（金融保险）厦大金融学试卷及答案套壹．判断正误：10×1％1．X公司对营运资金的需求是现金等价物、预付费用及存货之和减去预收客户货款和应付费用之和。
2．债券的到期收益率就是债券的内涵报酬率IRR。
3．对于溢价债券来说，到期收益率>本期收益率>息票利率。
4．在对实际现金流进行贴现时，能够使用名义利率；同样的在对名义现金流进行贴现时，也能够使用实际利率。
5．基本财务报表包括损益表、资产负债表和现金流量表。
6．股票卖出期权防范了股票价格下跌的风险。
7．在稳定增长股利贴现模型中，股利的增长率就是股价预期增长率。
8．可转换债券赋予X公司债券的投资者在债券到期前按照规定的比例将债券转换成X公司普通股的权利。
9．壹般来说，欧式期权能够提前执行，而美式期权不能够提前执行。
10．投资组合的风险只和投资组合中资产种类的多少相关，而和组成投资组合的资产之间的相关性无关。
二．简答：6×5％1．金融系统有哪些职能？2．用于分析X公司业绩的财务比率有哪些？3．保险和规避风险的区别。
4．什么是金融中介机构？金融中介机构有哪些类型？5．壹价原则的涵义。
6．阐述人力资本、退休资产和个人总资产三者之间的相互关系。
三．金融分析：8％＋7％郭先生在生活中碰到了壹些金融问题，请你用所学的金融知识为他做分析。
1．郭先生见上了壹间80平方米位于市区的壹处房产，房产可租可购。
若是租的话房租每月3000元，押金9000元。
购的话总价80万元，首付30万元，另可获得50万元，利率6％的房屋抵押贷款。
（假设押金和首付款的机会成本是壹年期的存款利率3％）。
请你替郭先生做出选择，是租房或是购房。
且考虑若（1）房租，（2）房价，（3）利率发生变化时，对你的决策分别有什么影响。
2．（1）郭先生希望的年实际收益率为8％，如果银行每年计息俩次的话，银行的年名义利率要达到多少才能满足郭先生的需要？(2)如果郭先生投资的是短期国债，按每年计息4次，该短期国债的年名义利率要达到多少才能满足郭先生8％的年实际收益率的需要？四．计算：5×6％1．俩种股票的期望收益率、标准差如下表：已知A、B股票的相关系数为0.25。
要求计算投资于A、B股票组合的报酬率以及组合的风险。
2．假设你是国际饭店的财务主管，每月要购买大量的咖啡。
你很担心1个月后咖啡的价格上涨，希望确保能够以不高于每磅1.5美元的价格购买35000磅咖啡。
你不想支付保险费，可是希望将35000磅咖啡的价格锁定在每磅1.50美元。
（1）如果交割日的现货价格为1.25美元、1.50美元、1.75美元，说明期货交易的盈亏。
（2）在期货合约下，国际饭店的总支出情况如何？（3）如果交割时咖啡的价格为每磅1.25美元，你是否不应当订立期货合约？为什么？3．某分析家采用稳定增长股利贴现模型来评估QPS的股票，他认为该股票每股预期的盈利是10美元，盈利留存率是75％，未来投资的预期收益率为每年18％，市场资本报酬率为每年15％。
该分析家对QRS股票价格的预测值会是多少？未来投资的净现值时多少？4．某X公司在2000年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。
（1）2000年1月1日得到期收益率是多少？（2）假定2001年1月1日的市场利率下降到8％，那么此时债券的价值是多少？已知在贴现率为8％的情况下，4年期年金的现值系数为3.3121，四年期终值的现值系数为0.7350。
5．大华X公司进行壹项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。
第4～13年每年现金净流量为350万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变；资本成本为20％，假设寿命终结时无残值。
试分析判断应否缩短投资建设期。
已知：在贴现率为20％的情况下，2年期年金的现值系数为1.528，10年期年金的现值系数为4.192，1年期、2年期、3年期终值的现值系数分别为0.833、0.694、0.579。
五．财务报表分析：15％某X公司××年度简化的资产负债表如下：资产负债表××X公司××年12月31日单位：万元其他有关财务指标如下：（1）长期负债和所有者权益之比：0.5（2）销售毛利率：10％（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）应收账款周转率：20次（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）2.5次要求：利用上述资料，填充该X公司资产负债表的空白部分，且写出计算过程。
05～06学年第二学期《金融学》期末试卷（A卷参考答案）壹．判断正误：10×1％1．X公司对营运资金的需求是现金等价物、预付费用及存货之和减去预收客户货款和应付费用之和。
错2．债券的到期收益率就是债券的内涵报酬率IRR。
对3．对于溢价债券来说，到期收益率>本期收益率>息票利率。
错4．在对实际现金流进行贴现时，能够使用名义利率；同样的在对名义现金流进行贴现时，也能够使用实际利率。
错5．基本财务报表包括损益表、资产负债表和现金流量表。
对6．股票卖出期权防范了股票价格下跌的风险。
对7．在稳定增长股利贴现模型中，股利的增长率就是股价预期增长率。
对8．可转换债券赋予X公司债券的投资者在债券到期前按照规定的比例将债券转换成X公司普通股的权利。
