买 断 风 险 的 同时
,
,
避外 汇风 险 不 仅需 要 自身采 取 防范措 施 还 有待 国 内宏 观经 济 环境 的规 范及 早 日与国 际 大 环 境 的 接 轨 这 其 中包括 更 好地 发 挥 政府
,
,
,
,
也 失 掉 了 汇 率 可 能 发生 有
, , ,
:
利 变 化 时 本 应 得 到 的 利益 ; 同样 平衡 贸易 易货 贸易 及 不 同货 币抵 补 都必 须 做 成精确
。
美元
,
二
5 4
.
法郎锁
,
这些 期 限 就 是 时 间 因 素
, ,
在 这一
,
定
间
,
结 果在 签 定 合 同到 合 同执 行 完 毕 的两 年
9 3 1 9 年 底外方 开 始 付 款 时
,
期 间 外 币与 本 币的 折 算 比 率 可 能 发 生 变 化
越大 外 汇 风 险也 就 越 大
, 。 ,
, ,
。
通
市场 汇 率走 势 为 回避 汇 率 风 险 在签署 合 同
时 我 方 坚 持对 法 郎兑美 元 汇 率进 行 了 限 定
即 按 签 约时 的 市 场 汇 率
1
,
常 交 易 达 成到 应收 帐 款 的 实际 收 进 应 付 帐 款的 实 际 付 出
一 个期 限
,
及 借 贷本 息 的最后 清偿 均 有
、
展
,
这 里有 仅 由企 业 易地 单 向操作
耗时 不
便
,
且 成本 高等 因 素
。
鉴 于 我 国外 汇 专业 银
,
等 在 林 林 总 总 的 防 范 手 段 中 比较 权 衡 起 来
选 择 外 汇 期权 防 范 外 汇 风 险 可 能更 为 有利
因为
, , 。
,
,
行 早 已 开 办 外 汇 期 权 业务 的 条 件
,
克 林 西 姆 公 司 作 为总包 承 揽 的 乌 克 兰钢 厂 轧
机 改造 项 目
,
所签 订 合 同 计价 货 币 为法 国 法
,
现 行管 理 浮 动 汇 率 制 下 影 响 汇 率 变动 也 是 影响 外 汇 风 险 的 因 素 主 要 有 国 际 收支 状 况
,
,
,
郎 因 当时 该 公 司 在 银 行 未 开 设 法 郎帐 户 只
0 第 1 卷 第
2
期
武 汉 冶金 管 理 干 部 学院学报
2( x ) X
’
年
6
月
O V
1 10
.
o N
.
2
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U RN A L O F W I JH A N M ET A I J 刀 R G I
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L M AN A G E R S I N S n 汗U T E
J
u n e
Z( X X)
我 国企 业 外 汇 风 险 的种 类 原 因及 防范
的 机会
,
这 正 是 运 用 外 汇 期 权举 措 的优 势之
,
三 关 于 外汇 期 权
所在
,
。
在 对 外 贸 易 实践 中
,
、
所 采用 的 外 汇风 险
、
目前
外 汇 期权 业 务在 我 国并未 普通 开
,
防 范 手 段还 有 很 多 如易 货 贸 易 不 同 货 币 的 相 互 抵 补 利 用 远 期外 汇 交 易 选 择 外 汇 期权
我 国 企 业 外 汇 风 险 的 种类 原 因及 防 范
, ,
、
根 据企 业 外 汇风 险 的 类 型 不 难 看 出 导
致外 汇 风 险产 生 的 原 因 主 要 有 以 下 三 种 首先
换
。
,
1
.
