国际投资：是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。

国际直接投资（FDI）：是以控制企业的经营管理权（有效控制权）为核心，以获取利润为目的的活动。

（一般是拥有企业10%-25%的股份。

中国的这一标准为25%。

）国际间接投资：指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资。

国际间接投资者并不参与国外企业的经营管理活动，仅以获取债券利息或股息为目的，其投资活动主要通过国际资本市场或国际金融证券市场进行。

国际灵活投资：指不同国家的当事人双方就某一共同参与的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。

如国际工程承包；国际租赁；BOT方式；OEM方式等。

影响国际投资方式选择的因素：国际投资的分类：1.依资本来源及用途划分：私人投资，官方投资（公共投资）2.依资本的特性或投资性质划分：直接投资，间接投资，灵活投资3.按投资期限的不同划分：长期投资，投资国际投资的特点：1．投资主体单一化2．投资环境多样化3．投资目标多元化4．投资运行复杂化国际投资与国内投资相比较的特点（区别）1.投资目的：国际投资目的的多样性——经济目的：开拓市场，降低成本，学习技术，获得资源政治目的：援助东道国经济建设，改善政治关系2.市场特征：分割的且不完全竞争的国际投资市场3.投资货币：国内投资：本币Home Currency国际投资：硬通货Hard Currency4.投资环境的差异性：国际投资与国内投资相比，所面临的投资环境具有较大的差异▪（1）政治环境不同。

国际投资所面临的政治环境呈现多样性。

▪(2) 经济环境不同。

▪(3) 法律环境不同。

▪此外，还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的障碍。

5.生产要素流动的差异性：国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制▪材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策限制；▪劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限制；▪技术的流动要受到输出国的对外经济政策和技术对东道国适用（消化）程度的影响;▪资金的流动仍受投资国和东道国对外经济政策和汇率等因素的影响；6.投资主体的差异性：国际投资主体主要是跨国公司和跨国银国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体和个人。

7.投资风险的差别：国际投资所包含的风险更大▪外汇风险（汇率变化而招致的损失等）；▪政治风险（例如对外资实行国有化或强行征收）。

▪经营风险国际直接投资迅猛发展的原因：1.科技的发展（物质基础）①促使生产力日益突破国家的限制②促进产业结构的调整③密切了各国之间的联系2.国际分工的发展深化（客观前提）国际分工不断向纵深发展，为国际直接投资提供了充分的新舞台。

3.TNCS的发展。

（实践主体）4.各国经济发展的不平分衡（现实条件）。

5.国际金融市场的发展（资金来源）6.国际经济一体化（有效渠道）既是跨国公司国际生产经营的结果，又为其进一步扩大化提供了畅通的渠道。

7.各国外资政策的开放和鼓励（外部因素）。

国际投资的直接目标：1.维持与扩大商品出口规模2.维持与发展垄断优势3.获得自然资源4.降低产品成本5.扩大和利用外资规模6.获得国外先进技术7.获得经济信息国际投资对世界经济整体的影响：1.促进产业结构的调整和技术革命的深化。

2.促进了生产和资本的国际化，优化了全球资源配置。

3.为各国实现宏观经济发展目标提供了手段。

4.促进了世界各国经济的发展。

跨国公司的特点：（一）实行全球战略（战略目标全球化）。

以全球作为其活动的舞台。

（二）对外直接投资，在国外开展实质性的经营业务。

（以对外直接投资作为跨国经营活动的主要方式。

拥有或控制国外的生产和服务设施。

）（三）经营业务国际化（生产经营跨国化）。

其生产过程在很大程度上都在国际范围内实现。

这是跨国公司经营方式最基本的特征。

（四）内部（一体）化。

如采购一体化、生产一体化，营销一体化等。

（五）技术内部化：技术优势保持在公司内部。

跨国公司对外直接投资对世界经济的影响：（一）加速生产与资本国际化，促进生产力发展（二）促进科技进步，加强国际技术交流（三）促进国际贸易的发展（四）促进国际资金的运动（五）推进了经济全球化跨国并购和国内并购的区别：（1）跨国并购是国内企业并购的延伸，即跨越国界，涉及到两个以上国家的企业，两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度的并购。

