中国远洋ＣＯＳＣＯ
4.2、 资产结构
下表是中远2012年权益筹资变动表：
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下图是2007年中国远洋上市到2012年的资产规模变化趋势图：
总值
2000.00 1500.00 1000.00 500.00
0.00
筹资规模趋势图
2007
2008
2009
2010
2011
2012
时间 资产总额 时间负债总额 所有者权益总额
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2009 2.04
2010 2.15
2011 1.34
2012 1.59
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短期偿债能力分析
❖从2007到2010年，中国远洋的流动比率一直上升，由1.25上升到2.15,说 明中国远洋短期偿债能力明显增强，流动负债得到清偿的保障大了，但同 时也意味着现金和其他短期资产的利用效率较低。 ❖但是从2011年开始，流动比率突然下降到1.34，并且2012年仍然很低， 中国远洋的短期偿债能力恶化。 ❖导致这种变化的原因主要有两个： ① 一是2011年中国远洋的业绩恶化，现金流流入减少。 ②另一方面是由于中国远洋在2008-2009年急速扩张时期的部分长期借款在 2011年到期，使流动负债增加。
2、投资活动分析
投资活动 是指企业进行的以盈利为目的的资本性支出活动。 企业的投资活动包括对内投资和对外投资。 对内投资包括1、对流动资产的投资； 2、对固定资产的投资
对外投资主要指对外长期股权、股票等的投资。 其投资结果便形成了企业的资产状况。 这在资产负债表的左半部分体现出来。
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中国远洋通过下属各子公司为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值
链的集装箱航运、干散货航运、物流、码头及集装箱租赁服务。
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二、亏损事件概况
2009年
中国远洋的 净利润出现 巨额亏损 75.41亿元
2010年
中国远洋通 过采取措施 ，实现盈利 67.6亿元
2011年
中国远洋亏 损104.49亿 元，成为 “A股亏损 王”，被上 交 险D所 警Diaig实 示a3rg3行arm a风m
筹资活动主要有债务性筹资和权益性筹资
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1.1、2012年中远的债务性筹资
❖ 中远的债务性筹资主要包括流动负债筹资（短期借款等） 及非流动负债筹资（长期借款等）。
2012中远债务性筹资变动表：
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负债的增加
14000000 12000000 10000000
8000000 6000000 4000000 2000000
PowerPoint
中国远洋巨亏背后的财务分析
Contents
1
公司简介
2
亏损事件概况
3
会计活动分析
4
主要财务指标分析
5
总结和展望
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1、公司简介
中国远洋是中国远洋运输（集团）总公 司（与其下属公司合称“中远集团”， 全球第二大综合性航运公司）的上市旗 舰和资本平台
中远是全球第四大远洋船运公司，资产 逾150亿美元，员工超过8万。拥有中 远欧洲公司、美洲公司、澳洲公司等几 十个在海外实现了本地化经营的全资与 合资公司
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四、主要财务指标分析
短期偿债能力 • 流动比率
资产结构
• 资产负债率
营运能力 获利能力
• 存货周转率 • 总资产周转率
• 营业利润率 • 销售成本率 • 净资产收益率
上市公司指标 • 每股收益
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4.1、短期偿债能力分析
年份
2007
流动比率 1.25
2008 1.84
0 2007
2008
2009
2010
2011
2012
年份 短期借款 长期借款 负债总额
财务费用的增加
应付利息
60000 50000 40000 30000 20000 10000
0 2007
2008
2009
2010
2011
2012
应付利息
1.2、2012年中远权益性筹资
❖ 权益性筹资指通过接受股东的投资及追加投资和 用于再投资的公司盈余。
2.2、中远集团2012年对外投资情况
中远对外投资主要包括购买股票、证券等各类金融衍生品、长期 股权投资，如参股、控股等
2.2.1、如下图是2012中远集团对外投资情况
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2.2.2、对外投资盈利状况
下图是中远2012年总投资盈利状况
由两表可以看出，巨大的对外投资与巨大的投资亏损形成强烈反差， 再次证明中远投资的失误
2.1、中远2012对内投资情况
❖ 2.1.1、对流动资产的投资
中远集团对流动资产的投资包括持有现金量、存货、 应收账款等的投资。 如下图是2012年中远集团对流动资产投 资情况：
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对应收账款的分析
下图是应收账款收入时间比例
时间
应收账款所占比第三季度
23.5% 28.2%
第四季度
17.9%
下图是2012中远应收账款账龄表
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2.1.2、对固定资产的投资
❖ 对固定资产的投资主要指船舶、车辆、机器设备、土 地 房屋等扩张性资产的购买。
如下图是2012年中远集团对固定资产的投资情况
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下图是资产增加率与营业增长率比较
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2008
2009
2010
2011
2012
资产增加率 营业增长率
其中：09年，11年的营业增长率为负
从表中可以得知，中国远洋在09年营业增长率为负的 情况下仍然大规模扩张，而当时国际市场对航海需求量下 降，中远发生亏损实属意料之中。
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2012年
中国远洋继 续亏损96亿 元，成为年 报披露后首 家将被 “*ST”的 央企
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三、会计活动分析（以2012年度为例）
1、筹资活动分析 2、投资活动分析 3、经营活动分析
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1、筹资活动分析
筹资活动指企业根据生产经营活动对资金的需求，
通过各种筹资渠道，采取适当的筹资方式 获取所需资本的行为。
是一家集集装箱航运、干散货航运、物 流、码头和集装箱租赁为一体的综合航 运公司
中国远洋目前资产总额超过3000亿元 人民币，海外资产和收入已超过总量的 半数以上，正在形成完整的航运、物流 、码头、船舶修造的全球业务链
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公司简介
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