、/平均水平指标如下第三章1998 1999 I在不增发新股的情形下，它们之间有如下联系：(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可连续增长率以及本年的可连续增长率三者相等。

估量销售增长率=基期可连续增长率=估量本年可连续增长率=估量资产增长率=估量负债增长率=估量所有者权益增长率=估量净利增长率=估量股利增长率。

手写图示0302—09手写图示0302—10例题A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的要紧财务数据以及2004年的财务打算数据如下表所示(单位：万元)：假设公司产品的市场前景专门好，销售额能够大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。

董事会决议规定，以权益净利率高低作为治理层业绩评判的尺度。

要求：⑴运算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可连续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率(运算时资产负债表数据用年末数，运算结果填入答题卷第2页给定的表格内，不必列示财务比率的运算过程)。

参考答案:3.结论(2)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，同时不增发新股, 则：实际增长率二上年的可连续增长率=股东权益增长率=总资产增长率 =负债增长率=税后利润增长率=留存利润增长率=股利增长率。

（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率就会超过上年的可连续增长率。

（4）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长就会低于上年的可连续增长率。

（5）企业的增长潜力来源于收益留存率、销售净利率、权益乘数和总资产周转率的可连续水平。

如果通过技术和治理创新，使销售净利率和资产周转率提升到一个新水平，则企业增长率能够相应提升。

财务杠杆和股利分配率受到资本市场的制约，通过提升这两个比率支持高增长，只能是一次性的临时解决方法，不可能连续使用。

而通过筹集权益资金支持高增长是无效的增长，可不能增长股东财宝。

2002年考题资料：E公司的2001年度财务报表要紧数据如下（单位：万元）：负债及所有者权益总计2000假设公司产品的市场前景专门好，销售额能够大幅增加。

要求：(1)运算该公司2003年和2004年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可连续增长率和权益净利率(运算时资产负债表数据用年末数，运算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的运算过程)(2)2004年与2003年相比权益净利率下降，缘故在于资产周转率下降以及权益乘数下降(3)2005年超常增长资金来源分析超常增长额外所需要的资金来源为300万元,要紧靠额外增加负债270万解决，其余30万来自超常增长本身引起的留存收益的增加.2005 年资产负债率=(400+350)-( 1000+500)X 100%= 50% 2005 年权益净利率=1500X 20%/ (600+150)X 100%=40%2005年可连续增长率= =25%第三节财务预算一、财务预算的含义：财务预确实是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算。

二、全面预算的内容全面预确实是由一系列预算构成的体系，各预算之间的要紧联系为：①按照长期销售预算确定本年度的销售预算和资本支出预算；②本年度销售预确实是年度预算的编制起点，按照"以销定产"原则确定生产预算、销售费和治理费预算；③按照生产预算来确定直截了当材料、直截了当人工和制造费用预算；④产品成本预算和现金预确实是有关预算的汇总；⑤利润表预算和资产负债表预确实是全部预算的综合。

三、现金预算的编制1.现金预算的编制基础：业务预算、资本支出预算2.现金预算的编制原则：收付实现制3.现金预算的编制方法要重点把握各项预算的编制顺序，以及各项预算的相互衔接，要紧数据的来源和各数据之间的勾稽关系。

现金预算的内容，包括现金收入、现金支出、现金余外或不足的运算，以及不足部分的筹措方案和余外部分的利用方案等。

现金预算的编制，要以其他各项预算为基础。

(一)销售预算表3-7销售预算单位：元估量现金收入生产预算（二）生产预算期末存货二期初存货+本期生产量-本期销售量 （三）直截了当材料预算 表3-9单位：千克、元直截了当材料预算期末材料二期初材料+本期采购材料-本期耗用材料手写图示0304-01估量现金支出本例假设材料采购的货款有50%在本季度内付清，另外50%在下 季度付清。

（四）直截了当人工预算 表3-10直截了当人工预算（五）制造费用预算 表3-11上年应对账款 第一季度 300）第二季度 180）第三季度 740）第四季度 280）合计（米购（米购（米购（米购2 3502 650 5 000 2 6504 0904 090 4 870 6 740 8 960 4 8704 640 9 510 2 3505 3008 1809 7404 640 30210单位：元（六）产品成本预算产品成本预算，是生产预算、直截了当材料预算、直截了当人工预算、 制造费用预算的汇总。

