逆市风险要点
• 1.要选择大的品种，操纵性不强的品种； • 2.操作上要有计划性，严格按仓位计划分配，严
格超量； • 3.选择较有利的入场点,放弃不明机会，资金控制
最关健； • 4.灵活掌握建仓与出仓的技巧，可多目标多批量
多周期（如日与周结合）。 • 总结：这种交易策略，在震荡市中较有效，在超
强单边市会有风险。因此平常盈利时要将盈利提 出作风险资金，并在操作中不轻易超量加仓，如 保守一点可考虑将最大风险点再提高。
条件反趋势交易策略
• 反趋势，更讲究一些信号的过滤与甄选,同 时对多种品种进行跟踪,达到条件才操作
• 研究品种的历史特性，找出中等以上的概 率信号。
• 如用均线的绝对值或相对值偏离（BIAS)
常见的几种交易策略
• 日内交易，不持仓过夜(高频,不高频,配资) • 只考虑价格因素和技术指标,较单纯； • 不受外盘影响,每天重新开始； • 积小成多,风险控制较强,砍仓快，错误率高
六，抢回档时，只能用最少的资金。
七，用金字塔加仓时，资金的放大倍数要渐渐减少，三单 最合适，3：2：1 八，每次下单的最大亏损资金只能是下单资金的10％（长 短线，还有是顺势各逆市有区别）
• 3.定交易周期与交易风格 • 分析自我的优弱点; • 发挥优点,回避弱点; • 根据资金性质,期望目标与风险承受范围,自
• 一，根据自己的开户资金情况，并结合期货公司开出的保 证金。列出一系列自我控制的保证金水平，如8％时，自 己可用资金是Байду номын сангаас少，1 0％，20％。。。。。
二，算出自己资金的最小与最大应用比例。最好结合前款 列一个表。
• 三，短线运用资金可到保证金的最高水平，如80％。 四，中长线资金运用为10％到－－40％。 五，顺势时加大资金利用率。
• 5当所建仓位合于大势所趋，而且市场的走 势证明趋势对你有利，在技术性位处金字 塔型加码。
• 6）保持底低仓位不动，直到在客观分析之 后，发现趋势已经反转或将要反转，这时 就要平仓，而且行动要快！！！
• 风险管理： • 1.最大亏损额，单笔最大亏损，连续亏损次
数
• 2.止损的原则与方法
• 3.风险报酬比 • 4.方法与修正
• • 2：横向整理盘显著向某个方向突破之时跟
进。 • 3：主要趋势下跌：小反弹遇反压时卖出；
反弹到距离最近一次下跌底部的50%（或开 始反弹后算起第3或5天）时卖出。 • 主要趋势上涨：技术性回档遇到支撑 时买入；回跌到距离最近一次上涨高点的 50%（或开始回跌的第3或5天）时买入。
35
• 4做顺势而为的仓位。主要上涨的趋势中， 次级卖空的仓位要轻。可以只考虑只做一 个方向。
• 盘底 • 上升 • 筑顶 • 下降
四个周期及特点
要点提示
• 观察阶段特征与变化标准 • 判断趋势，不必太过于精准 • 化繁为简，给趋势一个简化和客观化 • 均线 • 布林通道 • 趋势线及通道 • 分清趋势的哪个阶段及特征，相应采取不
同的交易策略，再制订一个调整的标准化
结论
• 按一定的原则办事，给一定的标准来转化 • 不主观，顺从市场,以客观来做，严格执行 • 做大势为主，做小势轻仓 • 配合交易策略来做风险控制
• （确定捕鱼还是种田）
二 定市场与品种
• 1.研究市场特性
• 2.研究品种特性,选择适合自己的个性 • （确定到哪捕鱼，捕什么鱼）
三 定各工具的综合应用
• 1.定方向 • 做多？做空？上涨？下跌？盘整 • 左边交易还是右侧交易，单品种还是组合
对冲？顺市还是逆市，做趋势还是做震荡
• 各个阶段特征
设浮盈） • 3重仓----（先试后加，增减仓技巧很关健） • 4频繁交易----（主动放弃机会，只打符合自己的
机会） • 5止损----（思想上认同并执行，具体化） • 6随意交易----（按交易计划，适度应变） • 7没有掌握知识与能力——（加强学习，向市场和
高手学习，写大量交易日记总结，复盘） • 8因小失大---放弃错误的思维
势；
• 6.信息透明度高，相对公平公开公正，散户有优势； • 7.操作方式灵活，可投机套利套保可对锁单； • 8.资金利用率高； • 9.风险大小可控；
思维的转变
• 1.适应做多与做空；(习惯与偏好,单向/双向,多空快速转换) • 2.适应追涨杀跌与高抛低吸；（顺市与逆市） • 3.杠杆机制（资金控制与风险管理，习惯止损认输，加减
• 在单边狂涨或狂跌时，呈一边倒时，不能 用。
实际情况与成功案例
• 十年期货,九年不败 • 中线严格操作,不受动摇与诱惑 • 200手,每次盈利目标100点,如不利每上涨
300元则再加仓200手.一年约可操作四次. • 总体情况:450万总资金,每年盈利30-60万,整
体九年总盈利超过本金二倍.
