财管计算题作业的汇总金融资产投资2、5、6、72．A公司债券面值为1000 元，5 年期，票面利率8%，每年末付息一次，到发行价格为1105 元。

若自发行至期满一直持有，则到期收益率为多少？5．某公司准备投资面值为500 元的企业债券，期限为5年。

该债券为无息折价债券，公司要求的报酬率为8%，若市价是350 元，可否购买。

6．甲公司持有股票，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％，若要求的投资收益率为20%，求该股票的价值。

7．某人持有A、B、C三种股票，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其|?系数分别为 2.0、1.0 和0.5。

无风险收益率为10％，市场收益率为15％，求该组合的风险收益率和必要投资收益率。

流动资产管理1、7、9（1）1.假设某企业明年需要现金 8400 万元，已知有价证券的报酬率为 7％，将有价证券转换为现金的转换成本为 150 元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是多少？７、某企业目前的赊销收入为 2400万元，变动成本率为 50%，资金成本率为10%，目前的信用条件为 N/30，坏帐损失率为 10%。

该企业为增强竞争能力，又提出了 A、B 两个较为宽松的信用条件方案：A.将信用条件改为 1/10，N/60，预计赊销收入将增加到 2800 万元，估计赊销收入的 40%会享受现金折扣，坏帐损失率将下降到 8%；B.将信用条件改为 2/10，N/60，预计赊销收入将增加到 3000万元，估计赊销收入的 80%会享受现金折扣，坏帐损失率将下降到 7%。

要求：（1）通过计算说明变更信用条件是否可行？（2）假设企业拟选用上述信用条件方案中的最优方案，其收帐政策又有两种选择：第一方案.花费收帐费用 50 万元，坏帐损失率将比上述最优方案再下降 1%，应收帐款平均收帐期比上述最优方案再缩短 1 天；第二方案. 花费收帐费用 100 万元，坏帐损失率将比上述最优方案再下降 1.5%，应收帐款平均收帐期比上述最优方案再缩短 2 天。

问哪种收帐政策可行？９、ABC 公司的一种新型产品原有信用政策 N/30，每天平均销量为 5 个，每个售价为 750 元，平均收账天数 40 天；公司销售人员提出了新的政策，以便促销产品，新的政策包括改变信用政策：?!2/10，N/50?!，同时以每个 600 元的价格销售，预计改变政策后每天能售出 20个，估计20％的客户会享受折扣，预计平均收账天数仍为 40天。

若一年按 360 天计算，企业资本成本率为 10％，每个存货的年储存成本是 100 元（其中含存货应计利息），每次订货成本为 144元，该新型产品的每个购买价格为 500元。

要求回答以下的问题：（1）计算公司该产品原有和改变政策后的经济订货量为多少？最佳订货次数为多少？资本预算1(1)(2)(3)(6)、3、4、6、7、8已知折现率为 10%，请计算下列指标，并评价该项目的可行性：（1）折现净现金流量（2）投资回收期（3）净现值（6）获利指数3、某固定资产项目需要原始投资 1000 万元，建设期为 1 年，与购建固定资产有关的资本化利息 100 万元在建设期发生，固定资产投资于建设起点投入，流动资金在第一年末投入。

该项目年限 8年，固定资产按直线法折旧，期满有 100 万元净残值，流动资金于终结点一次回收。

投产后前两年净利润100 万元，从第三年开始每年 150 万元。

计算：（1）净现值（假设该项目的基准折现率为 10%）(2)净现值率和获利指数，并说明二者的关系4、航运公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资 20 000元，使用寿命为5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。

5年中每年销售收入为 8000 元，每年的付现成本为 3000 元，乙方案需投资 24 000 元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为 5年，5年后有残值收入 4 000 元，5 年中每年的销售收入为 10 000元，付现成本第一年为4 000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费 200元，另需垫支营运资金 3 000元，假设所得税率为 40％，资本成本为 10％。

[要求]计算项目的现金净流量及净现值并比较方案的优劣6．某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。

有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资 100万元，流动资金投资 50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期 5年，到期残值收入 5万元，预计投产后年营业收入 90万元，总成本 60万元。

乙方案原始投资为 210万元，其中，固定资产投资 120万元，无形资产投资 25万元，流动资产投资 65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期 2年，经营期 5年，到期残值收入 8万元，无形资产自投产年份起分 5年摊销完毕。

该项目投资后，预计年营业收入 170万元，年经营付现成本 80万元。

该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率33%，设定折现率 10%。

要求：（1）采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。

（2）如果两方案互斥，确定该企业应选择哪一投资方案。

7．某公司原有设备一套，购置成本为 150万元，预计使用 10年，已使用 5年，预计残值为购置成本的 10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。

新设备购置成本为 200万元，使用年限为 5年，同样用直线法提折旧，预计残值为购置成本的 10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从 1 500万元上升到 1 650万元，每年付现成本将从1 100万元上升到 1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入 100万元，该企业的所得税税率为 33%，资金成本为 10%。

要求：通过计算说明该设备应否更新。

8．某公司有一投资项目，需要投资 6 000元（5 400元用于购买设备，600元用于追加流动资金）。

预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为 2 000元，第二年为 3 000元，第三年为 5 000元。

第三年末项目结束，收回流动资金600元。

假设公司适用的所得税率 40%，固定资产按 3年用直线法折旧并不计残值。

公司要求的最低投资报酬率为 10%。

要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的回收期；（4）如果不考虑其他因素，你认为项目应否被接受？财务报表1、3、6补充资料：已知销售收入为 800，应收帐款周转天数为 90天，销售成本为 500，存货周转率为 5，权益乘数为 2，请根据以上资料求出问号处的数值。

