第二节 财务比率分析
【例·单项选择题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的 是( )。 （2010年）
（二）财务报表分析的使用人
分析人
分析目的
为决定是否投资，需要分析公司未来盈利能力和经营风险；
为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股价变动和发展
权益投资者
前景； 为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞
争能力；
为决定股利分配政策，需要分析筹资状况。
分析人分Biblioteka 目的债权人为决定是否给公司贷款，需要分析贷款的报酬和风险； 为了解债务人短期偿债能力，需要分析其流动状况； 为了解债务人长期偿债能力，需要分析其盈利状况和资本结
第二节 财务比率分析
【例·单项选择题】当企业的长期资本不变时，增加长期资 产则（ ）。
A.会降低财务状况的稳定性
B.会提高财务状况的稳定性
C.对财务状况的稳定性没有影响
D.增强企业偿债能力
【答案】A
【解析】长期资本-长期资产=营运资本=流动资产-流动负债， 当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运 资本的数额大，财务状况稳定，营运资本的数额小，财务状 况不稳定。
供应商
为决定是否建立长期合作关系，需要分析公司长期盈利能力 和偿债能力；为决定信用政策，需要分析公司短期偿债能 力。
客户
为决定是否建立长期合作关系，需要分析公司持续供货能力 和售后服务能力。
员工
为决定职业发展规划，需要分析公司的持续经营能力和盈利 能力。
第一节 财务报表分析概述
【例·单项选择题】 为满足不同利益相关者的需要，协调各 方面的利益关系，需要进行内容广泛的财务分析的主体是 （ ）。
指标计算 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
分析 营运资本的数额越大，财务状况越稳定。
①营运资本为正数:流动资产＞流动负债;长期资本＞长期资产， 有部分流动资产由长期资本提供资金来源。 ②营运资本为负数:流动资产＜流动负债;长期资本＜长期资产， 有部分长期资产由流动负债提供资金来源。 ③极而言之:流动负债为0时,净营运资本=流动资产
财务报表本身的局限性 财务报表的可靠性问题 比较基础问题
第二节 财务比率分析
比率指标
短期偿债能力比率 长期偿债能力比率 资产管理比率 盈利能力比率 市价比率 杜邦分析体系
第二节 财务比率分析
指标计算规律
分母分子率：指标名称中前面提到的是分母，后面提到的是分 子。比如资产负债率，资产是分母，负债是分子。
构。
治理层和管 理层
为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需 要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的 所有问题。
政府
为履行政府职能，需要了解公司纳税情况、遵守政府法规和 市场秩序情况以及职工收入和就业状况。
注册会计师
为减少审计风险，需要评估公司的盈利性和破产风险； 为确定审计重点，需要分析财务数据的异常变动。
（2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。 （3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分 析”。
2．比较的内容 （1）比较会计要素的总量 （2）比较结构百分比 （3）比较财务比率
（二）因素分析法
含义
方法 运用
依据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因 素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。
（3）-（2）即为B因素变动对F指标的影响
（4）-（3）即为C因素变动对F指标的影响
（2）差额分析法
A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0 B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0 C因素变动对F指标的影响：A ×B ×（C -C ）
第一节 财务报表分析概述
三、财务报表分析的局限性
分子比率：指标名称中前面提到的是分子。比如现金流量比率， 经营现金流量就是分子。
指标计算应注意问题
在比率指标计算，分子分母的时间特征必须一致。即同为时点 指标，或者同为时期指标。
若一个为时期指标，另一个为时点指标，则按理说应该把时点 指标调整为时期指标，调整的方法是计算时点指标的平均值， 可以按月平均,也可按年平均即年初与年末的平均数。此外为 了简便，也可以使用期末数。
第2章 财务报表分析
本章学习重点
了解财务报表分析的内容、依据、评价标准 和局限性
能够运用比较分析法和因素分析法等基本方 法，分析企业财务状况、经营成果和现金流 量，获取对决策有用的信息
第一节 财务报表分析概述
一、财务报表分析的意义
（一）财务报表分析的目的
财务报表分析的目的是将财务报表数据转换为更为有用的信息，帮助报表 使用者进行有关决策。
①为能够取得贷款，他们必须考虑债权人对偿债能力 的要求； 管理当局 ②为股东的利益，必须权衡企业收益和风险，保持适 当偿债能力； ③为自身的利益，则更倾向于维持较高的偿债能力。
供应商和 短期偿债能力不足意味着企业履行合同的能力较差， 消费者 希望企业具有较高的偿债能力。
一、短期偿债能力比率
2．指标的具体分析 （1）营运资本
A. 权益投资者
B．企业债权人
C. 治理层和管理层 D．政府
【答案】C 【解析】为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益 关系，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人 关心的所有问题。
第一节 财务报表分析概述
二、财务报表分析的方法
（一） 比较分析法
1．比较分析法的分析框架 （1）与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分 析”。
一、短期偿债能力比率
（一）指标计算
（二）指标的分析 1. 保持适当的偿债能力对于不同利益者的意义
评价者
分析
债权人 他们希望企业具有尽可能强的偿债能力。
股东
①不能及时偿债可能导致企业破产，但是提高流动性 又必然降低盈利性，需要一个合理的偿债能力； ②在偿债能力问题上，债权人和股东的利益并不一致 。股东更愿意拿债权人的钱去冒险。
（1）连环替代法
设F=A×B×C
基数（计划、上年、同行业先进水平）
F0=A0×B0×C0，
实际F1=A1×B1×C1
基数： F0=A0×B0×C0
（1）
置换A因素： A1×B0×C0
（2）
置换B因素： A1×B1×C0
（3）
置换C因素： A1×B1×C1
（4）
（2）-（1）即为A因素变动对F指标的影响