20世纪四五十年代：自 动化
利用IT技术实现自动化 生产：原子能、电子计 算机、微电子技术、航 天技术等取得突破。
通过CPS实现智能制造。
智能工厂、人机交互、 物联网、大数据革命、 云计算、网络通讯、 移动互联网……
蒸汽动力机械设备应用
于生产。
1765：珍妮纺织机 1785：瓦特蒸汽机 1790s:工厂出现 1807：蒸汽轮船 1814：蒸汽机车
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2、光模块：电信市场5G前传和数通市场400G成为2020年光 模块市场的双轮驱动
2020年光模块产业在电信市场的25G前传快速上量和数通市场400G逐渐起量的双重驱动下进入高景气 ➢ 5G前传光模块基本聚焦在25G 300m和25G 10km两种型号，随着2020年5G进入全面建设阶段，基站
资料来源：中国电信、招商证券
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2、光模块：引入eCPRI接口，5G无线前传主要将使用25G 光模块
在常见的100MHz频宽64T64R网络配置下，若承载前传维持4G时使用的CPRI接口，速率需求将达到100Gbps 量级。为降低前传带宽，5G前传将对设备逻辑结构进行调整，引入eCPRI接口。
图：无线前传光学器件的出货数据持续提升
图： LightCounting对数通市场光模块需求预测
资料来源：LightCounting、招商证券
资料来源：LightCounting、招商证券
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2、光模块：5G承载网新架构引入光模块新需求
5G时代的RRU将于天线合适演进为AAU，BBU拆分为DU和CU两部分，5G NR将演进为CU、DU 和 AAU三级 结构，因此5G时代的承载网存在着前传、中传和回传三种传输场景： ➢ 前传（Fronthaul）：AAU和DU之间。5G前传光模块主要以25G为主，方案主要受载频容量需求、网络成本 和运维管理需求等决定。不同前传方案所需的光模块类型和数量不同，我们预测全球前传光模块整体市场规模 超过250亿元。
络工程：宜通世纪、中贝通信、超讯通信、海格通信；网络优化：富春通信、亿阳信通、邦讯技术、
世纪鼎利、三维通信
运营商：中国联通、中国移动、中国电信；CDN：网宿科技；设备：中兴通讯、浪潮信息、中科曙光、
边缘计算
星网锐捷、烽火通信、剑桥科技；温控：英维克、佳力图、创意信息；小基站：三维通信、华体科技、
三
明
自动电报记录器、电灯、 三轮汽车、电影放映机、 四轮汽车、电话……
1946：第一代电子 管计算机 1954： 第一个原子 能电 站 1957：苏联发 射第 一颗人造卫 星
1840：英国成为工业国家
……
……
1900
2000
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5G产业图谱：“三明两暗”，布局5G大产业机遇
明线一：5G 基建
器件/芯片/材料
明线二：
两
5G应用
暗
物联网
中国铁塔、京信通信 模组：移远通信、高新兴、广和通、日海智能、移为通信；平台：宜通世纪；工业互联网：东土科 技、佳讯飞鸿；智慧城市：旋极信息、航天信息
车联网
模组：高新兴；自动驾驶：盛路通信、国脉科技、四维图新、路畅科技；导航地图：华力创通、 中海达
IDC
光环新网、宝信软件、万国数据、数据港
主要是将在DU/CU上处理的数据上 移一层，即High-PHY以上的数据交 由DU/CU处理，Low-PHY及以下的 数据交给AAU去处理，有效减少 AAU与DU/CU间的数据量。
如果前传接口变更为eCPRI的话， 100MHz频宽64T64R的5G网络前传 仅需要25Gbps的光口速率。因此， 我们预计25G光模块将成为5G前传 的主流选择。此外考虑到中国移动 的5G频宽为100MHz，同时还需反 向承载4G业务；以及中国电信和中 国联通共建共享的情况，对于热点 流量地区的峰值基站，每个AAU需 配置两对25G收发接口。
5G光通信行业发展报告
拨“云”见“物”，“三明两暗”布局
新技术革命起点：多项面向未来新技术集体爆发
第四次工业革命
第三次工业革命 20世纪后期：智能化
第一次工业革命
18世纪60年代-19世纪 40年代：机纪 初：电气化 电机 发明和电能使用， 大规模流水线生产。
芯片及模组：大唐电信、和而泰；光器件：天孚通信、中际旭创、光迅科技、新易盛、华工科技、 博创科技、太辰光；射频器件：大富科技、武汉凡谷、世嘉科技、金信诺；光纤光缆：长飞光纤、 亨通光电、中天科技、烽火通信
设备/传输/网络 主设备商：中兴通讯、烽火通信；SDN/NFV：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷、烽火通信、通鼎互联； 基站/天线：日海智能、京信通信、通宇通讯、摩比发展、盛路通信；配套：科信技术、新海宜；网
➢ 中传（Middlehaul）：DU和CU之间，主要以10/25/50G接口为主。根据市场调研，运营商在建网初期倾向 于DU与CU，即不存在中传。未来运营商为降低建设和运营成本，会推动CU的集中云化，将增加中传规模。
➢ 回传（Backhaul）：CU 与核心网之间，包括城域网和骨干网等场景，光模块主要以N*100/200/400G的相干 模块为主。根据模型计算，我们预测回传光模块市场规模约在300亿元左右。 图：5G承载网的前传中传回传示意图
建设量的提升直接带动光模块的需求激增；
➢ 随着北美数据中心巨头资本开支的复苏和100G去库存的告一段落，2020年400G的需求将大概率得 到 释放，叠加爬坡期价格将稳定在高位，400G光模块将为明年的光模块市场注入新的有力增量。
LightCounting预测全球光模块市场将重回两位百分数的增长。5G规模建设带来的无线前传模块市场需 求。数通市场方面的2x200GbE，4x100GbE以及400GbE等在明年也会上量，预期明年价格下降幅度将 低于今年的降幅，收窄至20%以内。
明线三： IT云化
服务器
浪潮信息、中科曙光、紫光股份、深信服
光模块
中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、华工科技、博创科技
云通信
梦网集团、亿联网络、会畅通讯、淳中科技、二六三
暗线一：自主可控
中科曙光、振芯科技、和而泰、海格通信、中航光电、意华股份、天和防务
暗线二：混改
中国联通、国睿科技、星网锐捷、海格通信、号百控股