（2）尽管跨国并购是国际上的习惯提法，从字面上看包括跨国兼并和跨国收购两层涵义，但从法律形式上看，主要是指跨国收购而不是跨国兼并。

（3）基于跨国并购的跨国性，其发生的原因与国际因素具有更大的相关性。

（4）跨国并购在对市场影响的方式和范围方面也具有显著的特点。

（5）跨国并购的主体更多的是跨国公司，而跨国公司实施并购计划更多的是从全球发展战略的角度来考虑经济利益的得失问题。

（6）跨国并购具有比国内并购更多的进入障碍，使得跨国并购的实施更为复杂。

跨国并购具体的方式：1.股票替换它是并购公司重新发行本公司股票，以新的股票替换目标公司的原有股票，以此完成股票收购。

股票收购的特点是目标公司的股东并不因此失去其所有权，而是被转移到并购公司，并随之成为并购公司的新股东。

2.债券互换它是增加发行并购公司的债券，用以代替目标公司的债券，使目标公司的债务转换到并购公司。

债券的类型包括担保债券、契约债券和债券式股票等。

3.现金收购凡不涉及发行新股票或新债券的公司并购都可以被认为是现金收购，包括以票据形式进行的收购。

现金收购的性质很单纯，购买方支付了议定的现金后即取得目标公司的所有权，而目标公司的股东一旦得到其所有股份的现金，即失去所有权。

垄断优势理论：主要内容：（1）国内、国际市场的不完全性是垄断优势的根源。

（2）企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。

概括而言，垄断优势和不完全市场的存在是国际直接投资的前提条件和成因。

评价：（1）贡献：该理论开创了国际直接投资理论研究的先河。

注重微观层次上企业行为的分析，为后续理论发展奠定了基础。

（2）局限：其一，缺乏动态分析。

把企业的垄断优势作为既成事实来研究，没有研究企业如何才能具备垄断优势。

其二，结论缺乏普遍意义，不能解释发达国家及发展中国家的并无垄断优势的中小企业的对外投资行为。

产品生命周期理论：主要内容：该理论的基本观点：产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而而到国外投资。

根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、标准化的一个必然结果。

评价：贡献：考虑到对外直接投资的动态分析，使其在主流的国际直接投资理论中占重要地位。

局限性：①无法说明20世纪80年代以后，西方发达国家的跨国公司也在国外生产非标准化产品，或为了适应东道国市场的需要而改进原有产品的投资。

②无法解释发达国家跨国公司在国外尤其是发展中国家直接进行研发投资的现象。

③无法解释某些跨国公司在国外原材料产地的投资,与产品的生命周期也无关。

内部化理论：基本内容：▪中间产品市场的不完全竞争（缺乏交换中间产品的定价机制和交易机制），使企业在组织内部创造市场，以克服外部市场的交易成本。

▪只要内部化的收益大于成本，企业就会进行内部化。

▪当内部化过程超越了国界，跨国公司便产生了。

因此，出于内部化的动机，促使企业对外直接投资。

评价：较好地揭示了跨国公司的性质、起源，可以对大部分的国际直接投资行为进行解释，被视为国际直接投资的一般理论。

比较优势论（边际产业扩张论）：（1）核心思想：对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（称为“边际产业”）开始依次转移到别的国家，而这些产业正是东道国具有明显或潜在比较优势产的部门。

这是边际产业扩张理论的核心。

边际产业不仅包括已趋于比较劣势的劳动密集型部门，还包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产过程或部门。

边际产业也是东道国具有显在或潜在比较优势的产业！（2）边际产业为什么要扩张？（基本内容）▪小岛清认为国际贸易是按既定的比较成本进行的，而对外直接投资由于按照从趋于比较劣势的行业开始的原则，由此可挖掘东道国未发挥的潜在的比较优势，也为日本国内发展比较优势产业提供空间。

▪进而可以扩大投资国与东道国的比较成本差距，为双方进行更大规模的进出口贸易创造条件，使两个国家在直接投资中都受益。

（3）边际产业如何扩张？▪认为日本对发展中国家的直接投资要按照比较成本及其变动依次进行，即应该从以技术差距小、容易转移的技术开始依次推移，这样容易在发展中国家找到立足点并占领当地市场。

与其他国际直接投资理论相比，比较优势论有以下几个特点。

▪（1）对外投资企业与东道国的技术差距越小越好，这样容易在海外尤其在发展中国家找到立足点并占领当地市场；▪（2）由于中小企业转移到东道国的技术更适合当地的生产要素结构，为东道国创造更多的就业机会，而且中小企业能够小批量生产、经营灵活适应性强，因此中小企业投资于制造业比大企业更具有优势；▪（3）该理论强调无论是投资国还是东道国都不需要有垄断市场评价：▪贡献：改变了过去对外直接投资的理论研究仅仅以英美大型跨国公司为主而忽视了日本式的对外直接投资的状况，填补了对外直接投资理论体系的一个空白。

▪在一定程度上解释了在亚洲出现的日本——“四小龙”——东盟——中国——越南为序的直接投资与产业结构调整递进的所谓“雁行模式”。

▪局限性：该理论只反映了日本跨国公司在20世纪50-70年代的特定历史条件下在已经形成的跨国公司国际生产格局中寻找最佳发展途径的要求，难以具有普遍的长期的意义。

▪事实上，从20世纪80年代以来，日本式的对外直接投资也正在向“美国模式” 趋同，贸易替代型投资增加。

国际生产折衷理论：▪基本观点：跨国公司进行对外直接投资是由所有权优势（O）、内部化优势（I）、区位优势（L）这三个因素综合决定的。

▪上述三个优势的不同组合决定了企业跨国经营中出口、许可证贸易和国际直接投资三种方式的选择，企业要开展对外直接投资，必须同时具备上述三个优势（必须同时满足这三个条件）。

企业跨国经营可选择的途径见表2-2。

表2-2:企业跨国经营可选择的途径评价：贡献：邓宁OIL理论综合地说明了三种优势同三种国际经营方式之间的相互关系，被视作FDI “通论”。

局限性：其一，邓宁强调只有三种优势同时具备，才能进行跨国投资，现实并非如此。

如：在现实经济活动中，并不同时具备三种优势的发展中国家的企业不仅发展了对外直接投资，其二，该理论更适宜于解释大型跨国公司的国际直接投资，不适宜于解释中小企业(没有内部化优势)的对外投资行为，因而该理论不能成为国际直接投资的一般理论。