3、某企业当年的赊销收入净额为1000万元，销售成本为800万元，应收账款为200万元，存货余额为200万元；年末速动比率为2。

假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，现金资产为200万元，一年按360天计算。

要求：（1）计算应收账款周转天数。

（2）计算存货周转天数。

（3）计算流动负债余额和速动资产余额。

（4）计算年末流动比率。

资本成本杠杆价值和资本结构2、3、6（其中（3）不用做）2、某企业拟追加筹资 2500 万元。

其中发行债券 1000 万元，筹资费率 3％，债券年利率为 5％，两年期，每年付息，到期还本，所得税率为 20％；优先股 500万元，筹资费率为3％，年股息率 7％；普通股 1000 万元，筹资费率为 4％，第一年预期股利为 100 万元，以后每年增长 4％，试计算该筹资方案的综合资金成本。

3、W公司原有资金700万元，其中债务资本 200万元（每年负担利息 24 万元）；普通股资本 500 万元（发行普通股10 万股，每股面值 50元），因为业务需要需追加筹资 300 万元，其有两种筹资方式：A 方式：全部发行普通股。

具体是增发 6万股，每股面值 50元；B 方式：全部筹借长期债务。

债务利率仍为12％，利息 36 万元，所得税税率为 33％。

对每股盈余无差别点进行确定，并决定如何筹资。

6、某公司目前拥有资金 1500 万元，其中长期借款 800 万元，年利率 10％，优先股 200 万元，年股息率15％，普通股 50万股，每股市价 10元，所得税率33％，现准备追加投资 360 万元，有两种筹资方式可供选择：发行债券 360 万元，年利率 12％；发行普通股 360万元，增发 30万股，每股发行价12 元。

要求：（1）计算两种筹资方式的每股利润无差别点的销售收入。

（2）如果该公司预计销售收入为 400万元，确定最佳筹资方案。

租凭3、43．某公司融资租入设备一台，该设备的买价为 48万元，租赁期限为 10年，租赁公司考虑融资成本、融资收益极其相关手续费后的折现率为16%，请分别计算租赁公司要求企业在每年年末或年初等额支付的年租金。

4．某公司欲建一产品生产线，该生产线的价值为500万元，寿命为 10年，期满后无残值。

若借款购买，借款利率是 8%，每年末付息一次，五年后一次性归还本金。

若是融资租赁，则每年末交租金75万元，租赁期为 10 年，期满无残值。

为使成本最小，该公司应如何决策。

短期融资55、某公司为了提高销售水平，需要增加短期资金 1000万，为此，可向银行贷到一笔利率为10%的贴现利率贷款，同时，也可以按“1/10，n/30”的信用条件购货，但是由于供应商生产能力过剩，如果在购货后第 50天付款，也不会受到惩罚，要求：在仅考虑利率成本的情况下，应该采用哪种方式筹措资金？公司股本5资本计划与控制6答案：金融资产投资2、5、6、72、8 0 * （P / A ，6 % ，5 ）+ 1 0 0 0 * （P / F ，6 % ，5 ）= 1 0 8 3 . 9 68 0 * （P / A ，5 % ，5 ）+ 1 0 0 0 * （P / F ，5 % ，5 ）= 1 1 2 9 . 8 6I = 5 % + （1 1 0 5 - 1 1 2 9 . 8 6 ）/ （1 0 8 3 . 9 6 - 1 1 2 9 . 8 6 ）* （6 %- 5 % ）= 5 . 4 2 %5、债券价值=500휀(P/F,8%,5)=500휀0.6806=340.30(元)，不应该购买6、1.2×（1+8%）/（20%-8%）=10.8元7、组合的¦Â系数=50%×2+30%×1+20%×0.5 =1.4风险收益率=1.4×（15%-10%） =7%必要投资收益率=10%+7% =17%流动资产管理1、7、9（1）1、最佳现金持有量C*＝（2×8400×0.015 / 0.07）1/2=60（万元）机会成本＝60/2×7％＝2.1（万元）交易成本＝8400/60×（150÷10000）＝2.1（万元）相关总成本＝机会成本＋交易成本＝2.1＋2.1＝4.2（万元）９、（1）原政策：年销量＝5×360＝1800（个）经济订货量＝ 72订货次数＝1800/72＝25（次）新政策：年销量＝20×360＝7200（个）经济订货量＝ 144 订货次数＝7200/144＝50（次）资本预算1(1)(2)(3)(6)、3、4、6、7、83、（1）固定资产折旧=（1000+100-100）/8=125 万元NPV=-1000+（100+125）（P/A，10%，2）(P/F，10%，1)+（150+125）（P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+（150+125+100）(P/F，10%，9)=-1000+225*1.7355*0.9091+275*3.7908*0.7513+375*0.4241=297万元(2)净现值率=297/1000=0.297 获利指数=1297/1000=1.297 获利指数=净现值率+14 、解：甲方案NCF0＝-20000NCF1-5＝[8000－(3000+4000)]（1－40％）＋4000＝4600元NPV＝4600（P/A,10%,5）－20000＝4600*3.791－20000＝-2561.4元乙方案NCF0＝-27000NCF1＝[10000－(4000＋4000)]（1－40％）＋4000＝5200元NCF2＝[10000－(4200＋4000)]（1－40％）＋4000＝5080元NCF3＝[10000－(4400＋4000)]（1－40％）＋4000＝4960元NCF4＝[10000－(4600＋4000)]（1－40％）＋4000＝4840元NCF5＝[10000－(4800＋4000)]（1－40％）＋4000＋4000＋3000＝11720元NPV＝5200（P/F,10%,1）+5080（P/F,10%,2）+4960（P/F,10%,3）+4840（P/F,10%,4）＋11720（P/F,10%,5）＝23231.68－27000＝-3768.32元甲、乙两方案均不可行。