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创业与创新管理第六章技术创新决策的评估方法
创业与创新管理第六章技术创新决策 的评估方法
实物期权法
• 表6-2 Merck公司实务期权分析结果
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实物期权法
• 实物期权与NPV方法比较
表6-3 传统现金流分析与实物期权分析比较
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三、决策树方法
• 决策树方法介绍
图 6-1 研发项目的定位
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第二节 定量评估方法
一、折现现金流方法及风险分析 二、实物期权(real option)方法 三、决策树(decision tree)方法
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一、折现现金流方法及风险分析
• 折现现金流法(discounted cash flow,DCF)
C. 综合专家意见对项目的各个因素进行评分,并计算项目 所有因素的加权评分结果。
这种方法计算的项目i的综合评价指标值TS为:TSi = ∑Wj × Sij。其中,Wj为因素j的权重,Sij为项目i在第j
个因素上的得分。
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评分法
• 表6-7 Hoechst美国分公司采用的19个问 题的评分法问题列表
• 表6-9 高级技术研究小组使用数据包络分 析对项目进行排序的结果
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第五节 项目组合评估
一、项目组合的原则 二、矩阵法 三、技术类型与技术能力联合法 四、项目地图法
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一、项目组合的原则
• 项目组合的基本原则 1.实现价值最大化 2.平衡项目组合 3.体现战略意图
2.同一层次的属性进行两两比较,构造判断矩阵。 3.根据判断矩阵,确定针对某一上层属性Ck的各下
层属性的相对权重,即进行单准则排序。 4.确定每一属性对于决策目标的重要性,即进行层
次综合排序。 5.对各项目进行评价和排序。
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二、数据包络分析
• 数据包络分析作为一种多指标评价方法, 也可以用来评价技术创新项目。对于一组 研发项目,企业可以根据不同的属性或评 价指标进行评分或排序,这些指标可能包 括:未来财务收益、与企业当前以及未来 拟发展的技术能力的适应度、技术的可行 性、市场接受程度等。
创业与创新管理第六章 技术创新决策的评估方
法
2020/11/10
创业与创新管理第六章技术创新决策 的评估方法
主要内容
第一节 评估原则与评估方法选择 第二节 定量评估方法 第三节 定性评估方法 第四节 定性定量结合评估方法 第五节 项目组合评估
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第一节 评估原则与评估方法选择
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矩阵法
• 图6-9 技术投资战略
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三、技术类型与技术能力联合法
这种方法是通过定位企业自身的技术能力 水平和技术的竞争力地位来进行决策分析的。
首先,基于技术对行业的竞争影响对技术 进行分类;然后,将企业自身的技术能力水 平分为5个等级。综合这两方面的分析,管理 者可以清楚地看到不同的企业技术定位的战 略意义。
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三、评估方法的选择
企业对研发的经费支出性质主要有两种看法:
➢
研发支出是企业日常经营管理成本中的一部
分,
属于经常性支出。
➢
研发支出是一种投资。
研发活动分成三种类型:
➢ 商业投资
➢ 知识投资
➢ 战略投资
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评估方法的选择
一、经费投入 二、评估的基本原则 三、评估方法的选择
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一、经费投入
在确定研发经费支出预算的时候,企业应该把 握几个主要原则: (1)投入研发的经费水平应该与企业的长期技术发展战略 相一致,保证企业核心技术研发项目的经费投入; (2)研究开发是劳力和智力密集型的活动,需要一定时期 持续、稳定的资金投入,急骤增加或者减少经费投入对研 发活动的组织和管理可能带来比较大的困难; (3)对较大研发项目的结束或启动对研发经费预算的影响 较大,应该分别考虑,做到具体问题具体分析。
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二、评估的基本原则
1. 对项目的评估不仅要考虑项目本身的技术 成败,而且要考虑该项目对企业整体技术 能力以及对企业未来利润的影响。
2. 要考虑不同项目之间的相互依存关系。 3. 正确理解和处理沉没成本的影响。 4. 创新活动本身具有一定的风险,对创新项
