私募行业发展趋势
•我国私募行业发展现状•我国私募行业发展趋势
截止到2017年3月底
管理人数量（家）
基金数量（只）基金规模（亿）基金平均规模
（亿）
公募基金10942088920721.20 私募基金
18596
50424
119000
2.36
私募管理规模VS 公募管理规模私募基金规模自2014年以来高速增长，由2014年底认缴规模为2.63万亿增加到2017年3月底11.9万亿，规模扩大4.5倍，季度环比增长率达到18.26%。
私募认缴规模已经超过公募规模
①2016年3月底私募实缴规模为8.75万亿，与公募的8.92万亿不相上下，于2016年三季度后开始超过公募基金规模②私募基金管理人数远超公募基金，基金产品数量亦远超公募基金产品数量③私募单只产品平均规模远远小于公募基金，只有2.36亿元，为公募基金产品平均规模21.2亿元的十分之一
政策规范力度、执行力度加强私募行业部分重点监管政策
私募行业相继出台各项监管政策，旨在规范私募机构运营，促进行业良性有序发展。
•私募投资基金管理人内部控制指引（中基协2016.02.01）
•私募投资基金信息披露管理办法（中基协2016.02.04）
•关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告（中基协
2016.2.5）
•中国基金业协会负责人就落实《关于进一步规范私募基金管理
人登记若干事项的公告》相关问题答记者问（中基协
2016.2.22）
•私募投资基金募集行为管理办法（中基协2016.04.15）
•关于私募基金管理人近期入会相关工作安排的通知（中基协
2016.09.08）
•关于做好私募基金“两个加强、两个遏制”相关工作的通知（
中基协2016.08.29）
•私募投资基金服务业务管理办法（试行）（征求意见稿）（中基协2016.11.15）2016年2月5日基金业协会发文8月1日前无备案产品的私募基金将被注销。
16年三季度减少8000余家私募，截至3月底目前已经注销私募机构超过12000家。
行业相关利好政策（证监会传达）即将出台，从资金、业务、税收多方面促进私募行业发展。
一是在已经原则明确私募股权基金和创业基金恢复在新三板挂牌的政策基础上
拓宽私募机构股权融资渠道，积极做好后续融资和投资运作的服务和引导工作。
二是在已经原则明确私募基金管理机构可以在新三板做市的基础上，鼓励符合
私募机构参与三板做市，拓宽业务范围条件的机构通过做市进一步提高经营管理水平。
三是进一步推进符合条件的私募基金管理机构申请公募基金管理业务牌照。
打通私募与公募，利于私募转型需求四是推动为公司型、合伙型等各种组织形式的私募基金创造公平的税收环境。
税收上保证私募盈利能力
五是在风险可控的前提下，推动进一步提高保险资金、全国社保基金投资私募
长线资金进入私募，助力私募发展股权基金的比例，鼓励企业年金等长期资本投资创业型基金。
六是鼓励创业投资机构开发符合支持创新创业需求的基金产品，研究发行股债
产品多样化，满足创投机构募资需求结合型产品，提高创投机构的募资能力。
七是支持有条件的私募基金管理机构适时开展境外投资业务。
投资市场放宽到全球
私募股权VS 私募证券
2017年3月底，私募股权类基金为9.27万亿，私募证券类基金为2.63万亿，前者是后者的3.5倍。
主要原因有以下几点:
a.15年6月份股灾以来，A 股市场没有大的行情，影响证券类基金产品的发行，也促使一部分资金流向相对高收益的股权投资市场
b.IPO 提速，促进股权投资的发展
c.并购业务、定增业务的发展，促进私募股权类基金的发展
d.政府超十万亿PPP 业务的推进，促进私募股权类基金规模的进一步扩大
私募行业发展现状—股权类基金与证券类基金
私募股权类管理人数量增长趋势与私募证券类管理人数量增长趋势保持一致，但股权类私募基金规模增速远超过证券类私募基金规模。
<20亿
50-100亿
>100亿
>20亿
0.83%
0.95%
2.65%
95.57%
从绝对数量上来看，近两年的发展百亿规模以上的数量由14年底的43家达到154家，增长了近3倍。
但相对而言，我国私募规模普遍偏小，95.57%以上私募管理规模不足20亿元。
私募行业发展现状—单个机构管理规模
私募行业百亿以上管理规模的管理人只有154家，占整个行业的0.83%，行业集中度较低。
•我国私募行业发展现状•我国私募行业发展趋势
•根据美国《美国私募基金统计报告（2014）》的统计，美国2014年私募管理规模已经达6.71万亿美元，是中国私募目前认缴规模11.9万亿人民币（1.73万亿美元）的近四倍。
•从单只基金规模上来看，美国基金平均规模为2.71亿美元，是中国单只基金规模的近8倍。
•从整体规模与平均规模上，对比美国私募行业，中国私募行业还有很大的发展空间。
注：由于中美私募行业统计口径不同，登记备案政策不同，存在一定统计误差。
管理人数量（
家）基金数量（
只）
私募基金规模（
亿美元）
基金平均规模（亿
美元）
中国1859650424172600.34
美国26942472567080 2.71私募行业还有很大发展空间，未来几年将继续增长
•2016年末我国银行业总资产232万亿，是A 股总市值50万亿的4.6倍，是私募行业实缴规模8.75万亿的26.5倍。
我国金融市场直接融资比例仅占20%（目标为50%）不到，远远低于间接融资比例。
随着我国资本市场的改革与发展，作为直接融资重要渠道的私募行业也将进一步发展。
•随着私募行业备案制度的实行，私募行业整体规范度提升，在“资产荒”的背景下，越来越多的银行、信托、保险等金融机构愿意将资金投资到私募。
•从中国整个资本市场发展的角度来看，私募行业也将保持增长与发展。
私募行业还有很大发展空间，未来几年将继续增长
1
1资料来源：中国基金业协会网站，投资中国网站•随着保险资金、上市公司、保险资金的进入，政府产业基金和PPP 业务的发展，及未来养老金的进入，投资者机构化程度将进一步提高。
据投资中国（ChinaVC ）统计，私募股权类基金机构投资者占比已经达到50%以上。
一、行业相关政策频出，监管趋严格，分级监管可能是趋势二、行业竞争加剧三、投资者机构化
四、基金产品与投资策略多样化、个性化
•股权类基金产品按投资标的分类有VC ，PE ，新三板基金，定增基金，并购基金，PPP 基金等，证券类基金产品则更多样化，仅按投资标的分即可分为股票基金，期货基金，指数基金，期货基金等。
随着行业的发展，基金产品与投资策略将更加多样化
，以满足投资者个性化需求。
私募行业发展趋势—行业发展趋势
私募行业保持继续发展的同时，将显现以下趋势特征
•目前证监会对私募进行管理人和基金产品登记备案，信息披露，产品运行方面进行了多项规范；
•但我国只是针对基金管理人进行了区分备案（分为证券类、股权权类、创业投资类和其他），随着行业发展，私募基金策略的多样化，会催生根据基金产品类型进行监管的需求。
•随着私募管理人数量的增加，保险、证券、信托公司等传统金融服务公司开展私募管理人业务，将形成行业竞争格局多元化，行业竞争将更加激烈。
资源丰富与投资管理能力具备优势的机构将成为行业龙头，进而提升行业集中度。