dY dM
d hdk
1 h k
d
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17
这样，货币政策乘数就可以用公式 表示为：
ddM Yhd1khddk
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18
五、古典主义和凯恩斯主义的极端 情况
1、 LM曲线处在“古典区域”时，货币政 策的效应极大。
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19
r
LM1
LM2
r1 E1
r2 E2
IS
O
Y1
Y2
Y
古典情况下的货币政策效应
7
IS曲线的斜率大小取决于投资需求的利率弹 性d 大小，IS曲线斜率大，说明投资需求的 利率弹性大，当LM曲线由于增加货币供给
量的扩张性货币政策而向右移动，从而使
利率降低时，引起的投资增长幅度大，从 而对国民收入增加的影响大。
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8
r
LM1
r
LM'1
E
1
E1"
r
r
1r
E
2
1
'
1
'
r
2
'
可编辑ppt
20
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21
2、LM曲线处于“凯恩斯区域”时， 货币政策效应为零。
r
L
LM2
M1
r
1
I S
O
Y1
Y
流动性陷阱的货币政策效应
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22
第二节 财政政策效应
一、财政政策效应的含义 财政政策效应指在其他情况不变的条件下
政府支出变化对总需求从而对国民收入和 就业的影响。从IS—LM模型看，财政政策 效应是指IS曲线移动对国民收入变动的影响。
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23
r
r1
'
r1
LM
E1' E1
E1"
IS' ， IS
O
Y1
Y1'
Y1"
财政政策效应
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24
二、IS曲线斜率对财政政策效应的 影响
在LM曲线不变时，IS曲线斜率大（平坦），IS曲 线移动对国民收入变动的影响小，即财政政策效 应小；反之，IS曲线斜率小（陡峭），财政政策 效应大。
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11
r
LM
r
1
LM'1 E
r
1
r
1
E
2
r
1
E
"
1
'
1
'
r
2
'
I S
L
M
LM
2
'2
E
2
E2"
E
2
'
IS
O
O
Y
YY1 1Fra bibliotekY2Y
Y
2
'
'
(a) 货币政策效应小
(b) 货币政策效应大
货币政策效应的大小与LM曲线的斜率
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12
总之，一项扩张性财政政策如果对利率上 升有轻微的影响，并且利率上升对投资下 降抑制作用较小，那么， 这项财政政策的 效应大；反之，财政政策效应小。
IS 曲线斜率大小反映着投资需求的利率弹性大小。 IS曲线斜率大，说明投资需求的利率弹性大，即 投资需求对利率变动的敏感程度强，较小的利率 变动会引起较大的投资变动。当政府采用增加支 出的扩张性财政政策使IS曲线向右移动从而使利 率上升时，对投资的抑制作用大，国民收入增加 少，因而财政政策效应小。
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25
r
L
M
1
E
r
1
1
E'
'
1
r
E
1
1
"
r
r2'
r
2
IS1' ，
IS1
O
Y1
Y
1
'
(a) 财政政策效应小 财政政策效应与IS曲线的斜率
(b) 财政政策效应大
O Y
E
2
E'
2
L M
E
2
"
IS2' ， IS2
Y2
Y
2
'
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26
三、LM曲线斜率对财政政策效应 的影响
当IS曲线不变时，LM曲线的斜率小（平坦），IS 曲线移动对国民收入变动的影响大，即财政政策 效应大。反之，LM曲线的斜率大（陡峭），财政 政策效应小。
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10
LM曲线斜率大小取决于货币需求的利率弹 性h大小。LM曲线斜率小，表示货币需求的 利率弹性大，即利率的较小变动会引起货
币需求的较大变动，货币供给的较大变动
只能引起利率，从而投资的较小变动。当 LM 曲线由于增加货币供给量的扩张性货币 政策而向右移动时，由于利率下降幅度小，
投资增加少，从而使国民收入增加少，货 币政策效应小。
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5
r
LM
LM' E1
r1
r1'
E1'
IS
O
Y1
Y1'
货币政策效应
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Y
6
二、IS曲线斜率对货币政策效应 的影响
在LM曲线不变时，IS曲线斜率越大（越平 坦）， LM 曲线移动对国民收入变动的影响越 大，即货币政策效应越大。反之，IS曲线的斜 率小（陡峭），货币政策效应小。
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14
四、货币政策乘数
货币政策乘数，是指IS曲线位置不变，实际 货币供给量的变化对均衡国民收入变动的 影响程度。
货币政策乘数可以根据IS—LM模型的结论 推导出来。在产品市场和货币市场同时均 衡时，国民收入可以表示为:
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15
Y=
hhdk
A
h
d M dk
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16
所以
I S
O
Y1
Y
1
'
O Y
(a)货币政策效应大
(b)货币政策效应小
货币政策效应与IS曲线的斜率
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LM2
E
2
E
2
'
LM'2
E 2"
IS
Y2
Y
Y
2
'
9
三、LM曲线斜率对货币政策效应 的影响
在IS曲线不变时，LM 曲线斜率越大（越陡 峭），LM曲线移动对国民收入变动的影响 越大，即货币政策效应越大。反之，LM曲 线的斜率小（平坦），货币政策效应小。
IS—LM模型的分析技术在宏观经济政策分 析中的运用
需求管理的总结和实践
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3
主要内容
货币政策效应及其影响因素 财政政策效应及其影响因素 货币政策和财政政策的综合运用
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4
第一节 货币政策效应
一、货币政策效应的含义 货币政策效应指在其他条件不变的条件下
货币供给量的变动对总需求从而对国民收 入和就业的影响。从IS—LM模型看，货币 政策效应就是LM曲线移动对国民收入变动 的影响。
投资需求的利率弹性和货币需求的利率弹 性是影响财政政策效应的主要因素。
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13
总之，一项扩张性的货币政策如果对利率 下降影响较大，并且这种利率下降对投资 增长有较大的刺激作用，那么，这项货币 政策的效应就较大。反之，货币政策的效 应就较小。
投资需求的利率弹性和货币需求的利率弹 性是货币政策效应大小的主要决定因素。
第六章 财政政策效应 与货币政策效应
鲁长保提供
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1
学习目的和要求
学会运用IS—LM的技术分析货币政策和财 政政策
理解各种因素如何影响货币政策效应和财 政政策效应
理解货币政策和财政政策综合运用的必要 性和原则
探讨不同经济状态下货币政策和财政政策 可能的搭配形式及后果
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2
本章的地位和作用
LM曲线斜率反映着货币需求的利率弹性大小。 LM曲线斜率小，说明货币需求的利率弹性大，利 率的较小变动会引起货币需求较大变动，亦即货 币需求的较大变动只能引起利率，从而投资的较 小变动。当IS曲线向右移动，即政府增加支出引 起货币需求增加时，引起的利率上升幅度较小， 对投资的抑制作用小，故国民收入水平提高幅度 大，财政政策效应大。