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融资融券专题讲座（一） 基础知识篇
华融证券
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Hot Tip 融资是看涨，因此向证券公司借钱买证 券，证券公司借款给客户购买证券，客 户到期偿还本息，客户向证券公司融资 买进证券称为“买空” 融券是看空，借证券来卖，然后以证券 归还，证券公司出借证券给客户出售， 客户到期返还相同种类和数量的证券并 支付利息，客户向证券公司融券卖出称 为“卖空”。
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如果进行融资融券交易必须买入或卖出标的股， 此类股票由交易所确定。也可以买入或卖出可充 抵保证金证券，但此类证券不是标的物，只能进 行普通交易，以充抵保证金。可充抵保证金证券 名单要看券商的公告，不要以交易所为准。 投资者从事普通交易时，可根据自身意愿持有股 票，无固定期限限制；从事融资融券交易时，则 受到融资融券合约期限（6个月）和融资融券合 同期限的限制。 在公司开户满18个月以上；
概念二 交易指令
主要交易指令 担保物买入(信用买入) 利用信用帐户中作为担保物的资金来买入相应证券(不涉及融资) 担保物卖出(信用卖出) 将信用帐户中作为担保物的证券卖出 融资买入 向证券公司借入资金并购买标的证券 融券卖出 向证券公司借入标的证券并卖出 卖券还款 卖出信用帐户中证券并归还所欠证券公司款项 买券还券 买入融券负债的证券并归还证券公司 直接还款、直接还券
注：证券公司的折算率不得高于证券交易所规定的折算率。
概念三 保证金
举例说明
例1.1：投资者甲的信用帐户中有100万现金和100万市值证券A （设折算率为70%）作为保证金，计算得到投资者的保证金 总额为多少？
项 现金 充抵保证金的证券A的市值x折算率 保证金总额 目 运算符 + + 数 100万 100万×70% 值 结 果 100万 70万 170万
概念四 保证金比例
保证金比例的确定
交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50％ 证券公司试点期间 保证金比例=1+50%-拟融资买入标的证券的折算率 利用可融资买入证券金额或融券卖出证券市值 = 保证金/保证金比例
标的证券 (公司）
目前情况是担保物范围大于标的证券
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原来融资融券标的股：上证50指数（50只）和深证成份 指数（40只）的共90只成分股。 现在（从2011年12月5号起）融资融券标的股：上证 180指数全部180只成分股及深证100指数成分股中除 深圳能源和粤电力A的98只股票，总计278只个股。和7 只交易型开放式指数基金（ETF）首次被纳为融资融券交 易标的，分别是华夏上证50ETF、华安上证180ETF、 华泰柏瑞上证红利ETF、交银上证180治理ETF、易方达 深100ETF、华夏中小板ETF及南方深成ETF。 现在一共285只
信用账户体系
内 容 证券公司 融券专用证券账户 客户信用交易担保证券账户 信用交易证券交收账户 投资者
信用证券账户
登记公司
信用交易资金交收账户
融资专用资金账户 存管银行 客户信用交易担保资金账户
信用资金账户
信用账户体系（续）
客户账户体系 客户信用证券账户： 是证券公司在登记公司开立的“客户信用交易担保证券账户” 的二级账户，记录的是投资者委托证券公司持有的担保证券的明 细数据。
概念四 保证金比例
保证金比例的确定
定义： 融资保证金比例指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额 的比例 融券保证金比例指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额 的比例 计算公式为： 融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100% 融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%
客户信用资金帐户： 是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的 二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者 只能开立一个信用资金账户。
融资融券业务的模式概要：融资业务
卖券还款
客户
担保物转入
融资买入
直接还款 强制平仓
（券商）
客户向券商融资买入证券，客户偿还融资欠款，券商收取融资利息 提醒： 融资买入：客户融资与买入同时发生，一个动作 券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券
标的证券： 投资者融入资金可买入的证券； 证券公司可对投资者融出的证券。 其中包括：1）符合《上海(深圳)证券交易所融资融券交易试点实 施细则》规定的股票；2）证券投资基金；3）债券；4）其它证 券。
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释义
担保证券和标的证券
可充抵保证金证券(交易所)
可充低保证金的证券 (公司)
标的证券
（交易所）
融资融券业务的模式概要：融券业务
买券还券
客户
担保物转入
融券卖出
直接还券 强制平仓
（券商）
客户向券商融券并卖出，客户偿还融券负债，券商收取融券费用 提醒： 融券卖出：客户融券与卖出同时发生，一个动作 券商的证券没有直接到客户账上，到客户账户上的是卖出后被冻结 的资金 该资金偿还融券负债前，客户不能动用 特例：对于长期停牌或异常证券，合同约定客户可以现金偿还
概念三 保证金
保证金
定义：指投资者向证券公司融资、融券时，证券公司向投资者收 取的一定比例的资金或证券。
可充抵保证金的有价证券 保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券充抵。 可充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。
概念三 保证金
可充抵保证金证券的折率
上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率≤70% 其他股票: 交易所交易型开放式指数基金: 国债: 其他上市证券投资基金和债券: 折算率≤65% 折算率≤90% 折算率≤95% 折算率≤80%
融资融券基础知识 征信 经过营业部投资者教育和初步评估，客户提交开展融资融券交易 申请并提出融资融券申请额度 授信
融资融券基础知识
担保物：证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的 全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公 司融资融券所生债务的担保物。 担保物 = 信用帐户内的现金 + 信用帐户内的证券市值