美国
第一、美国是世界上最有吸引力的东道国区位 第二、美国是世界上主要的对外投资国之一，但其 地位 却在下降 第三、美国内流FDI以股权资本投资为主。美国外流 FDI 中，利润再投资占据最重要地位。 第四、产业流向构成来看：制造业是吸收FDI最多的 产业部门，但其重要性再逐步降低；金融保险则 显示出较强的增长势头；外流FDI 中，金融保险 完全取代制造业占据首位。
2331745
4472902 7170146 2146384 4375768 3532350 12712016 759353 872050 216707 374282 470470 580264
江西
内蒙 四川 贵州 云南 陕西 甘肃 青海 宁夏 新疆 东部 中部 西部
578652
99360 693223 51463 160677 408084 63909 16576 27096 43704 43326362 4484532 1564092
加拿大
9257
巴西
22457
资料来源：《世界经济统计年鉴（2002）》与《世纪投资报告（2002）》。
三、国际投资的区域与行业发展格 局
国际投资的区域发展格局
（一）区域格局的变迁
1、一战以前国际直接投资的区域特征表现为：资本来源母国主要 是欧洲老牌资本主义国家，当时，英国是最主要的资本输出国家，其 对外投资存量占到世界总量的50%左右，但是，进入20世纪后呈明显 的下降趋势。 2、两战之间 3、二战以后 投资来源国的分布上：经历了美国独霸一时到欧洲、日后起直 追得过程，从而形成了“大三角”格局 东道国的区域分布上：呈现以发展中国家为重点向以发达国家 为重点发展趋势。 80年代以来的新气象：发展中国家在国际直接投资领域中日益 活跃，但也存在区域分布上的不平衡。
第一章
第一节
第二节 第三节
导 言
国际投资的基本概念
国际投资的产生与发展 国际投资的区域与行业发展格 国际投资学的基本范畴
局
第四节
第一节 国际投资的基本 概念
投资的含义
国际投资的定义
直接投资与间接投资
二、国际投资的定义
1、国际投资的含义
国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金 融机构、官方与半官方的金融机构和居民个人等，将 其拥有的货币或产业资本，经跨国界流动与配置形成 实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以 实现价值增值的经济行为。
日本
第一、在经历1991－1993低谷之后，日本对 外直接投资有所增长，但总体来讲，日本 对外直接投资的地位在下降。 第二、为适应全球化的竞争，日本对外直接 投资的地理分布发生很大的变化。 第三、日本对外直接投资的产业政策也相应 作出了调整。
（二）当代国际投资区域格局
• 2、发展中国家 • 亚洲和太平洋地区 • 第一、该地区是发展中国家最重要的FDI东 道国区位，但 区内分布极不平衡。 • 第二、FDI来源正发生深刻的变化。 • 第三、跨国并构这一进入模式的重要性得 到显著提高。 • 第四、亚洲之所以能成为吸引FDI的重要区 位，中国起了至为关键的作用。
第二节国际投资的产生与发展
• 国际投资的起源和发展 • 国际投资的发展趋势 • 国际投资的证券化趋势
国际投资的起源和发展
• 国际资本的形成 • 国际投资的历史与发展 • 影响国际投资的几点因素
二、国际投资的历史与发展
• 1、1914年以前的国际投资，国际间私人投 资的黄金时期 • 2、两次世界大战期间的国际投资。第一次 世界大战给国际投资的格局带来重大变化， 美国从一个净国际债务国变成了最大的国 际债权国 • 3、二次大战后到60年代末的国际投资。第 二次世界大战的结果是：除美国外，各参 战国的经济惨遭破坏，美国乘机向外扩张， 对外投资的规模迅速扩大
二、国际投资的历史与发展
• 5、90年代以来的新发展。这一阶段是国际投资 迅猛发展的阶段。直接投资呈现以下几个特点： • （1）经济高增长地区成为国际直接投资的热点 • （2）国际直接投资的对流运动发生明显变化 • （3）跨国公司在国际直接投资中所承担的角色 已日益突出 • （4）国际直接投资的部门结构进一步高级化， 服务业逐渐成为国际直接投资的第一大产业 • （5）跨国购并成为国际直接投资的主要方式
国际投资的行业趋势 （一）行业格局的变迁 1、一战以前：发达国家对殖民地落后的国家 2、两战之间：对制造业的投入有所增加。 3、二战以后：向第二产业——制造业。 4、20世纪80年代中期以来向第三产业——服 务业比重的迅速提高。
（二）当代国际直接投资行业发展趋势 1、第一产业的趋势 2、第二产业的趋势 3、第三产业的趋势
