❖ 二板市场也称创业板市场，功能定位为有潜 质的中小型企业服务，上市台阶较低。
（二）场外交易市场
❖是证券交易所以外的证券交易市场 的总称，是分散的、非组织化的市 场。场外交易市场包括店头市场、 第三市场、第四市场。
一、场外交易市场的定义和特征 场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的
总称。 （1）场外交易市场是一个分散的无形市场 （2）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构， 交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交 易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进 行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度 和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交 易加以严格管理。
❖ 第三市场交易属于场外市场交易， 与其它场 外市场的区别，主要是第三市场的交易对象 是在交易所上市的股票，而其他场外交易市 场则是从事未上市的股票在交易所以外交易。
3、第四市场
❖ 第四市场的交易通常只牵涉买卖双方。有时
也有帮助安排证券交易的第三方参与，但他 们不直接卷入交易过程。第三方作为中间人, 不须向证券管理机关登记,也不须向公众公开 报道其交易情况。
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他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
❖在证券交易所上市交易的股份公司 称为上市公司;符合公开发行条件、 但未在证券交易所上市交易的股份 公司称为非上市公众公司，非上市 公众公司的股票将在柜台市场转手 交易。
（三）证券上市制度
❖证券上市是指上市公司的有价证券 在证券交易所自由，公开的买卖。
券上市的条件时，交易所有权取消该公司证 券挂牌上市的权利。
证券上市的好处：
❖ 1、证券上市可以扩大上市公司的社会影响，提高 公司的名望和声誉，使其能以较为有利的条件筹集 资本，扩大经济实力。
❖ 2、对投资者来说，由于上市公司必须定期公 布其经营及财务状况，因而有利于投资者做出正确 的投资决策。
❖ 3、挂牌上市为证券提供了一个连续性市场， 证券在市场上的流通性越强，投资者就越愿意购买。 证券交易的价格由于竞价买卖，一般都比较合理， 因而有利于降低投资者的投资风险。
2、证券交易所的组织形式
（1）会员制
会员制的证券交易所是一个由会员自愿组 成的、不以营利为目的的社会法人团体。 交易所设会员大会、理事会和监察委员会。
（2）公司制
公司制的证券交易所是以股份有限公司形 式组织并以营利为目的的法人团体，一般 由金融机构及各类民营公司组建。
3、证券交易的竞价原则 ：
交易原则
❖ （思考：上市不利的方面有哪些）
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1.人的活动是有意识的。这决定了人 类活动 的预期 性、目 的性。
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2.人类社会是有组织的。这种组织性 决定了 人类活 动的秩 序性、 规则性 ，导致 人类活 动的领 导与被 领导、 权威与 服从关 系的确 立。
❖
3.人类社会是不断发展的。从这三方 面来说 ，人类 社会从 其诞生 开始， 就有了 领导活 动。
1、上市证券
❖ 上市证券又称“挂牌证券”，指经证券 主管机关批准，并向证券交易所注册登 记，获得资格在交易所内进行公开买卖 的有价证券。为了保护投资者利益，证 券交易所对申请上市的公司都有一定的 要求，满足了这些要求才准许上市
❖ 证券交易所要求申请上市的公司提供的情况 主要包括 ：
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❖ 1、申请上市的股票或债券的数额和市场价值。 ❖ 2、股东持有股票的情况。 ❖ 3、纳税前的收益和股利分配情况等。 ❖ 当上市公司不能满足证券交易所关于证
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❖ 自营商
专家经纪商 零股自营商
❖
大厅自营商
买卖证券的过程
投资者
证券经纪
出巿代表
出市代表执行买卖指示，向其他出市代表买入 或卖出证券
5、证券交易所市场层次
❖ 证券交易所按上市证券符合的标准不同分为 两种：一种是主板市场；另一种是二板市场。
❖ 主板市场的功能定位是为大型企业服务的， 上市台阶较高。
① 价格优先原则。价格较高的买入申报优 先 于价格较低的买入申报，价格较低的卖出申 报优先于价格较高的卖出申报。
② 时间优先原则。同价位申报，依照申报时 序决定优先顺序。
4、证券交易所经纪人
证券经纪商（从事代客买卖的证券商）
证券交 易所 经纪人
自营商（从事自行买卖证券的证券商）
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佣金经纪商
❖ 证券经纪商 大厅经纪商
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4.是若干 领导者 按照一 定的原 则、制 度科学 地排列 组合起 来的， 彼此间 相互作 用、相 互影响 的具有 高度组 织性和 能动性 的有机 整体。 这一集 体，由 其中的 最高层 的领导 者负责 和统领 ，次级 领导者 充当集 体成
证券交易市场
❖证券交易市场
1、集中交易市场（证券交易所）（场内 交易市场
❖） 2、场外交易市场
（一）证券交易所
1、证券交易所的定义、特征
（1）证券交易所的定义
证券交易所是证券买卖双方公开交易的场 所，是一个高度组织化、集中进行证券交 易的市场，是整个证券市场的核心。
（2）证券交易所的特征
① 有固定的交易场所和交易时间;
营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准 上市的股票和债券为主 （3）场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的 市场
（4）场外交易市场的管理比证券交易所宽松
二、场外交易市场的功能 （1）场外交易市场是证券发行的主要场所 （2）场外交易市场为政府债券、金融债券、
企业债券以及按照有关法规公开发行而 又不能或一时不能到证券交易所上市交 易的股票提供了流通转让的场所 （3）场外交易市场是证券交易所的必要补充
1、店头市场
❖ 亦称“柜台市场”பைடு நூலகம்特点： ❖ 1、设施上：既没有统一的组织和交易场所，
也没有一个系统的交易程序和交易章程，而 是在柜台或通过电讯设施完成交易； ❖ 2、其主要交易证券为各种债券和不能在证券 交易所登记上市的股票； ❖ 3、其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。
2、第三市场
❖ 第三市场是非交易所会员在交易所以外从事 大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市 场。换言之，是已上市却在证券交易所之外 进行交易的股票买卖市场。