目的评价应该考虑风险因素。 5. 对于周期较长的创新项目进行定期评估。
• 表6-6 检查清单内容
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三、评分法
• 步骤
A. 确定影响项目成败的关键因素或评价标准,这与轮廓图 方法和检查清单方法相同。
B. 根据其相对重要性,确定每个关键因素或标准的权重, 并进行归一化(即总和为1)。这些权重可以通过专家意 见或者德尔菲等方法获得。
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项目组合的原则
• 项目组合的具体原则
1.项目组合中所选择的项目必须与企业的战略一致 2.项目组合中各项目的完成周期应该分布适当 3.需要保证组合中各项目之间的先后次序 4.保证企业资源的合理分配 5.合理确定整个项目组合的风险水平 6.适当确定项目组合中的项目数量
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实物期权法
表6-1 实物期权评估所需确定的参数
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实物期权法
• 案例分析(Merck公司)
在上世纪90年代初期,为进入新的商业领域和开发新的药品, Merck制药公司计划从一个较小规模的生物科技公司Gamma购买一项新 的生物技术的使用许可证。Gamma公司已经就此项技术申请了专利, 但还没有进行任何的商业应用开发。Merck公司估计,在获得该项技 术的使用许可后,它还需要投入两年的研发工作才能确定这项技术是 否能够商用。由于该项新技术尚不成熟,Merck公司也不确定它是否 能够在此基础上开发出新的药品,而且,即使能够开发出一种新的药 品,它也不知道商业化的可能性如何。两年后,如果开发出来的新药 品具有商业化的可能性,Merck公司将会开办一个新的工厂进行批量 生产,工厂的筹建过程需要一年的时间才能完成。
• 增加的现金收入=(生产过程中现金成本的节省
金额)×(1-所得税率)+(之前用于项目投资
的固定资产折旧额+递延和无形资产摊销额)×
所得税率
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折现现金流方法及风险分析
• 风险分析
敏感性分析:对影响评价指标计算的主要参数, 选取多个可能的取值,分别计算指标值,测定这 些不确定因素变动时评价指标值改变的幅度大小。
首先将决策方案、投资机会按照先后顺序、一 定的逻辑关系表示成决策树的形式,然后用倒推 的方法进行分析。使用这种方法评价研发项目的 关键之处在于明确区分研发阶段和之后的商业化 (或者投产)阶段,即决策是分阶段进行的。下 面以一个简单的例子解释如何使用决策分析评估 研发项目
创业与创新管理第六章技术创新决策 的评估方法
使用折现现金流评估方法的基本步骤:估计出研发项目以及未
来商业化阶段逐年的净现金流量(NCFt);计算项目的净现值 (NPV)指标;根据判断准则,确定项目的取舍。通常的准则是:
如果该指标值大于0,即项目可行,否则不可行。
NCFt =增加的现金收入 - 当年的投资
i为最低希望收益率(或折现率) n为项目影响持续的时间长度,它不仅包括研发项目本身的时间长短,而且包 括销售开发出来的新产品可在未来产生收入的时间长短。
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技术类型与技术能力联合法
• 表6-10 技术能力和技术重要性的联合分析
概率分析:假设项目周期内各年的现金流均为随 机变量,那么评价指标NPV也是一个随机的变量, 我们可以通过计算它的一些统计参数来进行项目 的风险分析。
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二、实物期权法
• 实物期权概念 实物期权是金融期权的概念在实物交易
市场上的推广。 假设企业现在投资某一新产品开发项目,
一、轮廓图方法
首先确定一组影响项目成败的关键因素 或评价标准;然后按照这些标准对每一候 选项目的绩效做出定性判断。 图6-4 轮廓图方法的例子 表6-5 检查清单方法的示例
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二、检查清单方法
• 这种方法同轮廓图类似, 都需要首先确定一组评价 研发项目的关键因素。与 轮廓图不同的是,这种方 法对每一方案的各个评判 标准给出是否满意的定性 判断。
决策树分析方法
• 图 6.3 决策树分析
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决策树分析方法
表6-4 决策树分析计算表
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第三节 定性评估方法
1. 轮廓序列表法 5. Q-排序方法
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Q-排序方法
图6-5 Q-排序方法的过程
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第四节 定性定量结合评估方 法
一、层次分析法 二、数据包络分析
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一、层次分析法
步骤
1.建立项目分析的递阶层次结构,即将项目决策问 题按照逻辑顺序分解为多个层次。