第四章资本及其循环和周转
4.1 复习笔记
一、资本及其价值增殖
1．资本的含义
资本是指能够带来剩余价值的价值。

资本体现了资本家和雇佣工人之间剥削与被剥削的生产关系。

2．资本的一般特点
（1）增殖性。

这是资本区别于一般商品和货币的根本特征。

资本总是不断地和无限地追求自身的价值增殖，资本一旦停止了增殖，也就丧失了它的基本职能。

（2）运动性。

资本只有在生产过程和流通过程相统一的运动过程中才可能增殖。

（3）返还性。

在做出投资决策的时候，资本所有者往往要把预期的资本增殖率的高低和投资回收期的长短结合起来考虑。

（4）风险性。

资本具有收益和风险并存的特点。

3．资本的形态
（1）货币资本形态
货币资本形态是以货币形态表现的资本，是资本最一般的和初始的形态。

在资本的运动过程中，货币资本主要存在于资本的购买阶段，用于购买其他生产要素。

（2）实物资本形态
实物资本是以物质形态表现的资本，包括投入商品生产过程和流通过程的一切物的要素和待售的产出品。

实物资本包括：
①生产资本，即以生产资料形态表现的厂房、机器、原材料等物质生产要素。

②商品资本，即以商品形态表现的包含资本增殖额在内的待实现的产出品。

（3）无形资产形态
无形资产是指市场主体所占有和使用的以知识形态存在的特有经济资源，通常包括专利权、商标权、版权、著作权、特许经营权、商誉、技术秘密等。

（4）虚拟资本形态
虚拟资本是指能够定期带来收入的，以有价证券形式表现出的资本。

虚拟资本主要有两种形式：
①信用形式上的虚拟资本，主要有期票、汇票、银行券、纸币、国家债券、各种证券抵押贷款等。

②收入资本化形式上的虚拟资本，主要有股票、债券、资本所有权证书等。

4．资本价值流通与一般货币流通的区别
一般货币的流通公式是“商品-货币-商品”（W-G-W），资本流通的公式是“货币-商品-更多的货币”（G-W-G′，其中G′＝G＋∆G，∆G表示资本的增殖额）。

货币流通和资本流通的区别见表4-1。

表4-1 货币流通和资本流通的区别
5．资本价值增殖和利润
（1）必要劳动和剩余劳动
①必要劳动
必要劳动是指劳动者用以实现劳动力再生产而付出的劳动，受历史和道德因素的影响而变化。

②剩余劳动
剩余劳动是指一定时期内劳动者的劳动中超出必要劳动的部分，受工作日的长短和劳动生产率变化的影响。

在资本所有权和劳动力所有权相分离并且劳动力进入市场的情况下，剩余劳动采取了剩余价值的形式。

（2）价值增殖
价值增殖是资本运动的原动力和目标。

如果从活的源泉考察，价值增殖额可定义为活劳动在剩余劳动时间里创造的价值，是剩余价值；如果与全部预付资本比较，价值增殖额可看作大于预付资本的增殖额，是利润。

相应的价值增殖程度的评价公式为：
①利润率，又称为资本利润率：利润率＝（利润额/预付资本总额）×100%。

②剩余价值率：剩余价值率＝（剩余价值/必要劳动价值）×100%。

（3）利润
利润是商品价值扣除生产成本后的余额。

影响和决定利润率高低的因素主要有：
①劳动。

剩余劳动占全部活劳动的比例越大，利润率就越高。

②资本。

在利润量不变的情况下，资本的节省和加快资本运动速度可以使利润率相应提高。

③市场。

市场形势和资本经营者自身的市场经营能力和市场拓展能力，会改变产品的市场实现状况，从而使利润率发生变化。

二、资本经营
1．资本集中和资本积聚
（1）资本集中
①概念。

资本集中是指把若干个规模相对较小的资本合并重组为规模较大的资本。

②资本集中的主要途径：并购、联合、发行股票等。

③竞争和信用是资本集中的强有力的杠杆。

具体表现在：
a．在优胜劣汰的市场竞争中，拥有较强信用地位的资本更容易击败竞争对手，收购或吞并对手资产，促进资本集中。

b．信用关系的发展使企业有了更多的融资渠道，企业对这些融资渠道的利用，实际上也就是对社会各类闲散资金的集中。

融资方式可按不同角度划分为间接融资和直接融资、权益融资和负债融资。

（2）资本积聚
资本积聚是指单个资本依靠自身的积累来使实际资本在价值形态和生产要素形态上实现量的扩大。

（3）资本集中与资本积聚的关系
①两者联系
两者都能使单个资本的规模增大，并且有相互促进的作用：资本积聚使单个资本增大，增强了资本的竞争力，有利于它在竞争中加快资本集中；资本集中又使单个资本具有更大的增殖能力，促进资本积累并推动资本积聚。

②两者区别
a．资本积聚以剩余价值的积累为前提；资本集中不以积累为必要前提。

b．资本积聚的实现会受到社会所能提供的实际生产要素增长的制约；资本集中若采取原有资本之间的兼并和联合的途径，则较少受社会实际生产要素增长的限制。

c．资本积聚在增大单个资本的同时，也增大了社会总资本；资本集中若采取原有资本之间的兼并或联合的途径，则只能改变资本的结构和质量，一般不能直接增大社会总资本。

d．通过资本积聚方式扩大单个资本规模，一般速度较慢；通过资本集中方式扩大单个资本规模，速度很快。

2．资本经营
（1）含义
资本经营是资本产权的主体以价值形态的资本为经营对象，通过调整、交易、优化重组等方式，以实现资本价值量的保值增殖的一系列市场行为。

（2）资本经营方式
①在证券市场或其他形式的产权交易市场上进行资产的收购、出售、购并、托管、租赁等，包括投资性买卖股权。

②在金融市场上进行投机性交易。

③对资产存量或所积累的资产增量进行调整，用以改变资本的使用价值的物质形态，以
改变投资规模、方向与结构。

④无形资产经营。

（3）资本经营与一般生产经营领域中资本运动的区别
①资本经营的内容和对象的差异。

一般企业经营所关注的是产品和服务；资本经营则更着眼于价值化、证券化的资本。

②资本经营的方式的差异。

一般企业经营主要使用的手段是技术进步、产品创新、提高效率和市场推广等；资本经营主要通过各种形式的资本的结构调整、资本置换、资本交易、资本扩张与收缩等方式来优化资本。

③资本经营的市场的差异。

一般企业经营依托商品或劳务市场；资本经营主要依托资本市场和产权市场等。

④资本经营的收益和风险的差异。

一般企业的经营收益和风险的波动幅度一般较缓和；资本经营在短期内有可能使收益发生大幅度的迅速升跌，伴随着高收益的同时也带来巨大的风险。

3．风险资本的运营（即风险投资）
（1）含义
风险资本运营即风险投资，是指将资本投向蕴含高风险、高收益和高成长可能的中小型高技术企业或项目，并以一定方式介入该企业或项目的管理、运行，在取得成功后既获得资本的高额增殖又实现资本回收的投资行为。

风险投资是资本经营的一种特殊类型。

（2）风险投资的特点
①高技术、新兴产业的企业或项目是其投资对象。

②追求未来高额资本收益并主动承担高风险。