多因子资产定价模型
多因子资产定价模型（Multi-Factor Asset Pricing Model）是一种资产定价模型，通过考虑多个因素对资产收益率的影响，来解释资产价格的变化。

其基本假设是，资产的收益率不仅取决于整个市场的风险因素，还受到其他因素的影响，如市场规模、估值、成长等。

多因子资产定价模型通常用数学模型描述，其核心方程式为：
E(Ri) = Rf + βi1 * RF1 + βi2 * RF2 +…+ βin * RFn
其中，E(Ri)为资产i的预期收益率，Rf为无风险收益率，βi1至βin为资产i对因素1至因素n的敏感性（即资产对各因素的β值），RF1至RFn为对应的风险溢价。

因此，多因子资产定价模型将资产收益率的预期值拆解为各因素的线性组合。

多因子资产定价模型的优点在于，可以更准确地解释资产价格的变化，并提供更可靠的投资决策依据。

然而，其缺点也显而易见，模型参数的选择和估计比较困难，并且多因子的影响可能存在复杂的相互作用关系。