表 3-12（七）销售及治理费用预算 表3-13销售及治理费用预算销售费用： 销售人职员资2 000广告费5 500包装、运输费3 000保管费2 700单位：元产品成本预算550算表 3-14现金预算 单位：元季度期初现金余额 加：销货现金收入（表 3-7）可供使用现金 8000； 18 200 26 2008 200 26 000 34 200 6 060 6 290 36 000 42 060 37 600 43 890全年8 000 117 800 125 800减各项支出：直截了当材料 3-9）直截了当人工 3-10） 制造费用（表3-11）销售及治理费用（3-13）所得税 购买设备 股利 支出合计现金余外或不足 （表（表 5 000； 2 100； 1 900； 5 000； 4 000； 18 000 6 740 3 100 2 300 5 000 4 00010 000 8 000 39 140 8 960 3 960 2 300 5 000 4 000 24 220 8 200爲9 510 3 640 2 3005 000 4 000 8 0003245030 21012 800 8 800 20 00016 00010 00016 000113810 向银行借款 还银行借款 短期借款利息（年利10%）长期借款利息（年利12%）17840 11 00077"11000 1144011 990 11 000 11 000 5501080 8 2006060 62901080 1036010360手写图示0304-02"现金余外或不足”筹集：（1）补缺（4940）（2）补足最低现金余额（已知）（6000）（3）整数倍（已知）（1000元的倍数）本例中，该企业需要保留的现金余额为6 000元，不足此数时需向银行借款。

假设银行借款的金额要求是1 000元的倍数，那么第二季度借款额为：借款额=最低现金余额+现金不足额=6 000+4 940=10 940〜11 000 （元）运用：（1）运用后的期末余额大于或等于最低现金余额（2）支付利息（3）整数倍（已知）第三季度现金余外，可用于偿还借款。

一样按"每期期初借入，每期期末归还"来估量利息，故本借款期为6个月。

假设利率为10%，贝y应计利息为550元：利息=11 000X 10%x（6/12）=550 （元）此外，还应将长期借款利息纳入预算。

本例中长期借款余额为9000元, 利率为12%，估量在第四季度支付利息1080元。

还款后，仍须保持最低现金余额，否则，只能部分归还借款。

手写图示0304-03假设：余缺 借款 还款 利息-4940 1500015840 90009000X 10%x 1/2手写图示0304-04四、利润表和资产负债表预算的编制 （—）利润表预算的编制 表 3-15利润表预算销售收入（表3-7）126 000销货成本（表3-12）56 700毛利69 300销售及治理费用（表3-13）20 000利息（表3-14）1630利润总额47 670所得税（估量）16 000 税后净收益 31 670100003000 3000X 10%x 3/4单位：元注意：“所得税”项目是在利润规划时估量的，并已列入现金预算。

它通常不是按照“利润”和所得税税率运算出来的。

单位：元（二）资产负债表预算的编制 表3-16（3） 进货成本为5元/件，平均在15天后付款。

为次月销售的10%加1000件。

10月底的实际存货为 额为77500元。

（4） 11月的费用预算为85000元，其中折旧为 当月用现金支付。

（5） 估量11月份将购置设备一台，支出150000元，须当月付款。

（6） 11月份预交所得税20000元。

（7） 现金不足时可从银行借入，借款额为 10000元的倍数，利息在还 款时支付。

期末现金余额许多于 5000元。

（2003年）要求：编制11月份的现金预算（请将结果填列在答题卷给定的 "11月份现金 预算"表格中，分别列示各项收支金额）。

11月份现金预算例题3-14: A 公司11月份现金收支的估量资料如下：（1） 11月1日的现金（包括银行存款）余额为13700元，已收到未入 账支票40400元。

（2） 产品售价8元/件。

9月销售20000件，10月销售30000件，11 月估量销售40000件，12月估量销售25000件。

按照体会，商品售出后当 月可收回货款的60%，次月收回30%，再次月收回8%,另外2%为坏账。

编制预算时月底存货4000件，应对账款余12000元.其余费用须 单位：元手写图示0305-01手写图示0305-02手写图示0305-03例题ABC 公司是一零售业上市公司，请你协助完成X 2年的盈利 推测工作。

上年度的财务报表如下：损益表单位：万元资产负债表20 X 1年12月31日其他财务信息如下：（1） 下一年度的销售收入估量为1512元; （2） 估量毛利率上升5个百分点；20 X 1 年单位：万元3）估量经营和治理费的变动部分与销售收入的百分比不变；4）估量经营和治理费的固定部分增加20 万元；手写图示0305-04（5）购置固定资产支出220 万元，并因此使公司折旧额达到30 万元；（6）应收账款周转率（按年末余额运算）估量不变，上年应收账款均可在下年收回；年末应对账款余额与当年进货金额的比率不变；（7）期末存货金额不变；（8）现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5 万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，年末不归还，年末现金余额许多于10 万元；（9）估量所得税为30 万元；（10）假设年度内现金流淌是均衡的，无季节性变化。