30%X0.2+10%X0.6 H5()-X0.214%
（2）分别计算A、B两个项目收益率的标准差。
A项目：
讥2+(1(M-11%)3xOI.6+ 鉄 一11%，沁A4.90%
B项目：
(10%-11%)2xQ,6+(—瞬一11%尸52=11.14%
A.规避风险
B.减少风险
C•转移风险
D.接受风险
【答案】A
【解析】 当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时， 应当放弃该项 目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来； 放弃可能明显导致亏损的投资项 目。
4.在选择资产时，下列说法正确的是（ ）。
A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的
的，所以，B的说法正确。市场风险溢酬（Rm—Rf）反映市场整体对风险的偏好，对风险 的平均容忍程，（Rm
—Rf）的值越大。所以，C的说法正确。某资产的必要收益率=Rf+该资产的3系数X（Rm
—Rf）,如果3=1，则该资产的必要收益率=Rf+（Rm—Rf） =Rm，而Rm表示的是市场 平均收益率，所以，D的说法正确。
B.如果无风险收益率提高， 则所有的资产的必要收益率都会提高，并且提高的数量相同
C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大
D.如果3=1，则该资产的必要收益率=市场平均收益率
【答案】BCD
【解析】某资产的风险收益率=该资产的3系数X市场风险溢酬（Rm—Rf）,不同资产
的3系数不同，所以，A的说法不正确。某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的 风险收益率，对于不同的资产而言，风险不同，风险收益率不同，但是无风险收益率是相同
和市场组合收益率的标准差
C.当3<1时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险
D.当3=1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加
1%
【答案】ABCD
8.下列关于资本资产定价模型的说法正确的是（）。
A.如果市场风险溢酬提高，贝U所有的资产的风险收益率都会提高，并且提高的数量相同
A.20%
B.4%
C.0
D.10%
【答案】D
【解析】两种证券等比例投资意味着各自的投资比例均为50%，组合的标准差=
12%X50%+8%X50%勻0%。
7.关于单项资产的B系数，下列说法正确的是（）。
A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度
B.取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差
二、计算题
1.某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表
所示:
市场状况
概率
A项
目
B项目
好
0.2
20%
30%
一般
0.6
10%
10%
差
0.2
5%
—5%
要求：
（1）分别计算A、B两个项目预期收益率的期望值。
A项目：
20%X0.2+10%X0.6+5%XI1%2=
B项目：
所以，甲方案的风险小于乙方案。
二、选择题
1.采用多领域、 多地域、多项目、多品种的投资以分散风险，
属于风险对策中的 （）。A.
规避风险
B.减少风险
C•转移风险
D.接受风险
答案】B
2 .企业向保险公司投保是（
）。
A.接受风险
B.减少风险
C•转移风险
D.规避风险
答案】C
3. 拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的（
5.下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（）
A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险
B.当相关系数为-1时，投资两项资产风险抵消效果最好
C.当相关系数为0时，投资两项资产不能降低风险
D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险
【答案】ABD
6.构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下， 如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为（ ）。
B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择
C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的
D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的
【答案】AC
【解析】风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，选择低风险的资产；当 风险相同时，选择高预期收益的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。 由此可知，A的说法正确，B和D的说法不正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一 标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。由此可知，C的说法正确。
第二章 风险与收益分析
一、判断题
1.如果甲方案的预期收益率大于乙方案， 甲方案的标准差小于乙方案， 则甲方案的风险小于
乙方案。（ ）
【答案】“
解析】若两方案的预期收益率不同，应根据标准离差率来比较风险的大小，
标准离差
率=标准差/预期收益率，本题中根据甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小
于乙方案， 可以明确知道甲方案的标准离差率小于乙方案，