• 结果决定于行动，行动取决于思想 • 投资思想（思维）－投资策略－投资技巧－投资
结果（一般人思考顺序正相反） • 正确的思想，正确的策略，正确的动作与正确地
执行来对交易信号的本能的反应，化繁为简,固化 与应变 • 一般人情况：暴利－重仓－频繁交易－寻找机会 －多品种交易－错误率高,止损关没过－结果 • 如果反过来，从结果来入手：正确的思想（认识 ）—欲望与期望值下降－交易次数降低－风险降 低－单一品种－良好的交易策略--高胜算机会－心 态－结果
• 9多品种交易----（加强自控，通过程序化减 轻人脑的压力）
• 10等待与休息---（知道市场状况及自己的机 会是什么）
• 11资金管理与风险控制—（多进行沙盘演练 ，加强处理意外情况的反应力）
• 12纪律——（深入思想，本能自然） • 13心态——（修心养性，处世不惊）
小结
• 1.搞清期货市场特性。（确定捕鱼） • 2.搞清市场和品种特征。（确定到哪捕，捕
正确的投资理念
• 重客观而轻主观，重概率而轻运气，重计划而轻 感觉，重策略而轻技术,技术不是万能.
• 目标：稳健持续盈利，长远生存并发展
• 轻仓，顺势，中短结合,滚动交易,攻守平衡 • 推荐方式1： • 下降盈利预期，专心做一个自己较易把握的品种
，定中线策略,滚动交易 • 计算风险与收益空间，增减仓位
己的习惯与善长,定交易周期和交易风格
• 4. 定交易信号与风险管理
• 注重做趋势单，顺着大趋势操作，建立较 长期的仓位，才能够持续不断的赚钱。
• 交易策略：
• 只有在市场展现强烈的趋势的特征，或者 正在酝酿形成趋势，才进场。
• 1：找出每个市场中持续进场的主要趋势 ，而且顺着这个主控全局的趋势操作，要 不然就多观察，不操作。
什么鱼）
• 3.搞清自己的装备及工具。（使用什么样的 方法和交易工具，及工具的应用）
• 4.搞清自己。（分析自己的特点） • 5.熟练与应用（总结与完善，提升）
小结
• 交易是一门技术与艺术的融合; • 交易是人性的斗争,成功是优点战胜弱点的
奖励,失败则是一种惩罚; • 交易是天赋和"看不见"的付出的结果,成功
1顺势
• 顺势交易： • 一般用均线,均线交叉及趋势指标结合,突破
形态等.
2.根据品种特性而定的交易策略
• 观察品种特性，计算波动概率，结合资金 管理，再加上选择有利的入场位
• 例：条件反趋势交易策略
• 这种手法，对付震荡市较有效，但要知道 什么时候不用或少用
• 要防守的是极端与逼仓，小品种易操纵不 适合
• 理论上的优势
• 实际中更应变形,注重强弱对比,注重分析价 差变化的原因
• 期现套保：
• 不以盈利为最大目标，将成本，利润，亏 损控制在可承受范围，期现两个市场一起 考虑
第二部分期货交易策略制订时 考虑因素
暂以投机为例
一 定投资思想与操作理念
• 1.盈利期望与亏损幅度 • 2.长期做还是短期做，对市场的认识
四 定自己
• 研究和控制自我 • 人性 • 纪律 • 执行 • 按正确的思想做正确的反应，言行一致，
心智合一
五 修正和调整完善
• 1.课后工作 ,复盘工作 • 2.分析与总结 • 3.找出系统的优劣,要经得起市场考验,没有
较大的漏洞,合理稳定,持续发展
常见错误及化解
• 1主观-----客观（有效的信号，规则） • 2逆市----（短而少，不利止损快，顺势有利持，
• （资金建仓分配，仓位调整，短中线运用 ）
•
• 2.定资金管理
• 在期货市场中，很多高手都是非常重视资金管理的。甚至 有人说，在期货中，能不能进行行情研判不要紧，重要的 是资金管理。的确是这样，资金管理好了，小资金跟一个 趁势，错了，出来，及时判断并反转，资金用大一点。这 就是说资金管理得好，只要给4 0％的看对概率，就是赚的 。而资金管理不好，给你80％以上的看对机率，最终也是 输的。
的背后是无数个无眠之夜和执着追求的信 念
• 交易是一条指引人通向心灵自由,将人的潜 能发挥到极致之路.
• 谢谢!
• 有人工操作，程序化交易（顺势，波动率 ，突破形态）
• 要求:充足的时间,熟练价格反应,性格快速果 断,盘感
• 短线交易:（持仓时间约1天-2周） • 技术过硬，注重节奏（节拍） • 中线:对趋势的判断,对盈亏比的计算
• 长线:对整体大势的判断,品种基本面因素的 研究，资金的分配
• 套利:三种
期货交易策略
主讲人：李彬 2012.6
内容安排
• 一 期货交易策略的分类
• 二 交易策略考虑的要素
前序
• 与股票比较，期货有以下优势(特点，特性）： • 1.不用选股，个个都是黑马； • 2.双向交易，机会很多，手续费成本低； • 3.Ｔ＋0交易，买卖方便，快速； • 4.技术分析较有效,价格分析是核心； • 5.短中长线都可行，每年至少有两波动较大的明显趋