在浏览量上处于劣 势， 在客户忠诚度上略 为占优势， 综合评价：居中
在浏览量上处于劣 势， 在客户忠诚度上处 于劣势， 综合评价：最差
（四）用户群
1.前程无忧用户群特点
重在大众群体、简历量比较大。 其他人力资源服务收入，如人事外包、培训等，因被越来越多的 雇主认可，也得到快速发展，较2009财年增长了31.6%。
用户群指标分析
三大网站在用户群上出现一定用户群细分的倾向。在 经过多年激烈的同质化竞争后，三大网站已呈现出差 异化竞争的趋势。 严格来讲，三大网站在用户群上的区别并不存在优劣 之分，只要把自己的自留地耕种好，都能丰衣足食， 空间无限。 而且，各个网站随时都可以在特定用户群上发力并收 获成果，因此这个指标在未来存在较大变数。
股权结构指标对比分析
前程无忧
智联招聘
中华英才
上市公司，
未上市， 股权结构不稳定， 高管多次变动，至 今内部仍不稳定， 股权结构处于劣势 。
未上市， 外资绝对控股， 高管较为稳定， 优于智联， 次于前程无忧。
股权结构稳定，
治理结构完善， 三大招聘网站最 优。
（二）公司收益
1.前程ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ忧收益情况
据前程无忧2011年3月1日发布财报，该公司2010年实 现收入10.90亿元人民币(约合1.65亿美元)，首次跻身 “10亿元品牌企业”。财报显示，前程无忧在收入增长 33.4%的同时，净收益更是增长108.6%，达到人民币 2.35亿元(约合3560万美元)，每股普通股摊薄收益人 民币4.13元，比2009年翻番。 CEO甄荣辉表示，2010财年前程无忧营业收入、利润 率和利润均创下历史新高，首先得益于公司网络招聘服 务收入的大幅提高。另一个亮点是，其他人力资源服务 收入，如人事外包、培训等，因在2010年被越来越多的 雇主认可，也得到快速发展，较2009财年增长31.6%。
地域指标分析
三大网站比较，各自的特点如下：
前程无忧：全国分公司最多，辐射力最强，未开分公司也能开拓 业务（ 2010年未增设分公司产品和服务销售却扩大到石家庄、 南昌等多个新区域）；全球覆盖程度低。 智联招聘：全国分公司居中，在全球具有较高覆盖面。 中华英才：全国分公司最少，受母公司MONSTER支持，全球覆 盖面最高。
综合来看，前程无忧在浏览量上占据绝对优势，在客户忠诚度 上前程无忧略输于智联招聘（前程无忧直接访问率高，智联招 聘高忠诚度用户多） ，中华英才均处劣势； 两者综合，在关注度指标上，应判前程无忧得胜。
关注度指标分析
前程无忧
智联招聘
中华英才
在浏览量上占据绝 对优势， 在客户忠诚度上前 程无忧略输于智联 招聘， 综合评价：最优
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招聘渠道分析
主要内容
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一、前程无忧、智联招聘、中华英才网 发展前景分析 二、传统招聘网站与 sns招聘网站比较 三、茁壮网络的选择

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一、前程无忧、智联招聘、中华英才网 发展前景分析
比较指标
（一）股权结构 （二）公司收益 （三）关注度
（一）股权结构
3.中华英才网股权结构
2005年初，美国在线招聘公司MONSTER以5000万 美元收购中华英才网40%股份，并协议在三年内帮助 中华英才网完成IPO上市，否则对其全面收购。 2008年，三年对赌期限结束，中华英才网未能实现上 市，Monster收购中华英才网剩余55%股份，实现对 中华英才网的全面收购。

用户群 —— —— ——
地域 优 差 差
从上表可以看出： 前程无忧在股权结构、收益、关注度及地域四项指标中均占优势； 智联招聘得到2项“中”评、2项“差”评； 中华英才得到1项“中”评、3项“差”评。 可以判断，前程无忧以绝对优势胜出，最具发展潜力。
PS:股权结构和公司收益属于前程无忧的绝对优势，有利于形成良 好的治理结构和公司的稳定发展，有利于形成正确的战略，也有利 于获得更多资本。而智联招聘和中华英才经过几轮融资，在上市之 前已经获得了超过1亿美元的投资，这超过了前程无忧上市所融得的 7350万美元，在各方面条件不如前程无忧的情况下，他们的上市之 路将异常艰难。
（二）公司收益
2.智联招聘收益情况
智联招聘的前身Alinance公司，成立于1994年，是三 大招聘网站中最早开始从事在线招聘业务的公司。 2000年-2009年，公司累计多次融资却始终处于亏损 状态。据智联招聘的母公司发布的财报，2008年7月1 日至2009年6月30日期间智联招聘亏损约1.5亿元。 2010年下半年，智联招聘首次盈利。CEO郭盛2011 年3月1日下午接受《第一财经日报》专访时表示， 2010年下半年公司首次实现盈利，并称公司将重启上 市计划。
（四）用户群
（五）地域分布
（一）股权结构
