行业基本数据
资产营运能力比较
2015/12/31
总资产周转率 存货周转率 应收账款周转率 流动资产周转率
中金岭南
豫光金铅 西部矿业 金钼股份 厦门钨业
1.13
1.35 0.98 0.59 0.47
9.08
3.29 21.05 9.80 121 7.17
深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 河南豫光金铅股份有限责任公司 西部矿业股份有限公司
行业案例分析
收入构成 现金流量
公司概况
资产结构
财务能力
公司概况
深圳市中金岭南有色金属股份有限公司
深圳市中金岭南有色金属
公司于1984年9月在深圳成立，1997年1月在深圳证券交易所挂牌上市，位列深圳证券 100指数和沪深300指数。公司连年入选中国500强企业，广东省100强企业及深圳市百强 企业。2009年被 Mineweb (美国采矿网)评为全球市值100强矿业企业。2010年被评为“最 受机构关注的十大上市公司”之一。2012年位列“中国100大跨国公司跨国指数”第九 位。2013年位列深圳百强企业第14名。 公司主要产品有铅精矿、锌精矿、铅锌混和精矿、硫精矿、电铅、精锌、电锌、白银、
产业发展面临的困难： • 有色金属供应过剩，将会持续一个时期； • 生产成本的刚性上升，对产业运行构成压力； • 国家竞争加剧，中国比较优势下降
行业概况及现状
铜价增速
铝价增速
锌价增速
由此图可见在2009年以前，有色金属行业经历了一段快速平稳的增长阶段，在短暂跌落后，在 2010年到2012年间有所回升，然而在此之后，有色金属价格持续下跌，行业形式整体低迷，尤 其在2015年，下跌严重，行业急需采取措施，及时进行战略调整，改善目前的严峻现状。
3.77
2.03 2.77 1.40 0.91
该行业内存货周转率正常，而资产周转率 不太理想，资产使用效率低，而应收账款 周转率较高，部分行业远超行业平均水平， 说明收账速度快，短期偿债能力强。
行业基本数据
有色金属行业整体呈现 一种低迷态势，资产与
收入增长缓慢甚至萎缩，
利润呈断崖式下跌。
二、行业案例分析
以价值链为核心的财务报表分析
——有色金属行业
目
录
1 2
行业概览
行业案例分析 行业展望
3
一、行业概览
有色金属行业概况及现状 有色金属行业基本数据
行业概况及现状
有色金属是指铁、铬、锰三种金属以外的 所有金属。有色金属是国民经济发展的基 础材料，航空、航天、汽车、机械制造、 电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业 都以有色金属材料为生产基础。随着现代 化工、农业和科学技术的突飞猛进，有色 金属在人类发展中的地位愈来愈重要。它 不仅是世界上重要的战略物资，重要的生 产资料，而且也是人类生活中不可缺少的 消费资料的重要材料。 2015年，有色金属工业完成固定资产投资 7617亿元，同比下降3.2%，近几年首次出 现下降。规模以上有色金属工业企业实现 主营业务收入57253亿元，同比增长0.2%； 实现利润1799亿元，同比下降13.2%，近 21%的企业亏损，但加工行业实现利润 1080.4亿元，同比增长2.5%，占行业整体 利润的60%。进出口贸易总额1307亿美元， 同比下降26.2%。其中，进口额下降13.9%； 出口额下降42.2%。 但同时，有色金属行业也存在世界新技术 革命和产业变革，特别是互联网+、云计 算、大数据等领域突破，由此带来的新工 艺技术、生产方式、产业形态、商业模式 不断涌现，为产业的进一步发展，提供了 新机遇。受投资需求低迷、供给端产能过 剩以及国际大宗商品价格走低等诸多因素 的影响，有色金属行业低迷的现状仍将持 续一段时间，但只要我们把握机遇，应对 挑战，化解风险，就可以实现新的跨越。
无汞电池锌粉、纤维状特种镍粉等30多种产品，主要产品质量均达到国际先进水平。电 铅、精镉获得国家金质奖，精锌获得国家银质奖；电铅、精锌已在LME注册、白银已在 LBMA注册；公司所属多个企业生产系统均已通过ISO9000质量管理体系认证。 公司深入弘扬以“做不到，没有理由”为核心价值观的“鹰文化”，坚持多金属、国际 化、一体化、集约化的经营理念，以“文化引领，管理驱动，创新为本， 绿色优先，全球拓展”为一体，加快推进产业转型升级，努力打造最具 价值金属国际化公司。
经历了一个十年的黄金发展期后，我国有 色金属产业发展进入一个战略调整期，面 临消费峰值逼近、产能过剩严重、投资增 速下降、转型升级迫切、国际竞争加剧、 质量效益堪忧等一系列问题。自2012年 起，世界有色金属市场开始进入周期性下 行通道，2015年更是出现断崖式下跌。有 色金属企业生产经营形势恶化，利润大幅 度减少，亏损不断增加，投资明显萎缩， 资产严重缩水，产业发展遭遇严冬。
行业基本数据
各上市公司主营业务表现
2015/12/31
公司名称 中金岭南有色金属股份有限公司 河南豫光金铅股份有限责任公司 西部矿业股份有限公司 金堆城钼业股份有限公司 厦门钨业有限公司 营业总收入（元） 16,965,706,542.62 10,975,218,667.98 26,767,019,600.00 9,553,045,594.70 7,754,840,577.47 营业总收入同比增长率 -31.06% 23.61% 10.39% 12.04% -23.54% 净利润（元） 260,720,534.38 12,670,454.52 107,460,081.00 27,667,184.71 -577,181,023.85 净利润同比增长率 -52.66% -53.15% -68.43% -86.28% -161.84% 利润率 1.54% 0.12% 0.40% 0.29% -7.44%
（后文将五家公司分别简称为中金岭南、豫光金铅、西部矿业、金钼股份和厦门钨业）
2015年内，有色金属行业主营业务增长缓慢，部分企业发生负增长，而利润普遍大幅下跌， 部分企业出现亏损，利润率水平较低，产业发展遭遇寒冬。
行业基本数据
不同企业资产负债率相 差较大；
行业内大部分企业资产
负债率保持在50%左右； 偿债能力比较稳定。
股份有限公司是以铅、锌、铜
等有色金属生产为主业国际化 经营的上市公司。 公司集有色金属采、选、
冶、加工、科研、建材、房地
产开发、贸易仓储、金融为一 体，跨地区、多行业综合经营。 公司总部位于广东省深圳市， 产业分布在中国、澳大利亚、 加拿大、多米尼加、爱尔兰、 马来西亚等国。
精镉、二氧化锗、铟锭、硫酸、硫酸锌、铝型材、玻璃幕墙，冲孔镀镍钢带、球形亚镍、