• 4、70年代以后的国际投资。生产国际化的程度 进一步提高，国际投资的规模超过了以往任何一 个时期。国际投资格局呈现以下特点： • （1）资本主义国家的对外投资由单向到对流， 构成水平交叉 • （2）国际直接投资的规模增长迅速 • （3）在部门结构上从传统的采掘业转向制造业、 第三产业和高技术部门 • （4）发展中国家在积极吸收国外投资的同时， 走上了对外投资的舞台，从而大大扩大了国际投 资的规模
– 国际投资的根本目的是实现价值增值 • 多重的价值目标经济价值 –经济价值 –社会价值 –政治价值
–公益价值
三、国际投资的类型
1、国际投资的分类
按照投资主体类型，分为官方投资（ Public Investment ）与私 人投资 (Private Investment) 等；据投资期限，分为长期投资 (Long-term Investment)与短期投资(Short-term Investment)； 据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为国际直 接 投 资 (International Direct Investment) 与 国 际 间 接 投 资 (International Indirect Investment)。
• 宏观因素
– – – – 生产要素成本 市场规模和特性 外资政策 汇率
• 微观因素
– 东道国的行业利润率 – 项目的资本收益率和风险率 – 投资者自身的特点
• 投资环境对国际投资风险起决定性作用
表 4－ 1
1989年—2000年世界FDI流入量最大的10个国家
单位（百万美元）
排名
1
国家 （地区） 美国
1989－1994年 均 42535
国家 （地区） 美国
1995年 58772
国家 （地区） 美国
2001年 124435
2
3 4 5 6 7 8 9
英国
中国 法国 西班牙
19236
13951 12357 11123 9163 6571 5692 5790
中国
法国 英国 瑞典 荷兰 德国 澳大利亚 墨西哥
2000年 存量 6314 2376 1239 54 比重 100 37.6 19.6 0.8
世界 欧盟 美国 日本
616 186 83 3
7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
类别 世界 欧盟 美国 日本
FD I内
流 存
量
（二）当代国际投资区域格局
1、发达国家
（二）当代国际投资区域格局
• 2、发展中国家 • 拉美和加勒比海地区 • 第一、20世纪90年代以来，该地区是吸收 FDI发展较快的地区。 • 第二、就个别国家而言，吸收FDI表现为年 度间的波动不定。 • 第三、美国是该地区最大的投资者。 • 第四、区域经济一体化协议对拉美地区吸 收FDI 产生了不小的刺激作用。
表4-2 各地区外商直接投资总额（1985~2003年）分布情况 单位（万美元）
地区 北京 天津 河北
累计外商直接投资 2006095 1894781 1052772
地区 湖北 湖南 安徽
累计外商直接投资 1055679 795121 413357
辽宁
上海 江苏 浙江 福建 山东 广东 广西 海南 山西 吉林 黑龙江 河南
（二）当代国际投资区域格局
• 2、发展中国家 • 非洲 • 第一、在国际直接投资领域里，非洲始终 是微不足道的。 • 第二、北非已成为吸收FDI 增长最快的地区。 • 第三、西欧是非洲最大的投资者。
（二）当代国际投资区域格局
• 2、发展中国家 • 中欧和东欧 • 第一、总体上取得较大增长。 • 第二、个别国家发展极不均衡。 • 第三、欧盟是该地区主要的外来投资者。
（三）影响国际投资区域格局的因素
• 1、发达国家 • 第一、经济衰退与增长的周期性因素。 • 第二、跨国公司的兼并收购战略因素。 • 第三、区域一体化政策因素。
（三）影响国际投资区域格局的因素
• 2、发展中国家 • 第一、经济因素 • 第二、政治因素 • 第三、跨国公司战略因素
三、国际投资的区域与行业发展格局
类别
1980年 存量 比重 100 30.2 13.5 0.5
1985年 存量 894 237 185 5 比重 100 23.5 20.7 0.6
1990年 存量 1889 740 395 10 比重 100 3存量 2938 1131 536 34 比重 100 38.5 18.2 1.2
（二）当代国际投资区域格局 1、发达国家
西欧
第一、西欧在国际直接投资领域是最为重要的区位 之一， 而欧盟是中坚力量 第二、区域经济一体化是该地区国际投资最重要推 动力 第三、英国是近年来在国际投资领域最为活跃的国 家。 第四、西欧对发展中国家的投资热情有所增加。
（二）当代国际投资区域格局
1、发达国家
非经济性质的投资 投资 经济性质的投资
投资主体以有形的无形的资产投入，经过一定时 间，承担一定风险，以期合法取得社会财富的增 加或社会生产率提高的经济行为。
经济性质的投资包括：