风险提示： ...................................................................................................................... 26
图表 1： 钢铁炼钢分为长流程和短流程 ...........................................................................4 图表 2： 废钢来源结构.....................................................................................................5 图表 3： 我国废钢来源构成（万吨）...............................................................................5 图表 4： 废钢消费需求增长逻辑 ......................................................................................6 图表 4： 多项政策出台推进废钢比提升 ...........................................................................6 图表 5： 历年我国废钢消耗情况（万吨）........................................................................7 图表 6： 历年我国废钢比变化情况 ..................................................................................7 图表 7： 废钢价格变化（元/吨） .....................................................................................7 图表 8： 2017 年废钢成本优势尽显（元/吨） .................................................................8 图表 9： 废钢炼钢环保节能优势突出...............................................................................8 图表 10： 电炉炼钢（废钢）吨钢能耗最低（GJ/T） ......................................................9 图表 11： 中央环保督察结果统计 ....................................................................................9 图表 12： 我国长、短流程炼钢比变化情况......................................................................9 图表 13： 我国铁矿石价格在 2013 年见顶（元/吨） .....................................................10 图表 14： 我国废钢价格走势（元/吨）..........................................................................10 图表 15： 电弧炉产能利用率持续增加...........................................................................10 图表 16： 我国电炉（短流程）炼钢比明显低于世界均值（2016 年） .......................... 11 图表 17： 监管层强力清除地条钢产能........................................................................... 11
建议关注葛洲坝，华宏科技/天奇股份等上游设备商亦受益明显 .....................................16 葛洲坝：再生资源回收龙头，技术经验优势推进全国化布局 ..................................16 环保业务推进迅速，再生资源领域龙头地位显现 ............................................16 环嘉模式成效初现， 助推再生资源业务百花齐放...........................................17 华宏科技：废钢破碎设备标的 .................................................................................20 天奇股份：废钢破碎设备标的，2017 新签订单同比增长 606% .............................22
2018 年废行业市场调研分析报告
废钢：供需放量共振，废钢处理及设备行业迎发展机遇 ...................................................4 废钢由自产废钢、社会废钢、进口废钢三类构成 ......................................................4 需求：产业升级+节能环保驱动废钢需求增长 ...........................................................5 废钢比提升驱动因素一：政策指导明确，产业升级提速促废钢比提升 .............. 6 废钢比提升驱动因素二：环保政策持续落地，电炉炼钢占比提升势在必行 ......8 供给：废钢资源快速增长，回收周期开启 ............................................................... 11 地条钢企业清退，废钢短期供给增加 .............................................................. 11 回收周期开启，社会废钢将成主要增长动力 .................................................... 12 废钢供需放量共振，废钢处理设备行业迎发展机遇 ................................................13