1.前程无忧股权结构 三大招聘网站都经历了复杂的股权变 更。目前只有前程无忧在纳斯达克上 市，据其09年年报，公司股权结构如 下（如右图）： （1）日本Recruit公司持股42.4% （第一大股东）； （2）甄荣辉（Rick Yan）持25.7% （ 前程无忧创立之初的天使投资人， 第二大股东）； （3）公司高管团队共同持股30.4%； （4）剩余1.5%股份由数位高管分别 持有。 注：2010年只公布快报，完整年报 尚未公布，因此拿不到2010年数 据。
二、公司收益
3.中华英才网收益情况
2008年以前，中华英才网一直处在巨额亏损状态，其 中2008年亏损，据中华英才网母公司Monster年报， 中华英才网2008年全年亏损1.75亿元。 经广泛搜索查询，媒体上未见中华英才网近两年盈利 信息，估计2009-2010年经营业绩仍不理想。
公司收益指标分析
2.智联招聘用户群特点
智联招聘的客户遍及各行各业，尤其在IT、快速消费品、工业制 造、医药保健、咨询及金融服务等领域享有丰富的经验。 智联招聘中端以上人才会多些。
3.中华英才网用户群特点
在中国校园网络招聘市场中，中华英才网的份额已经在90％左右。 90%的全球500强企业使用中华英才网的专业服务。
综上，我们可以说三大网站在用户群上各有千秋，互 为伯仲，我们不根据用户群对三大网站做出严格的优 劣之分。
五、地域
1.前程无忧地域覆盖情况
同其它网络招聘服务公司相比，前程无忧的优势在于 开展业务的地区范围较广，而且有着更高的品牌知名 度。 从1998年到2006年，公司的报纸业务花了8年时间拓 展到26个城市，但是过去12个月时间内，公司一举开 了18个地方招聘频道。甄荣辉预计未来每年新开频道 数将以两位数的速度增长。目前在全国27个城市（包 括香港）设有服务机构。 2010年前程无忧在未增设分公司的情况，产品和服务 销售却扩大到石家庄、南昌等多个新区域，2011年该 公司业务将覆盖到更多的城市。 从网站上看，已开通43个主要城市招聘频道，尚未开 通外国招聘频道。
综上，前程无忧在国内地域占优势，但在全球区域处于劣势。 需要指出的是，国际背景和全球覆盖面广并不代表业务能做好， 比如像E-BAY、雅虎和谷歌进入中国后， 并没有中国本土企业做 得好。而且，海外人员也可以登录前程无忧找工作，海外布局的 劣势前程无忧经营业绩的影响并不大。 因此，在地域指标上，我们仍判前程无忧得胜，至少它目前并不 处于劣势。
前程无忧 智联招聘 中华英才 日均PV浏览量（千万） 日均流量（人/千人） 平均访问时长（小时） 2.80 1.80 0.48 5.36 4.05 1.73 2.19 2.79 2.26 直接访问率（%） 0.34 0.2 0.23 高忠诚度用户（%） 1.48 2.05 0.26
注：1.日均PV浏览量数据来自Alexa网站（一周数据平均）；其他数据 来自讯实360（将前面图表数据换算单位后获得）。 2.据摩根史坦利2011年3月发布的前程无忧股票研究报告，前程 无忧1月份的网络流量超过了智联招聘和中华英才网的总和。
地域指标分析
前程无忧
智联招聘
中华英才
全国分公司最多， 辐射力最强，未开 分公司也能开拓业 务， 全球覆盖程度低， 综合评价：相对最 优
全国分公司居中， 在全球具有较高覆 盖面， 综合评价：居中
全国分公司最少， 全球覆盖面最高， 综合评价：居中
五项指标综合分析
五项指标综合分析：
股权结构 公司收益 关注度 前程无忧 优 优 优 智联招聘 差 中 中 中华英才 中 差 差
一句话说明三家网站的最有特色之处： 前程无忧是股权结构合理、治理结构完善、盈利 能力最强的招聘网站。 智联招聘是在特定行业具有较高专业程度且对中 高端人群具有较大吸引力的招聘网站。 中华英才网是全球覆盖辐射能力最强、国内校园 招聘市场份额最大的招聘网站。
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二、传统招聘网站与 SNS招聘 网站比较
关注度指标分析
根据前面图表： 从日均浏览量来看，Alexa和讯实360数据都显示，前程无忧最 高，智联招聘次之，中华英才最低。摩根史坦利数据也表明， 前程无忧网络流量大大超过智联招聘和中华英才网。 从客户忠诚度来看，平均访问时长方面，智联招聘最高，中华 英才次之，前程无忧最低；直接访问率方面，前程无忧最高， 中华英才次之，智联招聘最低；高忠诚度用户方面，智联招聘 最高，前程无忧次之，中华英才最低。（访问时长、直接访问 率和高忠诚度用户，都表现的是用户的忠诚度。）
五、地域
3.中华英才网地域覆盖情况
中华英才网总部位于北京，分别设立北方、华东、华 南和中西四个服务大区，全国共有12家分公司，服务 覆盖全国40多个城市、35个主要行业。 海外招聘服务通过Monster网络遍及北美、欧洲、南 美和亚洲各地的关键市场，覆盖多达50多个国家和地 区，拥有全球最大的包括8000多万各国求职者的简历 库及全球20多万家客户。 与27个主要国家建立人才交互网络，能为企业在不同 国家招聘优秀人才。 从网站看，已开通覆盖绝大部分中国城市的招聘频道， 并开通了覆盖五大洲的外国招聘频道。