格力电器偿债能力分析
格力电器股份有限公司（股票代码000651）成立于1991年的珠海格力电器是世界知名的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2013年实现营业总收入1,200.43亿元，全年净利润达109.36亿元。
旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。
一、短期偿债能力分析
从格力电器2011、2012、2013的财务报告：
2011年末流动负债=64,193,015,605.56
2012年末流动负债=78,830,359,476.58
2013年末流动负债=96,491,213,574.31
2011年末流动资产=71,755,610,465.43
2012年末流动资产=85,087,645,122.13
2013年末流动资产=103,732,522,181.91
流动性比率=流动资产／流动负债
2011流动性比率=1.118
2012流动性比率=1.079
2013流动性比率=1.075
2011年存货=17,503,107,339.56
2012年存货=17,235,042,562.70
2013年存货=13,122,730,425.78
速动比率=（流动资产－存货）／流动负债
2011速动比率=0.845
2012速动比率=0.861
2013速动比率=0.939
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
2011年货币资金=76,040,809,751.08
2012年货币资金=28,943,921,701.45
2013年货币资金=38,541,684,470.83
2011年交易性金融资产=16,489,122.00
2012年交易性金融资产=263,460,017.40
2013年交易性金融资产=1,246,106,661.88
2011年现金比率=0.25
2012年现金比率=0.371
2013年现金比率=0.412
格力电器短期偿债能力分析表
能力三年来一直比较平稳，2013年与2012年的数据比较接近，但比2011年略有下降，但
下降的幅度不大，对企业的支付能力未带来波动，说明企业三年来一直处于比较平稳的经营状态之中。
2．应收账款和存货的流动性分析从上表可以看出，应收帐款周转率实际值高于上年实际值，说明企业的周转速度在加快，周转天数在减少，特别是存货的周转速度提高了1.4倍以上，在一定程度上加速了资金的运转速度，将有助于企业经济效益的稳步的提高。
3．速动比率分析从上表可以看出，2013年的速动比率高于2012年和2011年实际值，说明短期偿债能力好于上年，变现能力在不断加强，使企业的支付能力得到有效的保障。
4．现金比率分析从上表可以看出，该公司的现金比率三年来在逐年提高，说明企业用现金偿还短期债务的能力提高了，但要防止过多的现金存放在银行，将会增加一定的机会成本，应引起企业的重视。
通过上述分析，可以看出格力电器的短期偿债能力总体情况较好，三年来在逐步提高。
主要原因是提高降低流动负债，特别是短期借款和应付账款降低，使企业的支付能力好水平得到显著提高；其次，可以用于偿还短期债务的现金增加了，也导致了格力电器的短期偿债能力逐年提高。
二、长期偿债能力分析
2011年负债总额=66,834,439,664.69
2012年负债总额=79,986,697,791.30
2013年负债总额=98,235,425,674.76
2011年资产总额=85,211,594,207.30
2012年资产总额=107,566,899,919.95
2013年资产总额=133,702,103,359.54
资产负债率=（负债总额／资产总额）*100%
2011年年末资产负债率=78.43%
2012年年末资产负债率=74.36%
2013年年末资产负债率=73.47%
2011年所有者权益总额=18,377,154,542.61
2012年所有者权益总额=27,580,202,128.65
2013年所有者权益总额=35,466,677,684.78
产权比率=(负债总额/股东权益总额)*100%
2011年产权比率=363.68%
2012年产权比率=290.01%
2013年产权比率=276.98%
有形净值债务率=[负债总额÷（股东权益-无形资产净值）]×100%
2011年有形净值债务率=398.89%
2012年有形净值债务率=308.29%
2013年有形净值债务率=293.82%
利息保障倍数=（税前净利润+利息费用）/利息费用
2011年利息保障倍数=9.03
2012年利息保障倍数=16.398
2013年利息保障倍数=88.310
格力电器长期偿债能力分析表
指标2013年实际值2012年实际值2011年实际值
资产负债率73.47% 74.36% 78.43%
产权比率276.98% 290.01% 363.68%
有形净值债务率296.82% 308.29% 398.89%
利率费用保障倍数-88.310 -16.398 -9.03
1.资产负债率分析：从上表可知，格力电器的资产负债率三年来在不断走高，尽管幅度不大，但其趋势是在逐步提高的基本态势，特别是2013年将超出80%这一行业平均值，说明其长期偿债能力较弱，财务风险将有所加剧。
以2013年为例，其变化的主要原因是：一是所有者权益虽由年初的17,968,568,211元增长到年末的20,964,044,537元，增幅为16.67%,，但负债由年初的72,856,199,783增长到年末的91,328,215,117元，增幅为25.35%，负债的增幅比所有者权益的增幅增加8.68%。
二是负债总额由年初的73,395,844,464元增加到92,498,689,493元，主要是其他流动负债和长期借款增加所致，长期负债大幅上升，增加了财务风险，不利于保护债权人的权益。
2、产权比率分析：2011年-2013年股东权益的比率在逐年的下降，分别由363.68%、290.01%下降到2013年的276.98%，主要原因还是负债水平的增长高于所有者权益的增长水平，如果该公司的盈利水平能够持续平稳，股东权益的利益会得到保障的。
3、利息费用保障倍数从上表资料可知，三年实际值均负值，其主要原因是该公司财务费用为负值，因此没有分析的意义。
4、有形净值债务率分析从上表可以知道格力电器的有形净值债务率三年来也在不断的走高，由2011年的398.89%下降到2013年的296.82%，说明该企业债权人投入资本受到股东权益的保护程度在增加，从另一个侧面表明，该企业的财务风险在不断的降低，使企业的后劲有所增加。