中国汽⻋车融资租赁发展情况研究分析
⽬目录
01市场概况
02
市场分析
03
发展建议
01
MARKET 市场概况
融资租赁？
2017.4
⼤大搜⻋车获1.8亿美元D 轮融
资
美国华平投资集团领投
2017.11
⼤大搜⻋车获3.35亿美元E 轮融资
阿⾥里里巴巴领投
2017.11
易易鑫集团在⾹香港上市
201620172018
2015.4
阿⾥里里汽⻋车事业部成⽴立
2015.7
易易鑫融资租赁开业
2015.11 宝⻢马收购先锋租赁
2016.4
平安银⾏行行收购汽⻋车
之家
2016.11 ⼤大搜⻋车获1亿美元C 轮融资
参投⽅方为蚂蚁⾦金金服和神州租⻋车
2016年年通⽤用⾦金金融公司当年年实现放款超过 78
万台
2014
中国汽⻋车⾦金金融
元年年
在过去的两年年中，汽⻋车⾦金金融⾏行行业正在发⽣生着巨⼤大的变化：
1.汽⻋车⾦金金融产业正在吸引越来越多的资本与参与者，且体量量越来越庞⼤大。
2.汽⻋车⾦金金融的主导者正在发⽣生着变化
19952015
2016.4
阿⾥里里发布“⻋车秒贷”
20162020
在过去的两年年中，汽⻋车⾦金金融⾏行行业正在发⽣生着巨⼤大的变化：
1.汽⻋车⾦金金融产业正在吸引越来越多的资本与参与者，且体量量越来越庞⼤大
2.汽⻋车⾦金金融的主导者正在发⽣生着变化
19952012
汽⻋车⾦金金融公司
30%
汽⻋车⾦金金融公司
商业银⾏行行
30%
互联⽹网⾦金金融及其他
融资租赁
商业银⾏行行
汽⻋车⾦金金融公司
60%
融资租赁
互联⽹网⾦金金融
商业银⾏行行
70%
其他
融资租赁？
汽⻋车融资租赁是⼀一种依托现⾦金金分期付款的⽅方式，在
此基础之上引⼊入出租服务中所有权和使⽤用权分离的特性，租赁结束后将所有权转移给承租⼈人的现代营销⽅方式。
汽⻋车融资租赁⼀一般采取直租赁与回租赁模式。
01全额融资02增值税抵扣
实现超额融资，⻋车辆、购置税、保险保养均可⼀一起打包融资，降低期初⽀支出直租业务客户可获取全期进项增值税发票，企业可抵17%增值税销项税额
03产品灵活04批量量⽣生产⼆二⼿手⻋车
保证⾦金金、⾸首付、利利率及尾款⽐比例例均可调整，可根据客户需求融资与现⾦金金流需求定制化融资租赁产品尾款产品租赁期末归还⻋车辆，可提供⼤大量量优质
⼆二⼿手⻋车源
1市场平均渗透率：
●美国：46%+
●德国：21%+
经营主体⽐比例例（美国）：
●汽⻋车⼚厂商：25%
●银⾏行行体系：35%
●独⽴立公司：40%
直租业务份额：
●美国：31.0%+
●德国：20.8%+
租赁业务增⻓长率：
●美国：2.6%+
●德国：9.6%+
●英国：14%+
欧美市场情况
2
34
数据：搜狐汽⻋车数据整合、租赁联盟快讯、互联⽹网信息整合等
亚太市场情况
⽇日本：亚洲国家中⽇日本融资租赁最先开始发展。
汽⻋车融
资租赁渗透率约9.60%。
同时⽬目前，汽⻋车⼚厂商开展汽⻋车融资租赁业务⽐比例例超过50%。
20世纪90年年代以来，⽇日本平均租赁规模达200余万辆。
韩国：本⼟土融资租赁市场渗透率达到9.40%，截⽌止2015年年汽⻋车融资租赁业务额占韩国总租赁⾏行行业的69.3%。
印度：乘⽤用⻋车市场截⽌止2017-Q3，共计销售逾305万辆
新⻋车，其中通过⾦金金融⽅方式⽤用⻋车的⽐比例例达到73.77%，该⽐比例例近6年年复合增⻓长率为11.10%。
同时融资租赁市场主要以企业团队采购为主，在当地Uber 与Ola ⽹网约⻋车辆均以融资租赁⽅方式出租给平台司机。
2%
36%
72%
市场渗透率仅2%。
截⽌止2017年年6⽉月，融资租赁合
同资产余额总量量达5.6
万亿，
增速为
35.48%。
截⽌止2017年年6⽉月，融资租赁公
司共计8218家，增速为72.01%。
