？是用来回答那些问
题的？ • 三种主要的企业组织形式是什么？ • 财务管理的目标是什么？? • 什么是公司代理问题?为什么存在于企业内部中？
公司理财
章节
1 财务管理概览
企业管理三角
战略管理
公司理财
HR/OB/BC
生产
R&D
市场营销
章节要点
• 财务管理入门 • 公司理财与财务管理人员 • 企业组织形式 • 财务管理目标 • 代理问题与公司控制 • 金融市场与公司
财务论题（finance）的四个基本领域
• 公司理财（企业为主体） • 投资 • 金融机构 • 国际财务管理
• 营运资本管理
– 企业如何管理日常的财务活动
• 与中国财务管理比较
财务主管
• 财务主管将设法处理前述三个一般性问题 • 公司的最高财务主管一般称为首席财务
官(CFO)或财务总监 – 财务长 – 主要负责管理公司的现金, 信用政策,
资本支出 以及财务计划的制定 – 会计长 – 主要负责税收, 成本会计, 财务会计
财务管理的目标
• 公司财务管理的目标?
– 利润最大化？ – 成本最小化？ – 最大市场份额？ – 当前公司股票的每股价值最大化?
• 这是否意味应采用任何方法使公司股东权益 最大化？
代理问题
• 代理关系 – 委托人雇用代理人代表自己的利益行事 – 股东（委托人）雇用管理者（代理人）管理公司
• 代理问题 – 委托人和代理人之间的利益冲突
• 管理目标和代理成本
பைடு நூலகம்管理者的控制
• 管理人员的报酬 – 管理人员的报酬通常与一般财务绩效，尤其是每 股价值联系在一起 – 管理者的第二个动因来自于对工作目标实现的期 望
• 公司控制 – 担心遭受收购将激励管理者采取能使股东利益最 大化的行动
• 其他利益相关者
金融市场
• 流向公司的现金流 • 一级市场与二级市场
人
所有
– 企业所得作为个人所 得 缴纳税款
• 缺点
– 企业寿命以业主个人 的生命为限
– 企业股权价值以业主 的个人财富为限
– 无限责任 – 企业股权很难转移
合伙制
• 优点
– 两个或更多的业主
– 更多资本可利用
– 创办企业较容易
– 合伙人根据从合伙制 企业分配的收入缴纳 个人所得税
• 缺点
– 无限责任
成本减少
图 表1 财 务职 能的重 心调整
决策支持50% 控制10%
报告20% 业务处理20%
企业组织形式
• 美国企业的三种主要形式
– 独资企业 – 合伙制
• 一般合伙制 • 有限合伙制
– 公司
• 股份公司 • 有限责任公司
独资企业
• 优点
– 创办企业最容易 – 规范程度最低 – 所有利润都归业主本
以及管理信息系统
公司理财的组织体系
1-3
董事会
董事会主席和执行总裁
总裁和经营总监
副总裁和财务总监
财务长
会计长
现金经理 投资预算经理
信用经理 财务计划经理
税务经理 财务会计经理
成本会计经理 数据处理经理
决策支 持 10%
角色转换
控制 30% 报告 20%
过程再设 计 增值服务
业务处 理 40%
系统整合
投资
• 投资领域要处理的是金融资产，如股票和债 券
• 决定金融资产的价格；投资的潜在风险和报 酬；最佳金融资产组合,金融衍生工具
• 不同的职业机会
• 股票经纪人或金融顾问 • 投资组合管理 • 证券分析
金融机构
• 金融机构主要指那些处理金融事务的企业
– 银行——商业和投资，信用合作，储蓄和借贷 – 保险公司 – 经纪商