对9．壹般来说，欧式期权能够提前执行，而美式期权不能够提前执行。
错10．投资组合的风险只和投资组合中资产种类的多少相关，而和组成投资组合的资产之间的相关性无关。
错二．简答：6×5％1．金融系统有哪些职能？p24－p282．用于分析X公司业绩的财务比率有哪些？p85快速问答3.83．保险和规避风险的区别。
P292小结4．什么是金融中介机构？金融中介机构有哪些类型？p52小结5．壹价原则的涵义。
p201小结6．阐述人力资本、退休资产和个人总资产三者之间的相互关系。
p142三．金融分析：8％＋7％郭先生在生活中碰到了壹些金融问题，请你用所学的金融知识为他做分析。
1．郭先生见上了壹间80平方米位于市区的壹处房产，房产可租可购。
若是租的话房租每月3000元，押金9000元。
购的话总价80万元，首付30万元，另可获得50万元，利率6％的房屋抵押贷款。
（假设押金和首付款的机会成本是壹年期的存款利率3％）。
请你替郭先生做出选择，是租房或是购房。
且考虑若（1）房租，（2）房价，（3）利率发生变化时，对你的决策分别有什么影响。
租房年成本：3000×12＋90000×3％＝36270元购房年成本：30万元×3％＋50万元×6％＝3.9万元租房比购房年成本低2730元，或每月227.5元，租房比较划算。
2．（1）郭先生希望的年实际收益率为8％，如果银行每年计息俩次的话，银行的年名义利率要达到多少才能满足郭先生的需要？(2)如果郭先生投资的是短期国债，按每年计息4次，该短期国债的年名义利率要达到多少才能满足郭先生8％的年实际收益率的需要？（1）（2）四．计算：5×6％1．俩种股票的期望收益率、标准差如下表：已知A、B股票的相关系数为0.25。
要求计算投资于A、B股票组合的报酬率以及组合的风险。
答：组合的报酬率＝0.6×10％＋0.4×18％＝13.2％组合的标准差＝＝0.1203＝12.03％2．假设你是国际饭店的财务主管，每月要购买大量的咖啡。
你很担心1个月后咖啡的价格上涨，希望确保能够以不高于每磅1.5美元的价格购买35000磅咖啡。
你不想支付保险费，可是希望将35000磅咖啡的价格锁定在每磅1.50美元。
（1）如果交割日的现货价格为1.25美元、1.50美元、1.75美元，说明期货交易的盈亏。
（2）在期货合约下，国际饭店的总支出情况如何？（3）如果交割时咖啡的价格为每磅1.25美元，你是否不应当订立期货合约？为什么？答：（1）对于你来说，现货为1.25美元时：期货交易亏8750美元1.50美元时：0；1.75美元时：期货交易赚8750美元（2）总支出固定为52500美元（3）应当订立期货合约3．某分析家采用稳定增长股利贴现模型来评估QPS的股票，他认为该股票每股预期的盈利是10美元，盈利留存率是75％，未来投资的预期收益率为每年18％，市场资本报酬率为每年15％。
该分析家对QRS股票价格的预测值会是多少？未来投资的净现值时多少？答：用稳定增长率的公式，P0＝D1/（k－g），得：P0＝2.50/（0.15－0.75×0.18）＝166.67（美元）由公式：P0＝E1/k＋未来投资的净现值，其中E1/k＝10/0.15＝66.67（美元）所以未来投资的净现值为166.67－66.67＝100（美元）4．某X公司在2000年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。
（1）2000年1月1日得到期收益率是多少？（2）假定2001年1月1日的市场利率下降到8％，那么此时债券的价值是多少？已知在贴现率为8％的情况下，4年期年金的现值系数为3.3121，四年期终值的现值系数为0.7350。
答：（1）平价购入，到期收益率于票面利率相同，即为10％。
（2）利息现值为331.21元，本金现值为735元，债券现值为331.21＋735＝1066.21元。
5．大华X公司进行壹项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。
第4～13年每年现金净流量为350万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变；资本成本为20％，假设寿命终结时无残值。
试分析判断应否缩短投资建设期。
已知：在贴现率为20％的情况下，2年期年金的现值系数为1.528，10年期年金的现值系数为4.192，1年期、2年期、3年期终值的现值系数分别为0.833、0.694、0.579。
答：首先，计算正常投资期的净现值。
正常投资期的净现值＝－300－300×1.528＋350×4.192×0.579＝91.11万元其次，计算缩短投资期的净现值缩短投资期的净现值＝－500－500×0.833＋350×4.192×0.694＝101.74万元所以，应采用缩短投资建设期的方案。
五．财务报表分析：15％某X公司××年度简化的资产负债表如下：资产负债表××X公司××年12月31日单位：万元其他有关财务指标如下：（1）长期负债和所有者权益之比：0.5（2）销售毛利率：10％（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）应收账款周转率：20次（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）2.5次要求：利用上述资料，填充该X公司资产负债表的空白部分，且写出计算过程。