中国融资租赁市场态势
2013-2017H1全国融资租赁合同余额（单位：亿元）
国内融资租赁业务呈井喷式增⻓长！
数据：2017年年⾦金金融（融资）租赁⾏行行业展望-联合资信
02
Analysis 市场分析
>
>
代表地区
市场特征
政策⽀支持
●本⼟土汽⻋车占⽐比较多
●新⻋车销量量增⻓长率较缓
（2012-2017复合增⻓长率仅5.9%）
●印度
●税改后相⽐比欧美市场优势不不明显●
⼚厂⽅方政策⽀支持少
增速较缓地区
数据来源：Society of Indian Automobile Manufacturer (SIAM)
代表地区
市场特征
政策⽀支持增速较快地区
●美国●德国●斯⾥里里兰卡
●客户注重实际⻋车辆使⽤用●正统直租业务占⽐比⾼高●⼆二⼿手⻋车回购机制完善●信⽤用记录体系完善
●
税收抵免（美国）：出租
⼈人设备购置成本减税10%，并可以通过租⾦金金优惠的形式转移给承租⼈人
●⼚厂⽅方⻋车源优势：⼚厂⽅方直采⻋车辆给予⾜足够价格⽀支持●残值保障完善：保险公司提供完善残值保障保险
斯⾥里里兰卡发展情况
资产规模
融资租赁：4,900亿卢⽐比抵押贷款：4,100亿卢⽐比其他业务：1,050亿卢⽐比
业务分类
融资租赁：50%
汽⻋车分期：5%
抵押贷款：45%
规模增⻓长率（同⽐比）
FY2014：2,800亿卢⽐比（+12%）
FY2015：4,100亿卢⽐比（+51%）
FY2016：4,900亿卢⽐比（+19%）
48%50%27%
数据来源：CBSL, Company Annual and Quarterly Reports
国内
国内市场情况
市场特征
●直租/回租⽐比例例失调，回租“类信贷”模式份额超80%
●消费者对⻋车辆以占有买断意向为主，不不愿意以融资租赁名义使⽤用
●征信体系完善速度与规模增⻓长幅度错配，全国仅16.3%的融资租赁公司接⼊入央⾏行行征信系统
●交易易主体信息不不对称，需借助于第三⽅方信息发布平台降低出租⽅方⻛风险政策⽀支持
●税收优惠政策单⼀一，可享受差额纳税，缺乏提取准备⾦金金、加速折旧、投
资抵税、税前扣除等⽅方⾯面的税收优惠政策，对承租⼈人的优惠也较少●没有完全建⽴立租赁呆账准备⾦金金、坏账准备⾦金金制度●汽⻋车⼚厂⽅方专项⽀支持仍在起步阶段
⼆二⼿手⻋车市场
●⼆二⼿手⻋车信息不不对称，⽆无公允评估机制，残值价格“⼀一⻋车⼀一议”
●缺乏残值保障机制，⼆二⼿手⻋车业务资产⻛风险较难把控●直租期末归还⻋车辆，市场处置能⼒力力不不⾜足
03
Suggestions 发展建议
消费者教育
消费者理理念需从购买占有转变为正统“以租代购”。
消费者使
⽤用⻋车辆的理理念需经市场产品引导与时间积累进⾏行行转化，步⼊入
“真租赁”市场。
完善征信体系
合同规模⾼高速增⻓长，央⾏行行征信体系需快速接⼊入，客户资信
迅速匹配，降低出租⽅方⻛风险，进⼀一步⽀支持资产规模的安全
提升。
⼆二⼿手⻋车业务推进
残值公允评估机制需完善，为租赁退还⻋车辆提供保障，向⼆二⼿手⻋车市场输出⼤大量量优质⼆二⼿手⻋车源，创造新利利润点。
政策⽀支持
✓政府加⼤大财税优惠政策⼒力力度，出租⽅方/承租⽅方、企业／个⼈人均可享受；
✓整⻋车⼚厂提供更更多融资租赁专项⽀支持，缩短新⻋车/⼆二⼿手⻋车循环周期。
01资⾦金金
02
渠道
03⻛风控
融资租赁在汽⻋车产业价值链中找到最适合⾃自身的专业分⼯工，通过选择不不同的价值链环节与痛点要素形成差异化的业务模式。
整⻋车⼚厂
融资租赁煲煲⻋车经销商（提⻋车）经销商（售后）⼆二⼿手⻋车商集中采购
-⻋车辆成本控制到最低线上+线下双轨销售线下店端多点提⻋车-销售渠道：传统⻔门店/SP/直销提供批量量⼆二⼿手⻋车源
销量量售后⻋车源售后引流利利润。