35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 21.2%
各一级行业2018年上半年扣非归母净利润增长情况
160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0%
23.5%
*本页剔除了：医药行业里会影响计算结果的次新股；以及其他行业会影响计算结果的次新股
10
15
20
25
35
40
45
30
0 (-∞，-100%] 0 0 0 2 0 0 1 3 3 7 17 37 40 32 30 17 (-100%,-90%] (-90%,-80%] (-80%，-70%] (-70%,-60%] (-60%,-50%] (-50%，-40%] (-40%,-30%] (-30%,-20%] (-20%，-10%] (-10%,-0%] (0%,10%] (10%，20%] (20%,30%] (30%，40%] (40%,50%]
2018-2019年医药板块总结分析报告
2018年9月3日
报告目录
◆ ◆ ◆
医药行业2018年中报分析 各子板块2018年中报分析 风险提示
2018中报：医药行业与其他行业经营情况比较
根据上市公司2018年中报，18年中期实现28个行业的全行业营收增长，共有21个行业营收增速超过10%，其 中医药生物行业营收增长为21.2%，在28个一级行业中排在第7位。2018年上半年医药行业扣非归母净利润增速 为23.5%，相较营收增速更快，在28个一级行业中排在第12位。 各一级行业2018年上半年营收增长情况
19
2018中报：医药行业2018年中期主要财务指标
以整体指标来看，2018年上半年医药行业营收增速为21.2%，与2017年同期增速相比略微上扬，扣非归母 净利润增速同比为23.5%，相较2017年同期增速同样有所上升。行业毛利率35%，同比提升约3%，继续保持上升 趋势。 2018年第二季度，医药行业营收增速为18.2%，扣非归母净利润增速同比为16.5%，两者相较2017年同期增 速有所回调。行业毛利率35%，同比提升约3%。 截止到2018年一季度医药板块经营指标统计（百万元）
2018中报：医药板块上市公司营收和扣非归母净利润增速分布
5 2 1 3 3 5 3 4 2 2
公司数目
11 9
7
15 14 20 26 32 24 12 10
(70%，80%] (80%,90%]
(90%，100%] (100%，+∞] 增 速 区 间
医药上市公司2018年上半年扣非归母净利润增速分布
公司数目
5
9
(50%，60%] (60%,70%] 3 3 2 3 15 10 15 20 25 (70%，80%] (80%,90%] (90%，100%] (100%，+∞] 增 速增速分布
30
35
0 (-∞，-100%] 0 (-100%,-90%] (-90%,-80%] (-80%，-70%] (-70%,-60%] (-60%,-50%] (-50%，-40%] (-40%,-30%] (-30%,-20%] (-20%，-10%] (-10%,-0%] (0%,10%] (10%，20%] (20%,30%] (30%，40%] (40%,50%] (50%，60%] (60%,70%]
从医药上市公司2018年上半年增速分布来看，有109家医药上市公司营收增速集中在0-30%，这个增速区间比 重达到49%，集中度颇高；有102家医药上市公司扣非归母净利润增速集中在0%-40%，占比46%。还有19家公司扣 非归母净利润增速超过100%，原因主要有并购引起报表合并、上年同期本身基数较小以及投资收益等情况导致。
行业总体 收入 收入增速 归母净利润 15A 1Q16 2Q16 1H16 3Q16 1-3Q16 4Q16 16A 1Q17 2Q17 1H17 3Q17 1-3Q17 4Q17 17A 1Q18 2Q18 1H18 801744 215467 227527 442994 230664 673657 270259 943917 251739 275178 526917 278699 805616 311707 1117323 313415 325252 638667 14.5% 66661 16.8% 18668 25.0% 15908 20.1% 31% 7.4% -0.06 2.10 16.7% 20555 15.6% 18849 27.2% 32% 8.3% 1.11 3.02 16.8% 39223 19.9% 34757 23.8% 31% 7.8% 0.55 1.55 17.7% 19574 34.6% 17377 36.3% 32% 7.5% 0.74 2.50 17.1% 58797 24.4% 52134 27.7% 31% 7.7% 0.61 1.20 19.4% 19275 -0.7% 15384 -0.4% 32% 5.7% 1.83 2.47 17.7% 78073 17.1% 67518 20.0% 32% 7.2% 0.91 1.52 16.8% 20686 10.8% 19342 21.6% 31% 7.7% -0.24 2.07 20.9% 25005 21.6% 21688 15.1% 32% 7.9% 0.70 2.51 18.9% 45690 16.5% 41030 18.0% 32% 7.8% 0.27 1.26 20.8% 27702 41.5% 19535 12.4% 33% 7.0% 0.44 2.00 19.6% 73392 24.8% 60565 16.2% 32% 7.5% 0.34 0.93 15.3% 21771 12.9% 16264 5.7% 36% 5.2% 1.86 4.42 18.4% 95163 21.9% 76829 13.8% 33% 6.9% 0.69 1.27 24.5% 26564 28.4% 25381 31.2% 35% 8.1% -0.19 1.85 18.2% 28657 14.6% 25274 16.5% 35% 7.8% 0.93 2.61 21.2% 55221 20.9% 50655 23.5% 35% 7.9% 0.39 1.27