在商务 谈判 中 选择 有 利计 价货 币
,
,
。
:
这 其 中包 括在 进 出 口 合 同中尽 量 促 使采 用 本 国 货 币计 价 及 在 出
。
不 久 某 报 所 披露 的 武 汉 中德 之变
“ ”
”
19 8 5
动所 引起 的 企 业 净 现 金 流量 发 生 增 加 或减
少 从 而 给 企 业 构 成 的 潜在外 汇 风 险
,
年 中德 双 方 在 汉 合 资生 产 中 德 啤酒 引 进
*
收 稿 日期
:
2 以》 一 0 3
一3 0
28
吴增 庆
业 与银 行的 联 手运 作
。 ,
应倡 导企
,
通 过 开 户 行 在国 外 的
,
选 择 有利 计 价 货 币及 确定最 佳 交 付时
,
分行 和 联行 代 理 期权 业 务 以 便 利企 业 交易
,
机 很 大 程 度 上 带有 一 厢 情愿 的理 想化 倾 向
商战 如战 场
,
降低成 本 使 其得 以 尽 早 普 及 为我 国企业 的
能 要 求外 方在 完 成相 应 合 同项 目后 分 阶 段 把
应 付 款 兑 换成美元 付 给我方 间
, ,
,
:
好 坏 通 胀 率高 低 利 率水 平 高低 及政 府 干 预能 力 大小 等
。
,
,
,
考 虑 到 这一 期
,
法 郎 兑美元 的 汇 率 变化 趋 向 及 当 时 国 际
,
第三
,
,
外 汇 风 险还 产 生 于 时间 因 素
,
表时
,
因 期 末 与期 初 汇 率 不 同
。
使会 计折算
交易 风 险 是指企 业在 运 用 外 币计 价 的 交
由于 交 易发生 日 的 汇 率和 结 算 日 的 汇
,
,
所导 致 的 汇 率 差
这 类 风 险主要 在 跨国 公 司
中 母 公 司 做 子公 司的 会 计 合并 报表 时尤 为 普遍 险
少外 汇 风 险 的技 术
, ,
,
二 外汇 风 险 的 防 范措 施
目前 我 国企 业 在 涉外 经 济 活 动 中 能 够
,
主 要 有 对 软 币 加快 收
,
取 托延 支付 反 之 对 硬 币尽 快 支付 托延 收 取
。
避 免 和 降低外 汇 风 险 的主要 措施 有 以 下 两个 方面
:
, ,
也 可 理解 为对预 计要 贬 值 的 外 币 快 收 缓
,
但 因 外 币与
价值 风
的
。
打 时 间差
,
采 取 提 前 和 滞后 政 策
,
,
由
此调 整 外 汇 受险 额
达 到 避 免外 汇风 险 的 目
,
险不 能 消除
回避
。 、
,
因 而 外 汇 风 险 就 不 能得 到 完 全
这一 政 策 是 一 种 按 未 来货 币 变 动 的预 期
以减
。
来 调 整 收进 应 收 款 与 支付 应 付 款时 间
,
部 门的 监控作 用 ; 经 济法 律 法 规 的完 善及 执
2( 幻 X
, ,
年第
2
期
其 次 对经 济风 险 的 防 范
响
,
,
:
有利 都 得按 合 同交 割 而远 期 外汇 交 易虽 有
对 意料外 的 汇 率变 动所致 企 业 资金 的影
可 以 通 过 企业 的 国 际 经 营 活 动 和 财务 活
, , ,
赢 利 的 可 能 却 孕 含 着 极 大 的 亏 损 风 险 ; 保值
锁 汇 虽 不 存在 亏 损 风 险
,
,
却也 丧失 了 可 能燕
,
动多 样 化 避免 风 险 因 而 企业 的多 角化 经 营 走 多 元 化道 路
举措
。 、
利的 机 会
,
。
外 汇 期权 虽然 手续 费要 高 于 这两
不 失 为 防 范 经济风 险 的 有 效
者 但它 既 防 范 了外 汇 风 险 又 保 留 了 可 赢利
口 贸易 中
, ,
外 汇 风 险产生 于 外 币与本 币 间兑
,
力 争 选 择硬 币
一 般来 说本 币是 衡量 一 个 企 业 经 济效益 如 果 企 业在某 笔 对外 交 易
,
结算
,
,
在 进 口 贸易 中
。
.
力 争 选 择 软 币计 价结
, 。
的共 同 货 币 指 标
算 即 收硬 付 软 策 略
2
。
,
分为 银 行
典型 案例
险
,
本文 主要 剖析
。
企 业 外 汇 风 险 的 第 二 种 类 型 是折 算 风 也称 会 计换算 风 险
, ,
企业 的外 汇 风 险
、
,
而 企 业 外 汇 风 险 又 分 为交
即 在 做会 计 期 末 报
,
易 风 险 折 算 风 险 和 经 济风 险三 种 类 型 易中
涉外 经 济 活 动增加 有 效 的风 险 防范渠 道
。
对 已 不 利 的 事 情我 们 的 对 手 在
,
合 同 的 敏 感 环节上一 般 都不 会轻 易 让 步
,
而
需 要 强 调 指 出的 是
,
,
企业要 能成 功地 回
,
增 加 保 值条 款 锁定 汇 率 及 进行远 期 外 汇 交 易 要基 于 对 汇 率走 势 的 准 确 把握 且 在 保值